远期储能需求预期转弱， 碳酸锂价格持续承压
碳酸锂周报
2026/08/01
刘显杰（有色金属组）
0755-23375139
liuxianjie@wkqh.cn
从业资格号：F03130746
交易咨询号：Z0024134
目录 01 周度评估及策略推荐 04 需求端 02 期现市场 05 库存 03 供给端 成本端
01
周度评估及策略推荐
期现市场：周五五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报142180元，较上一工作日-1.39%，周内-1.18%。MMLC电池级碳酸锂报价138600-146600元，均价较上一工作日-2000元（-1.38%），工业级碳酸锂报价135600-143600元，均价较前日-1.41%。LC2609合约收盘价137760元，较前日收盘价-2.34%，周内-4.52%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-1150元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价2080-2160美元/吨，均价较前日-0.24%，较上周持平。
◆ 供给：7月30日，SMM国内碳酸锂周度产量报22841吨，环比-1027吨（-4.3%）。1-6月国内碳酸锂产量同比增45.8%。1-6月中国累计进口碳酸锂17.9万吨，累计同比增加52%。2026年6月份智利碳酸锂总出口2.16万吨，环比增加12.7%，同比增加47.6%。其中出口到中国15094吨，环比增加11.0%，同比增加47.6%。
◆ 需求：2026年6月，新能源汽车产销分别完成159.8万辆和164.3万辆，同比分别增长26%和23.6%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的58.5%。 今年上半年，新能源汽车产销累计完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的49.6%。第三方调研显示，8月电芯、磷酸铁锂排产环比持续增长。
◆ 库存：7月30日，据SMM周度库存报83,587吨，环比上周-3,324吨（-3.8%），其中上游+1,051吨，下游和其他环节-4,375吨。大样本库存报107877吨，环比-6449吨。
◆ 观点:本周碳酸锂期货延续高位回落，盘面价格重心持续下移。短期看，部分锂盐厂检修、现货流通偏紧以及产业库存阶段性下降，仍对近月价格形成一定支撑；但上述利多已被市场较充分交易，随着价格上涨刺激锂盐企业提高开工、海外锂矿及盐湖资源供应预期增加，远期供应宽松压力重新成为主导。需求端是本轮持续下跌的重要原因。虽然当前储能电池排产尚未明显恶化，但期货市场开始提前交易远期国内储能需求增速放缓。部分项目仍面临峰谷价差不足、调用次数偏低、容量补偿机制落地不均以及收益回收周期较长等问题，市场担忧新增项目建设节奏不及此前乐观预期。与此同时，碳酸锂价格处于较高水平时，会抬升储能电芯成本，储能企业对原料涨价的承受能力弱于动力电池企业，下游更倾向于降低库存、按需采购。市场因此下调远期碳酸锂需求预期，远月合约承压，并通过期现联动拖累近月价格。展望下周，远期需求悲观情绪仍将压制盘面，叠加供应恢复预期，价格可能继续寻找成本支撑。LC2609运行区间参考13.0万—15.0万元/吨。
<table><tr><td>类别</td><td></td><td>单位</td><td>2026年1月</td><td>2月</td><td>3月</td><td>4月</td><td>5月</td><td>6月E</td><td>7月E</td><td>8月E</td><td>9月E</td><td>10月E</td><td>11月E</td><td>12月E</td></tr><tr><td></td><td>碳酸锂总供给量</td><td>吨</td><td>124286</td><td>109021</td><td>136194</td><td>142851</td><td>150495</td><td>144895</td><td>135751</td><td>146413</td><td>160241</td><td>168475</td><td>172755</td><td>178276</td></tr><tr><td rowspan="3">平衡表</td><td>碳酸锂总需求量</td><td>吨</td><td>121263</td><td>113919</td><td>136968</td><td>141142</td><td>146616</td><td>149516</td><td>155146</td><td>159304</td><td>166442</td><td>176935</td><td>178967</td><td>175686</td></tr><tr><td>碳酸锂供需差</td><td>吨</td><td>3023</td><td>-4898</td><td>-774</td><td>1709</td><td>3879</td><td>-4621</td><td>-19395</td><td>-12892</td><td>-6201</td><td>-8460</td><td>-6212</td><td>2590</td></tr><tr><td>碳酸锂进口量</td><td>吨</td><td>26858</td><td>26427</td><td>29974</td><td>32650</td><td>37600</td><td>29000</td><td>28000</td><td>28000</td><td>29000</td><td>30000</td><td>31000</td><td>33000</td></tr><tr><td></td><td>碳酸锂出口量</td><td>吨</td><td>472</td><td>496</td><td>400</td><td>400</td><td>400</td><td>400</td><td>400</td><td>400</td><td>400</td><td>400</td><td>400</td><td>400</td></tr><tr><td></td><td>碳酸锂净进口</td><td>吨</td><td>26386</td><td>25931</td><td>29574</td><td>32250</td><td>37200</td><td>28600</td><td>27600</td><td>27600</td><td>28600</td><td>29600</td><td>30600</td><td>32600</td></tr><tr><td rowspan="6">供给量</td><td>碳酸锂产量总</td><td>吨</td><td>97900</td><td>83090</td><td>106620</td><td>110601</td><td>113295</td><td>116295</td><td>108151</td><td>118813</td><td>131641</td><td>138875</td><td>142155</td><td>145676</td></tr><tr><td>其中：锂辉石</td><td>吨</td><td>60100</td><td>50200</td><td>64050</td><td>66017</td><td>65495</td><td>67795</td><td>59000</td><td>65362</td><td>73073</td><td>77757</td><td>80787</td><td>84071</td></tr><tr><td>锂云母</td><td>吨</td><td>12880</td><td>11320</td><td>14280</td><td>14695</td><td>13730</td><td>13500</td><td>12250</td><td>15950</td><td>19867</td><td>20817</td><td>20692</td><td>20629</td></tr><tr><td>盐湖</td><td>吨</td><td>15440</td><td>13940</td><td>17290</td><td>18072</td><td>20740</td><td>21000</td><td>22401</td><td>22501</td><td>23201</td><td>24301</td><td>24176</td><td>23976</td></tr><tr><td>回收</td><td>吨</td><td>9480</td><td>7630</td><td>11000</td><td>11817</td><td>13330</td><td>14000</td><td>14500</td><td>15000</td><td>15500</td><td>16000</td><td>16500</td><td>17000</td></tr><tr><td>磷酸铁锂产量</td><td>吨</td><td>394800</td><td>380700</td><td>457700</td><td>466300</td><td>489100</td><td>502450</td><td>520538</td><td>536154</td><td>562962</td><td>602369</td><td>610000</td><td>600000</td></tr><tr><td rowspan="10">需求量</td><td>三元材料产量</td><td>吨</td><td>85030</td><td>69445</td><td>84815</td><td>89705</td><td>88830</td><td>89250</td><td>91220</td><td>91500</td><td>91500</td><td>95650</td><td>98150</td><td>94720</td></tr><tr><td>其中：3系NCM</td><td>吨</td><td>200</td><td>100</td><td>100</td><td>380</td><td>50</td><td>380</td><td>380</td><td>380</td><td>380</td><td>380</td><td>380</td><td>380</td></tr><tr><td>5系NCM</td><td>吨</td><td>8515</td><td>6910</td><td>9200</td><td>9000</td><td>9130</td><td>7450</td><td>9420</td><td>9420</td><td>9420</td><td>9420</td><td>9420</td><td>9420</td></tr><tr><td>6系NCM</td><td>吨</td><td>40045</td><td>30640</td><td>36465</td><td>41850</td><td>42410</td><td>42000</td><td>42000</td><td>42000</td><td>42000</td><td>42000</td><td></td><td>39000</td></tr><tr><td>8系NCM</td><td>吨</td><td>35310</td><td>30625</td><td>36730</td><td>36085</td><td>34790</td><td>38500</td><td>38500</td><td>38500</td><td>38500</td><td>42500</td><td>42000 45000</td><td></td></tr><tr><td>NCA</td><td>吨</td><td>960</td><td>1170</td><td>2320</td><td>2390</td><td>2450</td><td>920</td><td>920</td><td>1200</td><td>1200</td><td>1350</td><td>1350</td><td>45000 920</td></tr><tr><td>磷酸锰铁锂产量</td><td>吨</td><td>1726</td><td>2000</td><td>2000</td><td>2000</td><td>1450</td><td>1450</td><td>1450</td><td>1450</td><td>1450</td><td>1450</td><td>1450</td><td>1450</td></tr><tr><td>钴酸锂产量</td><td>吨</td><td>10600</td><td>9720</td><td>10710</td><td>12200</td><td>11030</td><td>11000</td><td>11000</td><td>11000</td><td>11000</td><td>11000</td><td></td><td></td></tr><tr><td>锰酸锂产量</td><td>吨</td><td>8500</td><td>8210</td><td>9000</td><td>9000</td><td>9000</td><td>9000</td><td>9000</td><td>9000</td><td>9000</td><td>9000</td><td>11000 9000</td><td>11000</td></tr><tr><td>六氟磷酸锂</td><td>吨</td><td>23750</td><td>20600</td><td>24000</td><td>25000</td><td>26167</td><td>26881</td><td>27849</td><td>28684</td><td>30118</td><td>32227</td><td></td><td>9000</td></tr><tr><td>锂电碳酸锂总耗用量</td><td>吨</td><td>118263</td><td>110919</td><td>133968</td><td>138142</td><td>143616</td><td>146516</td><td>152146</td><td>156304</td><td>163442</td><td>173935</td><td>32635</td><td>32100</td></tr><tr><td rowspan="5">库存</td><td></td><td>吨</td><td>3000</td><td>3000</td><td>3000</td><td>3000</td><td>3000</td><td>3000</td><td>3000</td><td>3000</td><td></td><td></td><td>175967</td><td>172686</td></tr><tr><td>传统工碳需求</td><td>吨</td><td></td><td></td><td>99489</td><td></td><td></td><td>95812</td><td></td><td></td><td>3000</td><td>3000</td><td>3000</td><td>3000</td></tr><tr><td>SMM总库存</td><td>吨</td><td>107482 19003</td><td>100093 18382</td><td>17332</td><td>103593 18831</td><td>99416</td><td>15495</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>其中：冶炼厂库存</td><td></td><td></td><td>40021</td><td>46657</td><td>42202</td><td>16931</td><td>48285</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>其中：正极库存 其中：其他</td><td>吨 吨</td><td>40599 47880</td><td>41690</td><td>35500</td><td>42560</td><td>43518 38967</td><td>32032</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr></table>
锂辉石
磷酸铁锂
制药
碳酸锂
玻璃陶瓷
盐湖
锰酸锂
电动汽车
氢氧化锂
动力电池
锂云母
三元锂
两轮车等
氟化锂
储能电池
电化学储能
锂粘土等
钴酸锂
消费电池
3C数码
丁基锂
化工
氯化锂
金属锂
回收
锂合金
航天
期现市场
图1：碳酸锂现货价格(元/吨）
资料来源：SMM、MYSTEEL、FASTMARKETS、五矿期货研究中心
图2：广期所碳酸锂合约加权走势(元/吨）
资料来源：文华商品、五矿期货研究中心
周五五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报142180元，较上一工作日-1.39%，周内-1.18%。MMLC电池级碳酸锂报价138600-146600元，均价较上一工作日-2000元（-1.38%），工业级碳酸锂报价135600-143600元，均价较前日-1.41%。LC2609合约收盘价137760元，较前日收盘价-2.34%，周内-4.52%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-1150元。
图3：主力合约基差（元/吨）
资料来源：SMM、五矿期货研究中心
1、贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为0元。
2、碳酸锂合约前十主力席位净空头处于低位。
图4：碳酸锂前十席位净持仓（手）与合约指数趋势
资料来源：WIND、IFIND、五矿期货研究中心
图5：电池级碳酸锂和工业级碳酸锂现货行情(元/吨）
资料来源：SMM、五矿期货研究中心
图6：电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂现货行情（元/吨）
资料来源：SMM、五矿期货研究中心
1、电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格价差为5000元。
2、电池级碳酸锂和氢氧化锂价差13000元。
03
供给端
图7：国内碳酸锂周度产量(吨）
资料来源：SMM、五矿期货研究中心
图8：国内碳酸锂月度产量（吨）
资料来源：SMM、五矿期货研究中心
1、7月30日，SMM国内碳酸锂周度产量报22841吨，环比-1027吨（-4.3%）。
2、2026年6月国内碳酸锂产量为115320吨，环比增1.8%，同比增47.7%。1-6月国内碳酸锂产量同比增45.8%。
图9：锂辉石碳酸锂产量(吨）
资料来源：SMM、五矿期货研究中心
图10：锂云母碳酸锂产量（吨）
资料来源：SMM、五矿期货研究中心
1、6月锂辉石碳酸锂产量66750吨，环比上月+1.9%，同比+69.2%，1-6月累计同比+65.2%。
2、6月锂云母碳酸锂产量13830吨，环比上月+0.7%，同比+9.6%， 1-6月累计同比-16.3%。
图11：盐湖碳酸锂产量(吨）
资料来源：SMM、五矿期货研究中心
图12：回收碳酸锂产量（吨）
资料来源：SMM、五矿期货研究中心
1、6月盐湖碳酸锂产量20550吨，环比-0.9% ，1-6月累计同比+57.7%。
2、6月回收端碳酸锂产量14190吨，环比+6.5%，1-6月累计同比+75.6%。
图13：中国碳酸锂进口量(吨）
资料来源：SMM、海关、五矿期货研究中心
图14：中国和智利碳酸锂贸易量（吨）
资料来源：SMM、海关、五矿期货研究中心
据海关数据，6月中国进口碳酸锂25861吨，环比减少31%，同比增加46%。其中，从智利进口碳酸锂16037吨，占进口总量的62%；从阿根廷进口碳酸锂8403吨，占进口总量的32%；从印尼进口碳酸锂500吨，占进口总量的2%。1-6月中国累计进口碳酸锂17.9万吨，累计同比增加52%。2026年6月份智利碳酸锂总出口2.16万吨，环比增加12.7%，同比增加47.6%。其中出口到中国15094吨，环比增加11.0%，同比增加47.6%。
需求端
图15：2025年全球锂消费结构
资料来源：USGS、五矿期货研究中心
图16：2025年中国锂消费结构
资料来源：中国有色金属工业协会、五矿期货研究中心
电池领域在锂需求中占绝对主导，2025年全球消费占比88%，未来锂盐消费主要增长点仍依靠锂电产业增长，传统应用领域占比有限且增长乏力。陶瓷玻璃、润滑剂、助熔粉末、空调和医药等领域用锂占比仅有5%。
图17：全球新能源汽车销量(万辆）
资料来源：CLEAN TECHNICA、五矿期货研究中心
图18：国内新能源汽车销量（万辆）
资料来源：中汽协、五矿期货研究中心
中汽协数据，2026年6月，新能源汽车产销分别完成159.8万辆和164.3万辆，同比分别增长26%和23.6%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的58.5%。 今年上半年，新能源汽车产销累计完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的49.6%。
图19：欧洲新能源汽车销量(万辆）
资料来源：IFIND、五矿期货研究中心
图20：美国新能源汽车销量（万辆）
资料来源：IFIND、五矿期货研究中心
1、2026年5月，欧洲新能源汽车销量39.2万辆，1-5月总销量同比增29.3%。
2、2026年5月，美国售出约9.3万辆新能源汽车，1-5月总销量同比减29.9%。
图21：中国动力及储能电池产量（GWH)
资料来源：CABIA、五矿期货研究中心
图22：中国动力电池装机量（GWH)
资料来源：CABIA、五矿期货研究中心
1、据中国汽车动力电池产业创新联盟，6月，我国动力和储能电池合计产量为206.0GWh，环比增长7.5%，同比增长59.4%。1-6月，我国动力和储能电池累计产量为1068.9GWh，累计同比增长53.3%。
2、6月，国内动力电池装车量76.5GWh，环比增长15.2%，同比增长6.4%。1-6月，国内动力电池累计装车量355.6GWh, 累计同比增长12.0%。
图23：国内磷酸铁锂产量(吨）
资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心
图24：国内三元材料产量（吨）
资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心
6月磷酸铁锂产量502450吨，同比增76.1%，环增2.7%，三元材料产量87060吨，同比增34.1%，环减2.1%。
图25：国内钴酸锂和锰酸锂月度产量(吨）
资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心
图26：国内电解液和六氟磷酸锂月度产量（吨）
资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心
05
库存
图27：碳酸锂周度库存(吨）
资料来源：SMM、五矿期货研究中心
图28：广期所碳酸锂注册仓单量（手）
资料来源：广期所、五矿期货研究中心
1、7月30日，据SMM周度库存报83,587吨，环比上周-3,324吨（-3.8%），其中上游+1,051吨，下游和其他环节-4,375吨。大样本库存报 107877吨，环比-6449吨。
2、7月31日，广期所碳酸锂注册仓单25042吨，较上周同期减37.2%。
图29：国内磷酸铁锂（左）和三元材料（右）周度库存(吨）
资料来源：SMM、五矿期货研究中心
图30：中国电池月度库存（GWh）
资料来源：SMM、五矿期货研究中心
1、6月磷酸铁锂库存微降、三元材料库存小幅抬升。
2、6月储能电池库存继续下降，动力电池库存小幅回升，但库销比环比继续下降。
图31：国内上游开工率
资料来源：SMM、五矿期货研究中心
图32：国内电池材料开工率
资料来源：SMM、五矿期货研究中心
成本端
图33：SC6锂精矿价格走势(美元/吨）
资料来源：SMM、FASTMARKETS、五矿期货研究中心
图34：外购矿碳酸锂冶炼盈亏测算（元/吨）
资料来源：SMM、MYSTEEL、五矿期货研究中心
7月31日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价2080-2160美元/吨，均价较前日-0.24%，较上周持平。
图35：锂精矿进口(吨）
资料来源：海关、五矿期货研究中心
图36：锂精矿进口国别（%）
资料来源：海关、五矿期货研究中心
2026年1-6月国内锂精矿进口328.28万吨，同比增17.4%。分地区来源，澳矿同比增长8.3%，非矿同比增65.4%。
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