电力设备行业跟踪周报：AIDC相关弹性可期、锂电储能估值待修复

AIDC相关弹性可期、锂电储能估值待修复增持（维持）

投资要点

■ 电气设备9512上涨4.24%，涨幅强于大盘。（本周，8月3日-8月7日，下同），风电涨8.04%，核电涨7.94%，发电设备涨6.9%，锂电池涨6.19%，光伏涨5.65%，电气设备涨4.24%，新能源汽车涨3.07%。涨幅前五为风范股份、中材科技、岱勒新材、诺德股份、旭光电子；跌幅前五为北汽蓝谷、江淮汽车、海兴电力、比亚迪、东方电缆。

■化约束指标，紧盯违法企业；新疆塔城独立储能，违规转让、变相倒卖将收回指标，2年内禁止申报；税务用电消费配套管统一、扣、减程征管标准7更乘联会计 新能源乘用车零售约98万辆，同比约-1%、环比约-3%，渗透率约64.5%；欧洲7月已更新8国 动 车26.1万辆，同环比+35%/-21%；鑫椤锂电：8月国内电池样本企业排产203.76GWh，环比+8.7%；储能链涨继续扩散，继盛弘股份后，亿纬锂能等6家企业宣布调价，涨幅2%-25%；四川天华时代锂能5.3万 吨 电级碳酸锂产线将于8月分线停产检修，预计减少产出4000-4300吨；石大胜华拟28亿元布局锂盐、电解液目；丽岛新能源获批4亿元电池箔扩产项目；宁德时代与平陆运河集团签署战略合作协议，首批试-0.35万/吨，-2.5%；工业级 SMM 13.78万/吨，-0.03 万/吨，-0.2%；电池级 SMM 14.28万/吨，-0.03万/吨，-0.2%；正极：钴酸锂SMM 34.51万/吨，+0.01万/吨，+0.0%；磷酸铁锂-动力 SMM 5.42万/吨，+0.04万/吨，+0.8%；金属锂：SMM 80.00万/吨，+0.0万/吨，+0.0%；氢氧化锂：国产SMM 13.0万/吨，-0.10万/吨，-0.8%；电池：圆柱18650-2500mAh 6.30元/支，+0.00元/支，+0.0%；方形-铁锂SMM 0.4285元/wh，+0.00元/wh，+0.0%；隔膜湿法/国产SMM1.41元/平，+0.00元/平，+0.0%；前驱体：四氧化三钴SMM31.00万/吨，+0.00万/吨，+0.0%；六氟磷酸锂：SMM10.75万/吨，+0.00万/吨，+0.0%。新能源：阳光电源EnerNeo SST成功入驻国内重要新型算力中心；通威协鑫等八家硅料龙头发倡议：所有售价不得低于成本；上半年全球储能电池出货461.3GWh，中企占近九成；山东172座储能电站集中放电规模再创新高；阳光电源总投资超8亿签约一独立储能项目；美国设置最低进口价：电池0.22美元/W、组件0.38美元/W。陆上2.02GW/海上0GW；本周开/中标均价：陆风1744.5元/KW，陆风（含塔筒）2256.3元/KW。本月招标：2.02GW，同比-80.66%：陆上2.02GW，同比-80.66%。26年招标：61.01GW，同比+23.66%：陆上58.98GW/海上2.03GW，同比+13.31%/同比-64.68%。本月开标均价：陆风1744.5元/KW，陆风（含塔筒）2256.3元/KW。人形机器人：宇树科技：IP0发行价150.80元/股，8月10日申购。电网：福建福州西山110千伏输变电工程投运。

公司层面：阳光电源：拟5-10亿元回购用于员工持股，截至8月6日首次回购47.18万股，占总股本0.02%，金额约5000万元。宁德时代：26年中期分红每10股派14.11元，合计派发61.80亿元，股权登记日8月新能源汽车销量41.92万辆，同增21.76%，累计222.77万辆，同减10.54%；7月出口18.05万辆。三花智控：拟2-4亿元回购A股，截至7月末累计回购279.82万股，占总股本0.07%，金额9993万元。星源材质：全资子公司鼎源精密拟增资9900万元引入6名投资者，公司出资4400万元，持股降至45%，签署总股本0.31%，金额3.00亿元。大全能源：注销回购股份1276.29万股，占总股本0.59%，总股本由21.45亿股减至21.32亿股。石大胜华：全资子公司拟投资1.2万吨/年添加剂项目、20万吨/年电解液项目、23万吨/年液态锂盐项目，合计约28.05亿元。东方电缆：26H1营收58.00亿元，同增30.85%；归母净利5.65亿元，同增19.41%；扣非5.59亿元，同增21.03%；其中2602营收29.2亿元，同环比+27.6%/+1.2%，归母净利润1.9亿元，同环比+0.6%/-48%。禾望电气：26H1营收17.25亿元，同降8.43%；归母净利1.56亿元，同降35.56%；扣非1.24亿元，同降45.54%。大金重工：子公司与挪威船东签署2艘211，000DWT散润3.22亿元，同降20.59%，扣非2.95亿元，同降26.20%；其中2602营收9.6亿元，同环比-8%/+19%，归母净利1.6亿元，同环比-9%/+4%，扣非净利1.4亿元，同环比-21%/-9%。

投资策略：锂电：锂电板块超跌明显，而基本面强劲，看好板块反弹。其中8月排产预期环增5-10%，好于市场此前预期，我们判断今年需求增长35%+，27年预计仍有25%+，其中增量主要来自海外动力和储能，储能电池预计26年出货1100gwh，同比+70%+，27年预计近40%增长至1500里wh，整体行业需求持续向上。价格方面，碳酸锂短期高位有所回落，后续震荡，产业链龙头Q2盈利水平预计依旧亮眼，VC短期价格上涨，铜箔、隔膜等二轮涨价近期有望落地，估值已回调至27年11-14xPE，03旺季行情确定，首推宁德时代、亿纬锂能等，重点看好恩捷股份、佛塑科技、璞泰来、鼎胜新材、尚太科技、科达利、天赐材料、湖南裕能等价格弹性和优质材料龙头标的，关注诺德股份、嘉元科技等，同时碳酸锂价格总体可维持较高水平，看好优质龙头赣锋锂业、盛新锂能、大中矿业、国城矿业、永兴材料、中矿资源等。新技术方面看好钠电和固态新方向。储能：碳酸锂价格回调加快大储项目落地，欧洲和新兴市场大储均是翻倍以上增长，新算力升级对AIDC要求持续提升，高压、直流、高功率趋势明显，SST有加速趋势，国内相关公司迎来出海新机遇，继续看好有技术和海外渠道优势的龙头，北美缺电是大趋势，继续看好AIDC&SST、变压器等；人形机器人：Tes1a Gen3即将推出，27年推向市场，2030年依然预期100万台，宇树上市在即；人形公司产品、订单、资本端等进展提速，26年是量产过渡期，27年量纲很关键，看好T链核心供应商。工控：26年01订单超预期，4-6月普遍40%+增长，锂电加速向好，AI相关行业3C、半导体、机床等增长强劲，传求首次下滑，太空光伏带来增量可能，Musk太空和地面各建100GW，设备、辅材受益。

■ 投资建议：宁德时代（动力&储能电池全球龙头、增长确定估值低）、阳光电源（光储全球龙头盈利拐点在即、AI储能&SST优势显著潜力大）、蔚蓝锂芯（全极耳电芯盈利弹性可期、多极耳电芯稳健）、麦格米特( 产品稳健增长、AIDC英伟达Rubin阶段有望放量）、诺德股份（锂电铜箔盈利持续修复、HVLP4电子铜箔通过大客户验证）、金盘科技（干变全球龙头聚焦数据中心成功扩展至高压油变和GIS、SST率先送样&HVDC量产订单）、四方股份（二次设备龙头、SST优势明显并大力拓展）、新宙邦（电解液龙头、电容化学品全球龙头、半导体材料潜力巨大）、汇川技术（通用自动化强复苏订单明显超预期、联合动力相对稳者能锂电上量盈利向好、消费类电池稳健）、鼎胜新材（铝箔龙头业绩超预期、钠电受益）、璞泰来（隔膜涂敷稳增基膜扩张起量、负极材料盈利拐点）、恩捷股份（隔膜供需紧张有望持续涨价、龙头盈利弹性可期）、佛塑科技（5um隔膜龙头、产能扩张积极）、尚太科技（负极龙头份额提升超预期、成本优势大盈利能力强）、比亚迪（电动车海外高增超预期、储能系统龙头）、思格新能（户储中高端龙头、工商储上深海博思创（国内大储龙头提前卡位优势明显、积极开拓海外储能）、德业股份（户储龙头超预期增长、工商储开始爆发、大储蓄势）、雷赛智能（伺服控制器龙头企业、机器人关节批量优势明显）、锦浪科技（工商储户储龙头增长势头好、一体化配套弹性可期）、科达利（结构件全球龙头超预期增长、谐波等头部人

2026年08月10日

证券分析师 曾朵红

执业证书：S0600516080001

021-60199793

zengdh@dwzq.com.cn

证券分析师 阮巧燕

执业证书：S0600517120002

ruanqy@dwzq.com.cn

行业走势

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形核心供应商）、平高电气（特高压交直流龙头、估值低业绩持续超预期）、许继电气（一二次电力设备龙头、柔直弹性可期）、宏发股份（传统继电器稳增长、高压直流和PDU持续高增长）、浙江荣泰（云母龙头增长确科技（及总成迅零平智创后轴承业场移增增造谐一增长顺利潜力大）、固德威（受益澳洲市场和自配率提升户储爆发、工商储和大储蓄势）、国电南瑞（二次设备龙头、稳健增长可期）、中熔电气（熔断器龙头增长确定、布局高压直流等新品打造第二增长曲线）、天赐材料（电解液&六氟龙头、业绩弹性可期）、盛新锂能（低位积极布局锂资源、碳酸锂涨价弹性大）大中矿业（铁矿+锂矿龙头，两个锂矿涨价弹性大）、国城矿业（钼矿+锂矿龙头、锂&钼弹性可期）、赣锋锂业（自有矿比例提升碳酸锂龙头涨价弹性大、电池初具规模）、中矿资源（碳酸锂优质资源有弹性、铯物等盈利稳健）、湖南裕能（铁锂正极龙头Alpha强、业绩亮眼）、富临精工（铁锂正极五代率先上量，绑定 宁 德大幅扩产弹性可期）、东方电气（燃气轮机自主领先供不应求大幅扩产、传统发电稳步增良信股份（断路器优质标的，率先切入海外AIDC供应链潜力大）、盛弘股份（受益海外和国内AI资本开能新客户拓展）、钧达股份（光伏电池龙头、入股尚翼布局太空光伏、间接控股巡天千河布局星）、艾罗能源（户储工商储大储今年齐上量、盈利弹性可期）、伊戈尔（变压器出海进入收获期、局AIDC）、明阳智能（风机盈利大拐点、太空光伏想象空间大）、厦钨新能（钴酸锂需求 位 延伸服 景气订单超预期）、欣旺达（消费锂电盈利向好、动储锂电上量盈利在即）、当升科技（元正极龙头、固态电解质技术领先）、中伟新材（三元前聚体龙头、镍锂金属布局可观）、华友钴业（锂电资源材料一体化布局、钴管控价格和盈利有望超预期）、福斯特（胶膜龙头、布局太空封装膜）、天顺风能（海风单桩国内恢复、海外白名单潜力可期）、带科股份（银浆龙头、银包铜银浆率先量产在即）阿特斯（一体化组件头部企业、深耕海外大储进入收获期）、优优绿能（充电桩模块盈利拐点、AIDC想象空间很大）、聚和材料（银浆龙头、铜浆率先布局）、震裕科技（结构件盈利逐步修复、关节总成拓展到手 总成空间大）、隆基绿能（BC26年上量有望率先走出周期、收购精控布局大储第二增长曲线）、东方电缆（海缆壁垒高格局好，海风项目开始启动)、金风科技（风机毛利率恢复有望超预期、风电运营稳健)、天奈科技（碳纳米管龙头、快充&硅碳&固态持续受益）、星源材质（干法和湿法隔膜龙头、LG等海外客户进展顺利）、天合光能（210一体化组件龙头、储能开始进入收获期）、容百科技（高镍正极龙头、海外进展 内（微居地产品开）三份海外和给侧改革、电池和组件有望改善）、科华数据（全面受益国内AI资本开支新周期、数据和数能双星驱动）晶澳科技（一体化组件龙头、盈利率先恢复）、晶科能源（一体化组件龙头、Topcon明显领先）、福莱特(光伏玻璃龙头成本优势显著、价格底部有望企稳反弹）、长高电气、天齐锂业、中国西电、禾望电气、上海洗霸、三一重能、德方纳米、昱能科技、威迈斯、派能科技、元力股份、海兴电力。建议关注：儒竞科海料、天际股多新能电科马科技云技优新、技术电器、明阳电气、中信博、海力风电、新强联、中科电气、美畅股份、琏升科技、振华新材、大全能

风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期

表1：公司估值 <table><tr><td rowspan="2">代码</td><td rowspan="2">公司</td><td rowspan="2">收盘价 (元)</td><td colspan="2">EPS（元/股）</td><td colspan="4">PE</td><td rowspan="2">投资 评级</td></tr><tr><td>2025A</td><td>2026E</td><td>2027E</td><td>2025A</td><td>2026E</td><td>2027E</td></tr><tr><td>300750.SZ</td><td>宁德时代</td><td>388.07</td><td>15.60</td><td>20.78</td><td>26.25</td><td>25</td><td>19</td><td>15</td><td>买入</td></tr><tr><td>300124.SZ</td><td>汇川技术</td><td>64.60</td><td>1.86</td><td>2.22</td><td>2.67</td><td>35</td><td>29</td><td>24</td><td>买入</td></tr><tr><td>002050.SZ</td><td>三花智控</td><td>39.12</td><td>0.97</td><td>1.11</td><td>1.39</td><td>40</td><td>35</td><td>28</td><td>买入</td></tr><tr><td>300274.SZ</td><td>阳光电源</td><td>114.16</td><td>6.49</td><td>6.31</td><td>8.75</td><td>18</td><td>18</td><td>13</td><td>买入</td></tr><tr><td>688390.SH</td><td>固德威</td><td>68.30</td><td>0.56</td><td>4.74</td><td>7.10</td><td>122</td><td>14</td><td>10</td><td>买入</td></tr><tr><td>002594.SZ</td><td>比亚迪</td><td>90.04</td><td>3.58</td><td>4.43</td><td>5.54</td><td>25</td><td>20</td><td>16</td><td>买入</td></tr><tr><td>688223.SH</td><td>晶科能源</td><td>4.48</td><td>-0.67</td><td>0.06</td><td>0.28</td><td>-7</td><td>75</td><td>16</td><td>买入</td></tr><tr><td>002850.SZ</td><td>科达利</td><td>183.90</td><td>6.17</td><td>8.33</td><td>10.93</td><td>30</td><td>22</td><td>17</td><td>买入</td></tr><tr><td>300014.SZ</td><td>亿纬锂能</td><td>54.94</td><td>1.90</td><td>3.33</td><td>4.38</td><td>29</td><td>16</td><td>13</td><td>买入</td></tr><tr><td>600885.SH</td><td>宏发股份</td><td>35.41</td><td>1.14</td><td>1.49</td><td>1.93</td><td>31</td><td>24</td><td>18</td><td>买入</td></tr><tr><td>600312.SH</td><td>平高电气</td><td>20.47</td><td>0.83</td><td>1.04</td><td>1.28</td><td>25</td><td>20</td><td>16</td><td>买入</td></tr><tr><td>603659.SH</td><td>璞泰来</td><td>24.10</td><td>1.10</td><td>1.55</td><td>2.04</td><td>22</td><td>16</td><td>12</td><td>买入</td></tr><tr><td>002709.SZ</td><td>天赐材料</td><td>39.33</td><td>0.67</td><td>3.06</td><td>3.69</td><td>59</td><td>13</td><td>11</td><td>买入</td></tr><tr><td>300763.SZ</td><td>锦浪科技</td><td>62.75</td><td>1.87</td><td>3.79</td><td>6.31</td><td>34</td><td>17</td><td>10</td><td>买入</td></tr><tr><td>605117.SH</td><td>德业股份</td><td>84.82</td><td>2.49</td><td>4.72</td><td>6.17</td><td>34</td><td>18</td><td>14</td><td>买入</td></tr><tr><td>002459.SZ</td><td>晶澳科技</td><td>7.72</td><td>-1.39</td><td>0.09</td><td>0.44</td><td>-6</td><td>86</td><td>18</td><td>买入</td></tr><tr><td>002865.SZ</td><td>钧达股份</td><td>45.50</td><td>-4.55</td><td>1.33</td><td>2.64</td><td>-10</td><td>34</td><td>17</td><td>买入</td></tr><tr><td>300037.SZ</td><td>新宙邦</td><td>66.80</td><td>1.45</td><td>3.21</td><td>4.10</td><td>46</td><td>21</td><td>16</td><td>买入</td></tr><tr><td>300769.SZ</td><td>德方纳米</td><td>47.00</td><td>-2.93</td><td>3.36</td><td>4.10</td><td>-16</td><td>14</td><td>11</td><td>增持</td></tr><tr><td>603799.SH</td><td>华友钴业</td><td>44.01</td><td>3.23</td><td>5.47</td><td>6.58</td><td>14</td><td>8</td><td>7</td><td>买入</td></tr><tr><td>603806.SH</td><td>福斯特</td><td>15.61</td><td>0.30</td><td>0.69</td><td>0.87</td><td>52</td><td>23</td><td>18</td><td>买入</td></tr><tr><td>601012.SH</td><td>隆基绿能</td><td>12.93</td><td>-0.85</td><td>0.03</td><td>0.48</td><td>-15</td><td>431</td><td>27</td><td>买入</td></tr><tr><td>600438.SH</td><td>通威股份</td><td>13.08</td><td>-2.12</td><td>-0.46</td><td>0.61</td><td>-6</td><td>-28</td><td>21</td><td>买入</td></tr><tr><td>688032.SH</td><td>禾迈股份</td><td>78.73</td><td>-1.30</td><td>1.54</td><td>3.23</td><td>-61</td><td>51</td><td>24</td><td>买入</td></tr><tr><td>688599.SH</td><td>天合光能</td><td>13.77</td><td>-3.00</td><td>0.12</td><td>0.87</td><td>-5</td><td>115</td><td>16</td><td>买入</td></tr><tr><td>002812.SZ</td><td>恩捷股份</td><td>53.70</td><td>0.15</td><td>2.32</td><td>5.17</td><td>358</td><td>23</td><td>10</td><td>买入</td></tr><tr><td>300568.SZ</td><td>星源材质</td><td>13.53</td><td>0.02</td><td>0.50</td><td>0.80</td><td>677</td><td>27</td><td>17</td><td>买入</td></tr><tr><td>688005.SH</td><td>容百科技</td><td>27.75</td><td>-0.26</td><td>0.56</td><td>1.14</td><td>-107</td><td>50</td><td>24</td><td>买入</td></tr><tr><td>688348.SH</td><td>昱能科技</td><td>32.58</td><td>-0.86</td><td>0.33</td><td>1.44</td><td>-38</td><td>99</td><td>23</td><td>增持</td></tr><tr><td>688063.SH</td><td>派能科技</td><td>45.15</td><td>0.35</td><td>1.66</td><td>2.18</td><td>129</td><td>27</td><td>21</td><td>买入</td></tr><tr><td>603606.SH</td><td>东方电缆</td><td>38.70</td><td>1.54</td><td>1.81</td><td>2.22</td><td>25</td><td>21</td><td>17</td><td>买入</td></tr><tr><td>603218.SH</td><td>日月股份</td><td>10.03</td><td>0.54</td><td>0.84</td><td>0.98</td><td>19</td><td>12</td><td>10</td><td>买入</td></tr><tr><td>300919.SZ</td><td>中伟新材</td><td>41.41</td><td>1.50</td><td>2.92</td><td>3.51</td><td>28</td><td>14</td><td>12</td><td>买入</td></tr><tr><td>002487.SZ</td><td>大金重工</td><td>42.12</td><td>1.49</td><td>2.72</td><td>3.76</td><td>28</td><td>15</td><td>11</td><td>买入</td></tr><tr><td>688116.SH</td><td>天奈科技</td><td>33.50</td><td>0.62</td><td>1.10</td><td>1.57</td><td>54</td><td>30</td><td>21</td><td>买入</td></tr><tr><td>002979.SZ</td><td>雷赛智能</td><td>60.82</td><td>0.71</td><td>1.25</td><td>1.85</td><td>86</td><td>49</td><td>33</td><td>买入</td></tr><tr><td>002460.SZ</td><td>赣锋锂业</td><td>52.82</td><td>0.77</td><td>4.45</td><td>5.35</td><td>69</td><td>12</td><td>10</td><td>买入</td></tr><tr><td>002466.SZ</td><td>天齐锂业</td><td>47.87</td><td>0.27</td><td>4.90</td><td>5.36</td><td>177</td><td>10</td><td>9</td><td>买入</td></tr></table>

数据来源：Wind，2026E-2027E盈利预测为东吴证券研究所预测，截至8月7日股价

一、储能板块：

美国：根据EIA数据，美国大储6月新增装机 2661MW，同环比+107%/+359%，平均配储时长2.7h。2026年1-6月累计装机7812MW，同比+42%。6月末美国大储备案量 62.2GW，较5月末大储备案量+2.5%。备案量中，计划26年7月并网规模为2.6GW，EIA预计年内新增装机21.6GW。

图1：美国月度大型电池储能装机（MW）

数据来源：EIA，东吴证券研究所

德国：25年12月大储装机回落，累计同比高位。12月德国大储装机151MWh，同比-29.11%，环比-15.17%；配储时长2.1小时。1-12月大储累计装机1122MWh，同比+92.28%。

25年12月户储下行，工商储环比改善但规模有限。12月户储装机119MW，同环比-48%/-20%，对应183MWh，同环比-47%/-21%，装机数量同比-44%。1-12月户储累计装机3509MWh，同比-24%。工商储12月装机9.77MW，对应22MWh，同环比-21%/+38%。1-12月工商储累计装机240MWh，同比+1%。

图2：德国电池大储月度新增（单位：MWh）

数据来源：Wood Mackenzie，东吴证券研究所

图3：德国电池户用储能月度新增（单位：MWh）

数据来源：Wood Mackenzie，东吴证券研究所

澳大利亚：25年并网延续高增态势、在建和储备项目规模大。25Q4新增并网2.3GWh，创历史新高。25年累计并网5.1GWh，配储时长2.8h，较24年提升0.1h。

图4：澳大利亚储能新增并网装机（MWh）

数据来源：EIA，东吴证券研究所

本周（2026年8月1日至2026年8月7日，下同）共有3个储能设备项目招标，储能电站项目3个，储能系统项目0个。其中涉及新技术储能项目招标0个。

本周开标锂电池储能电站项目／EPC项目1个。其中，EPC项目1个，PC项目0个。其中涉及新技术储能项目开标0个。

图5：本周部分储能中标项目（含预中标项目） <table><tr><td>时间</td><td>招标人</td><td>项目</td><td>功率 （MW）</td><td>容量 （MWh )</td><td>中标人</td><td>中标价格 (万元)</td><td>状态</td></tr><tr><td>2026/8/4</td><td>新乐市国顺智 慧能源科技有 限公司</td><td>新乐国顺 200MW/400MWh（二期 100MW/200MWh)新型独 立储能示范项目 EPC总</td><td>100</td><td>200</td><td>第一中标候选人为中 建八局天津建设工程 有限公司（联合体成 员：河北联创电力工 程设计集团有限公</td><td>190.772257</td><td>预中标</td></tr></table>

数据来源：北极星储能网，时代储能网，储能与电力市场，储能头条，CNESA，东吴证券研究所

26年 7月国内大储 EPC 招标/中标容量为 47.0/35.1GWh，环比-17% /-12%，同比+264%/+122%；26年1-7月国内大储EPC累计招标/中标容量为270.45/316.6GWh，同比+126.5%/+176%。

图6：储能项目中标（MWh）

数据来源：北极星储能网，储能与电力市场，储能头条，CNESA，东吴证券研究所

图7：储能EPC中标均价（元/Wh）

数据来源：北极星储能网，储能与电力市场，储能头条，CNESA，东吴证券研究所

电动车板块：

国内电动车本土销量平淡，但单车带电量高增，且出口持续超预期。乘联会发布7月1-26日数据，新能源乘用车零售73.8万辆，同比-2%，批发82.0万辆，同比+6%，零售渗透率65.7%。7月主流车企新能源交付合计111.4万辆，环比-2%、同比+25%，26M1-7合计642.4万辆，同比+6%；分车企看，比亚迪41.9万辆，环比+4%、同比+22%；吉利汽车16.0万辆，环比-1%、同比+23%；零跑10.1万辆，环比+8%、同比+102%；鸿蒙智行4.5万辆，环比-11%、同比-6%；小鹏3.8万辆，环比-5%、同比+4%；蔚来3.6万辆，环比-11%、同比+71%；极氪3.6万辆，环比+2%、同比+111%；理想3.0万辆，环比-1%、同比-1%；小米3万辆+，环比-14%、同比-1%；长安深蓝2.9万辆，环比-13%、同比+8%；腾势1.9万辆，环比-6%、同比+69%；岚图1.3万辆，环比-7%、同比+9%。国内电动车延续本土零售偏弱，出口高增态势，我们预计本土乘用车26年下滑5-10%，预计27年恢复增长；出口26年翻番以上增长，27年仍可维持30-40%增长。

图8：主流车企销量情况（万辆） <table><tr><td rowspan=1 colspan=12>【东吴电新】重点车企26年交付量跟踪</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>单位：万辆</td><td rowspan=1 colspan=1>2607</td><td rowspan=1 colspan=2>环比</td><td rowspan=1 colspan=2>同比</td><td rowspan=1 colspan=1>26M1-7</td><td rowspan=1 colspan=2>同比</td><td rowspan=1 colspan=1>2606</td><td rowspan=1 colspan=1>2605</td><td rowspan=1 colspan=1>2604</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>比亚迪</td><td rowspan=1 colspan=1>41.9</td><td rowspan=1 colspan=1>4</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=2>22%</td><td rowspan=1 colspan=1>222.5</td><td rowspan=1 colspan=1>-11</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>40.3</td><td rowspan=1 colspan=1>38.1</td><td rowspan=1 colspan=1>32.1</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>吉利汽车</td><td rowspan=1 colspan=1>16.0</td><td rowspan=1 colspan=1>-1</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>23</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>96.0</td><td rowspan=1 colspan=1>12</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>16.1</td><td rowspan=1 colspan=1>13.3</td><td rowspan=1 colspan=1>13.6</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>上汽集团</td><td rowspan=1 colspan=1>17.7</td><td rowspan=1 colspan=1>-12</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>51</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>97.3</td><td rowspan=1 colspan=1>27</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>20.1</td><td rowspan=1 colspan=1>18.2</td><td rowspan=1 colspan=1>14.2</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>鸿蒙智行</td><td rowspan=1 colspan=1>4.5</td><td rowspan=1 colspan=1>-11</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>-6</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>28.7</td><td rowspan=1 colspan=1>14</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>5.1</td><td rowspan=1 colspan=1>4.6</td><td rowspan=1 colspan=1>3.3</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>小鹏</td><td rowspan=1 colspan=1>3.8</td><td rowspan=1 colspan=1>-51</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>4</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>20.4</td><td rowspan=1 colspan=1>-13</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>4.0</td><td rowspan=1 colspan=1>3.2</td><td rowspan=1 colspan=1>3.1</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>理想</td><td rowspan=1 colspan=1>3.0</td><td rowspan=1 colspan=1>-1</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>-1</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>22.4</td><td rowspan=1 colspan=1>-51</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>3.1</td><td rowspan=1 colspan=1>3.3</td><td rowspan=1 colspan=1>3.4</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>零跑</td><td rowspan=1 colspan=1>10.1</td><td rowspan=1 colspan=1>8</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>10</td><td rowspan=1 colspan=1>2%</td><td rowspan=1 colspan=1>45.8</td><td rowspan=1 colspan=1>68</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>9.3</td><td rowspan=1 colspan=1>8.2</td><td rowspan=1 colspan=1>7.1</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>长安深蓝</td><td rowspan=1 colspan=1>2.9</td><td rowspan=1 colspan=1>-13</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>8</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>21.4</td><td rowspan=1 colspan=1>25</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>3.4</td><td rowspan=1 colspan=1>3.3</td><td rowspan=1 colspan=1>3.3</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>小米</td><td rowspan=1 colspan=1>3+</td><td rowspan=1 colspan=1>-14</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>-1</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>21.5</td><td rowspan=1 colspan=1>14</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>3.5</td><td rowspan=1 colspan=1>3.3</td><td rowspan=1 colspan=1>3.7</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>蔚来</td><td rowspan=1 colspan=1>3.6</td><td rowspan=1 colspan=1>-11</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>71</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>22.7</td><td rowspan=1 colspan=1>68</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>4.1</td><td rowspan=1 colspan=1>3.8</td><td rowspan=1 colspan=1>2.9</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>极氪</td><td rowspan=1 colspan=1>3.6</td><td rowspan=1 colspan=1>2</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>11</td><td rowspan=1 colspan=1>1%</td><td rowspan=1 colspan=1>21.4</td><td rowspan=1 colspan=1>99</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>3.5</td><td rowspan=1 colspan=1>3.4</td><td rowspan=1 colspan=1>3.2</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>腾势</td><td rowspan=1 colspan=1>1.9</td><td rowspan=1 colspan=1>-6</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>69</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>8.6</td><td rowspan=1 colspan=1>-6</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>2.0</td><td rowspan=1 colspan=1>1.6</td><td rowspan=1 colspan=1>1.1</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>长城</td><td rowspan=1 colspan=1>3.5</td><td rowspan=1 colspan=1>0</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>0</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>17.9</td><td rowspan=1 colspan=1>-8</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>3.5</td><td rowspan=1 colspan=1>3.0</td><td rowspan=1 colspan=1>2.7</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>岚图</td><td rowspan=1 colspan=1>1.3</td><td rowspan=1 colspan=1>-7</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>9</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>8.9</td><td rowspan=1 colspan=1>31</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.4</td><td rowspan=1 colspan=1>1.3</td><td rowspan=1 colspan=1>1.5</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>主流车企合计</td><td rowspan=1 colspan=1>111.4</td><td rowspan=1 colspan=1>-2</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>25</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>642.4</td><td rowspan=1 colspan=1>6</td><td rowspan=1 colspan=1>%</td><td rowspan=1 colspan=1>116.3</td><td rowspan=1 colspan=1>106.9</td><td rowspan=1 colspan=1>94.8</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>主流车企占比</td><td rowspan=1 colspan=1>■</td><td rowspan=1 colspan=2>■</td><td rowspan=1 colspan=2>-</td><td rowspan=1 colspan=1>1</td><td rowspan=1 colspan=2>-</td><td rowspan=1 colspan=1>■</td><td rowspan=1 colspan=1>79%</td><td rowspan=1 colspan=1>77%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>新能源乘用车</td><td rowspan=1 colspan=1>■</td><td rowspan=1 colspan=2>■</td><td rowspan=1 colspan=2>■</td><td rowspan=1 colspan=1>■</td><td rowspan=1 colspan=2>■</td><td rowspan=1 colspan=1>■</td><td rowspan=1 colspan=1>135.2</td><td rowspan=1 colspan=1>122.5</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=12>注：乘用车销量采用乘联会批发数据数据来源：各车企官网，乘联会，东吴证券研究所</td></tr></table>

数据来源：各车企官网，乘联会，东吴证券研究所

7月欧洲电动车销量同比稳步提升，全年预期35%+增长，有望超预期。7月欧洲已披露8国合计销量26.1万辆、同环比+35%/-21%，电动车渗透率36.2%。1-6月欧洲主流9国累计销量183万辆，同比+36%，电动化率33%，26年我们预计维持35%+增长。德国7月电动车销量10.9万辆，同环比+44%/-6%，渗透率40.7%，同环比+12.1/+1.5pct；英国7月电动车销量6.6万辆，同环比+40%/-27%，渗透率42.5%，同环比+8.7/-0.1pct；意大利7月电动车销量2.0万辆，同环比+38%/-33%，渗透率16.4%，同环比+4.0/-4.3pct；挪威7月电动车销量0.95万辆，同环比+1%/-51%，渗透率99.2%，同环比+0.4/+0.1pct；瑞典7月电动车销量1.2万辆，同环比+13%/-40%，渗透率66.4%，同环比+4.2/-2.5pct；西班牙7月电动车销量2.5万辆，同环比+20%/-15%，渗透率24.7%，同环比+3.4/+1.5pct；瑞士7月电动车销量0.7万辆，同环比+15%/-26%，渗透率39.5%，同环比+6.4/-0.6pct；葡萄牙7月电动车销量1.0万辆，同环比+42%/-21%，渗透率46.5%，同环比+11.6/+4.2pct；法国6月电动车销量6.82万辆，同环比67%/51%，渗透率36.1%，同环比+12/+1pct。

图9：海外主流国家销量情况（辆） <table><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=2></td><td rowspan=1 colspan=4>【东吴电新】海外电动车销量跟踪</td><td rowspan=1 colspan=1></td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>纯电</td><td rowspan=1 colspan=1>1,403,335</td><td rowspan=1 colspan=1>168,747</td><td rowspan=1 colspan=1>280,510</td><td rowspan=1 colspan=1>205,447</td><td rowspan=1 colspan=1>1,929,360</td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>yoy</td><td rowspan=1 colspan=1>40%</td><td rowspan=1 colspan=1>45%</td><td rowspan=1 colspan=1>55%</td><td rowspan=1 colspan=1>44%</td><td rowspan=1 colspan=1>30%</td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1>欧洲</td><td rowspan=1 colspan=1>插电</td><td rowspan=1 colspan=1>686,921</td><td rowspan=1 colspan=1>91,988</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1>九国</td><td rowspan=1 colspan=1>电动车</td><td rowspan=1 colspan=1>2,090,256</td><td rowspan=1 colspan=1>260,735</td><td rowspan=1 colspan=1>398,016</td><td rowspan=1 colspan=1>305,421</td><td rowspan=1 colspan=1>2,939,596</td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1>8国合</td><td rowspan=1 colspan=1>乘用车</td><td rowspan=1 colspan=1>6,277,820</td><td rowspan=1 colspan=1>720,221</td><td rowspan=1 colspan=1>1,079,095</td><td rowspan=1 colspan=1>881,748</td><td rowspan=1 colspan=1>10,290,386</td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1>计)</td><td rowspan=1 colspan=1>yoy</td><td rowspan=1 colspan=1>5%</td><td rowspan=1 colspan=1>4%</td><td rowspan=1 colspan=1>12%</td><td rowspan=1 colspan=1>3%</td><td rowspan=1 colspan=1>2%</td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>mom</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>-19%</td><td rowspan=1 colspan=1>22%</td><td rowspan=1 colspan=1>0%</td><td rowspan=1 colspan=1></td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>电动车</td><td rowspan=1 colspan=1>641,017</td><td rowspan=1 colspan=1>109,218</td><td rowspan=1 colspan=1>116,269</td><td rowspan=1 colspan=1>87,890</td><td rowspan=1 colspan=1>856,540</td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>yoy</td><td rowspan=1 colspan=1>5%</td><td rowspan=1 colspan=1>1%</td><td rowspan=1 colspan=1>16%</td><td rowspan=1 colspan=1>0%</td><td rowspan=1 colspan=1>3%</td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>渗透率</td><td rowspan=1 colspan=1>38.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>42.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>42.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>41.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>34.6%</td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>纯电</td><td rowspan=1 colspan=1>241,565</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>55,851</td><td rowspan=1 colspan=1>37,412</td><td rowspan=1 colspan=1>327,284</td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>电动车</td><td rowspan=1 colspan=1>289,430</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>68,151</td><td rowspan=1 colspan=1>45,060</td><td rowspan=1 colspan=1>435,911</td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>yoy</td><td rowspan=1 colspan=1>46%</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>67%</td><td rowspan=1 colspan=1>63%</td><td rowspan=1 colspan=1>0%</td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>乘用车</td><td rowspan=1 colspan=1>857,165</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>188,787</td><td rowspan=1 colspan=1>128,484</td><td rowspan=1 colspan=1>1,660,388</td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>yoy</td><td rowspan=1 colspan=1>-2%</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>11%</td><td rowspan=1 colspan=1>4%</td><td rowspan=1 colspan=1>97%</td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>mom</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>47%</td><td rowspan=1 colspan=1>-7%</td><td rowspan=1 colspan=1></td></tr><tr><td></td><td></td><td rowspan=1 colspan=1>渗透率</td><td rowspan=1 colspan=1>33.8%</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>36.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>35.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>26.3%</td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>插电</td><td rowspan=1 colspan=1>100,522</td><td rowspan=1 colspan=1>13,103</td><td rowspan=1 colspan=1>15,723</td><td rowspan=1 colspan=1>15,433</td><td rowspan=1 colspan=1>99,333</td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>电动车</td><td rowspan=1 colspan=1>188,473</td><td rowspan=1 colspan=1>20,471</td><td rowspan=1 colspan=1>30,617</td><td rowspan=1 colspan=1>28,783</td><td rowspan=1 colspan=1>194,306</td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>yoy</td><td rowspan=1 colspan=1>79%</td><td rowspan=1 colspan=1>38%</td><td rowspan=1 colspan=1>75%</td><td rowspan=1 colspan=1>79%</td><td rowspan=1 colspan=1>64%</td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>乘用车</td><td rowspan=1 colspan=1>1,069,872</td><td rowspan=1 colspan=1>125,011</td><td rowspan=1 colspan=1>148,124</td><td rowspan=1 colspan=1>151,659</td><td rowspan=1 colspan=1>1,538,292</td></tr><tr><td></td><td rowspan=2 colspan=1></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1>渗透率</td><td rowspan=1 colspan=1>17.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>16.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>20.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>19.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>12.6%</td></tr><tr><td rowspan=7 colspan=2>挪威</td><td rowspan=2 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>纯电</td><td rowspan=1 colspan=1>81,033</td><td rowspan=1 colspan=1>9,379</td><td rowspan=1 colspan=1>18,875</td><td rowspan=1 colspan=1>15,210</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>插电</td><td rowspan=1 colspan=1>1,120</td><td rowspan=1 colspan=1>152</td><td rowspan=1 colspan=1>509</td><td rowspan=1 colspan=1>200</td><td rowspan=1 colspan=1>5,057</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>电动车</td><td rowspan=1 colspan=1>82,153</td><td rowspan=1 colspan=1>9,531</td><td rowspan=1 colspan=1>19,384</td><td rowspan=1 colspan=1>15,410</td><td rowspan=1 colspan=1>177,287</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>yoy</td><td rowspan=1 colspan=1>-2%</td><td rowspan=1 colspan=1>1%</td><td rowspan=1 colspan=1>7%</td><td rowspan=1 colspan=1>10%</td><td rowspan=1 colspan=1>42%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>乘用车</td><td rowspan=1 colspan=1>83,002</td><td rowspan=1 colspan=1>9,606</td><td rowspan=1 colspan=1>19,558</td><td rowspan=1 colspan=1>15,560</td><td rowspan=1 colspan=1>179,747</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>yoy</td><td rowspan=1 colspan=1>-2%</td><td rowspan=1 colspan=1>0%</td><td rowspan=1 colspan=1>6%</td><td rowspan=1 colspan=1>9%</td><td rowspan=1 colspan=1>40%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>mom</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>-51%</td><td rowspan=1 colspan=1>26%</td><td rowspan=1 colspan=1>40%</td><td rowspan=1 colspan=1></td></tr><tr><td rowspan=6 colspan=2>瑞典</td><td rowspan=2 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>纯电</td><td rowspan=1 colspan=1>66,768</td><td rowspan=1 colspan=1>7,967</td><td rowspan=1 colspan=1>13,014</td><td rowspan=1 colspan=1>10,718</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>插电</td><td rowspan=1 colspan=1>39,379</td><td rowspan=1 colspan=1>4,448</td><td rowspan=1 colspan=1>7,515</td><td rowspan=1 colspan=1>6,645</td><td rowspan=1 colspan=1>72,786</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>电动车</td><td rowspan=1 colspan=1>106,147</td><td rowspan=1 colspan=1>12,415</td><td rowspan=1 colspan=1>20,529</td><td rowspan=1 colspan=1>17,363</td><td rowspan=1 colspan=1>172,507</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>yoy</td><td rowspan=1 colspan=1>9%</td><td rowspan=1 colspan=1>13%</td><td rowspan=1 colspan=1>14%</td><td rowspan=1 colspan=1>7%</td><td rowspan=1 colspan=1>10%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>yoy</td><td rowspan=1 colspan=1>1%</td><td rowspan=1 colspan=1>6%</td><td rowspan=1 colspan=1>8%</td><td rowspan=1 colspan=1>1%</td><td rowspan=1 colspan=1>1%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>渗透率</td><td rowspan=1 colspan=1>66.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>66.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>69.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>66.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>63.2%</td></tr><tr><td></td><td rowspan=2 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>纯电</td><td rowspan=1 colspan=1>74,340</td><td rowspan=1 colspan=1>10,722</td><td rowspan=1 colspan=1>14,622</td><td rowspan=1 colspan=1>12,049</td><td rowspan=1 colspan=1>107,585</td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1>插电</td><td rowspan=1 colspan=1>92,146</td><td rowspan=1 colspan=1>14,507</td><td rowspan=1 colspan=1>15,169</td><td rowspan=1 colspan=1>13,741</td><td rowspan=1 colspan=1>127,474</td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>电动车</td><td rowspan=1 colspan=1>166,486</td><td rowspan=1 colspan=1>25,229</td><td rowspan=1 colspan=1>29,791</td><td rowspan=1 colspan=1>25,790</td><td rowspan=1 colspan=1>235,059</td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1>西班牙</td><td rowspan=1 colspan=1>mom</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>-15%</td><td rowspan=1 colspan=1>16%</td><td rowspan=1 colspan=1>13%</td><td rowspan=1 colspan=1></td></tr><tr><td></td><td rowspan=2 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>乘用车</td><td rowspan=1 colspan=1>749,656</td><td rowspan=1 colspan=1>101,949</td><td rowspan=1 colspan=1>128,426</td><td rowspan=1 colspan=1>111,894</td><td rowspan=1 colspan=1>1,226,192</td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1>渗透率</td><td rowspan=1 colspan=1>22.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>24.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>23.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>23.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>19.2%</td></tr><tr><td rowspan=8 colspan=2>瑞士</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>纯电</td><td rowspan=1 colspan=1>32,788</td><td rowspan=1 colspan=1>4,899</td><td rowspan=1 colspan=1>6,652</td><td rowspan=1 colspan=1>5,140</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>插电</td><td rowspan=1 colspan=1>17,051</td><td rowspan=1 colspan=1>2,595</td><td rowspan=1 colspan=1>3,432</td><td rowspan=1 colspan=1>2,293</td><td rowspan=1 colspan=1>26,174</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>电动车</td><td rowspan=1 colspan=1>49,839</td><td rowspan=1 colspan=1>7,494</td><td rowspan=1 colspan=1>10,084</td><td rowspan=1 colspan=1>7,433</td><td rowspan=1 colspan=1>79,424</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>yoy</td><td rowspan=1 colspan=1>21%</td><td rowspan=1 colspan=1>15%</td><td rowspan=1 colspan=1>40%</td><td rowspan=1 colspan=1>15%</td><td rowspan=1 colspan=1>19%</td></tr><tr><td rowspan=2 colspan=1>瑞士</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>乘用车</td><td rowspan=1 colspan=1>135,542</td><td rowspan=1 colspan=1>18,994</td><td rowspan=1 colspan=1>25,207</td><td rowspan=1 colspan=1>19,741</td><td rowspan=1 colspan=1>233,736</td></tr><tr><td rowspan=2 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>yoy</td><td rowspan=1 colspan=1>2%</td><td rowspan=1 colspan=1>-3%</td><td rowspan=1 colspan=1>16%</td><td rowspan=1 colspan=1>-1%</td><td rowspan=1 colspan=1>-2%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>mom</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>-25%</td><td rowspan=1 colspan=1>28%</td><td rowspan=1 colspan=1>6%</td><td rowspan=1 colspan=1></td></tr><tr><td></td><td rowspan=2 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>纯电</td><td rowspan=1 colspan=1>44,590</td><td rowspan=1 colspan=1>6,697</td><td rowspan=1 colspan=1>8,595</td><td rowspan=1 colspan=1>7,668</td><td rowspan=1 colspan=1>55,827</td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1>电动车</td><td rowspan=1 colspan=1>67,535</td><td rowspan=1 colspan=1>9,912</td><td rowspan=1 colspan=1>12,539</td><td rowspan=1 colspan=1>11,594</td><td rowspan=1 colspan=1>90,071</td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>yoy</td><td rowspan=1 colspan=1>36%</td><td rowspan=1 colspan=1>42%</td><td rowspan=1 colspan=1>52%</td><td rowspan=1 colspan=1>45%</td><td rowspan=1 colspan=1>24%</td></tr><tr><td></td><td rowspan=2 colspan=1>葡萄牙</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1>乘用车</td><td rowspan=1 colspan=1>175,087</td><td rowspan=1 colspan=1>21,338</td><td rowspan=1 colspan=1>29,690</td><td rowspan=1 colspan=1>28,315</td><td rowspan=1 colspan=1>257,340</td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>yoy</td><td rowspan=1 colspan=1>10%</td><td rowspan=1 colspan=1>6%</td><td rowspan=1 colspan=1>15%</td><td rowspan=1 colspan=1>7%</td><td rowspan=1 colspan=1>6%</td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>渗透率</td><td rowspan=1 colspan=1>38.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>46.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>42.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>40.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>35.0%</td></tr><tr><td></td><td rowspan=1 colspan=2></td><td rowspan=1 colspan=5>数据来源：各国汽车工业协会官网，东吴证券研究所</td></tr></table>

数据来源：各国汽车工业协会官网，东吴证券研究所 注：法国26年累计为1-6月销量累计

美国25年10月补贴取消后，销量承压。美国25年电动车销156万辆，同比-3%。26年1-6月电动车注册54.8万辆，同比-29%，补贴取消后，总体承压。26H1销量预计承压，但美国电动化率仅10%，电动化空间广阔，26H2随着新车型推出后销量有望恢复。

投资建议：锂电当前龙头PE估值27年13-15x，市场开始进入业绩反映期，叠加锂电旺季在即，Q2业绩亮眼。继续强推格局和盈利稳定龙头电池（推荐宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、中创新航、欣旺达，关注鹏辉能源）、以及具备涨价弹性和优质锂电材料龙头，推荐隔膜、铝箔、铜箔、结构件等环节（推荐璞泰来、鼎胜新材、恩捷股份、佛塑科技、科达利、尚太科技、湖南裕能、天赐材料、富临精工、华友钴业、星源材质等，关注德福科技、诺德股份、嘉元科技、ST天际、多氟多、万润新能、龙蟠科技、海科新源、石大胜华等）；看好碳酸锂龙头（推荐赣锋锂业、国城矿业、盛新锂能、大中矿业、中矿资源、永兴材料、天齐锂业、雅化集团、藏格矿业等）。

风光新能源板块：

光伏：

硅料

七月整体销售状况成交重心仍持续下移，但价格滑落至31块钱的水平后，受到政策影响止稳，部分下游企业也担心政策波动性，亦在七月中补库，但大多仍维持刚需采购为主，维持少量采购来规避风险。本周考虑政策变动性未定，观望情绪较重，企业封盘暂时不对外报价，整体观望明天是否有最新的消息支撑，企业酝酿将整体价格回抬的可能性。因此本周暂时维持上周价格，致密复投料主流价格落在每公斤30-32元人民币，混包料约每公斤30-31元人民币，颗粒料约每公斤30.5-31元人民币。

从厂家动向来看，八月检修的厂家仍持续维持至九月，但适逢丰水期厂家爬产，整体稼动率仍有上升趋势，八月总产出估计有望来到全球约12万吨以上的水平、其中国内约有11.4万吨的产出。在高排产的状况下，库存堆积也持续给到厂家压力，当前总体包含下游库存（尚不涵盖期现商）就以高达56万吨的水平。然而，在库存尚未有效去化、下游开工率及终端需求未见明显修复之前，市场仍缺乏支撑价格反弹的实质动能。

因此若单纯看市场供需情况，目前较难支撑成交价格向上，我们预期七至八月硅料价格将在低位区间震荡，致密复投料不排除回落至每公斤30-32元人民币之间，对应整体均价不排除跌破每公斤30元人民币、亦有超跌可能性。但变动因素仍在于成本底线、能耗标准实施，若新政力度强硬，将有望带动市场调整结构进行产业修复。致密复投料的价格恐出现僵持在31-32元人民币的水平。若需要向上攀升，则需要端看政策力度是否可以出现强力支撑。

硅片

本周硅片价格暂时止稳，整体呈现低档横盘走势，主流成交均价维持在183N每片0.80元人民币、210RN每片0.90元人民币、210N每片1.10元人民币。

考虑到本周会议陆续召开，市场对上游价格的支撑预期有所增强，叠加八月硅片厂减产计划逐步推进，市场挺价情绪较前期有所回升。虽然目前价格是否具备反弹条件仍待观察，但在主流产品已跌破现金成本线的情况下，进一步下探的空间相对收窄。

细部尺寸方面，183N受印度部分项目于年末前仍可继续使用国内电池片带动，近期硅片需求再度回升，价格抗跌性相对较佳；而210RN低价则是分化相对明显，尽管目前各尺寸低价普遍较主流价格低约0.02元人民币，惟部分特殊条款或框架协议下，仍可能出现更低的合同价格，与市场零散成交存在一定差异。

随着前期低价陆续释出，加上海外需求带动，七月末的库存已有一定程度去化；同时，部分厂家基于后续价格回弹预期，本周采购积极性亦略有提升。不过，目前整体库存仍处相对高位，需求端亦尚未出现明显放量，因此在相关会议细则及后续执行方向尚未完全明朗的背景下，短期硅片价格预期仍以低档横盘为主，并保留小幅回弹可能。

电池片

本周N型电池片价格：183N、210RN与210N本周均价持平于每瓦0.27元、0.26与0.265元人民币，183N、210RN与210N价格区间分别为0.265-0.27元、0.255-0.265元与0.26-0.265 元人民币。

因行业会议召开，电池片厂家本周大规模暂停报价，低价单减少交付，同时银价走升为电池片行情提供支撑，整体成交价格重心上移。目前厂家仍静待会议结果，一线专业厂规划各尺寸电池片每瓦五厘到一分钱不等的涨价幅度，但下游组件与终端接受度仍不明朗，后续价格走势需密切关注政策动向。

P型美金价格部分：本周182P美金均价持平每瓦0.043 美元，价格区间落在每瓦0.043-0.045美元，印度ALMM清单部分放宽释放些许需求，国内供给仍以代工量体为主，整体价格尚未出现明显波动。

N型美金价格部分：183N中国出口均价本周仍持平每瓦0.040美元，价格范围为每瓦0.039-0.040美元，目前183N价格行情因国内供给下降与印度需求些许回升而企稳，随着近期各式利好发酵，整体价格或将于下周出现上行。

组件

本周中国市场价格暂时维持。中国区TOPCon组件实际交付价格方面，集中式项目约落在每瓦0.65-0.73元人民币，分布式项目则约落在每瓦0.70-0.76元人民币。

目前BC组件实际交付价格方面，集中式项目约落在每瓦0.76-0.80元人民币，分布式项目则约落在每瓦0.81-0.90元人民币。

市场供需方面，八月份中国市场集中式项目持续放量，带动组件排产小幅提升。本月中国市场单月组件产出预估达37-38 GW，较上月增加约1-2 GW；全球组件排产规划落在47-49 GW。

短期来看，组件价格仍存在进一步下调空间。近月中国组件市场价格的回落，一方面反映中国市场终端需求依然疲弱，市场价格缺乏有力支撑；另一方面，也是因为原物料的价格波动。海外TOPCon组件价格方面，本周均价维持每瓦0.115 美元。

中东市场方面，受到区域冲突影响，多数项目仍面临发货不顺及物流延滞等问题，目前市场成交有限，最新价格尚未明确落地。

欧洲市场方面，中国至北欧航线海运运费自六月起快速攀升，当前40呎高柜运价马上超越6,000美

元，反映船公司集中调涨运价、运力收缩以及红海绕行等因素持续推升海运成本，并连带支撑欧洲现货市场价格。

美国市场方面，受到DC比例差异影响，各类产品价格分化明显。目前美国封装组件价格约落在每瓦0.30-0.33美元。

风电：

本周招标2.02GW：陆上2.02GW/海上0GW；本周开/中标均价：陆风1744.5元/KW，陆风（含塔筒）2256.3元/KW。本月招标：2.02GW，同比-80.66%：陆上2.02GW，同比-80.66%。26年招标：61.01GW，同比+23.66%：陆上58.98GW/海上2.03GW，同比+13.31%/同比-64.68%。本月开标均价：陆风1744.5元/KW，陆风（含塔筒）2256.3元/KW。

图10：风电招中标汇总 <table><tr><td>项目名称 口 招标日期容量M 招标人 口</td></tr><tr><td>省份 中广核新能源重庆公司2026年第一批分散式60WM风力发电机组集采项目（一标段）丰都包鸾镇红花坡20M陆上风电项目 8月3日 20 中广核新能源重庆有限公司 重庆</td></tr><tr><td>0 陆上风机 中广核新能源重庆公司2026年第一批分散式60WM风力发电机组集采项目（二标段）丰都包弯镇白果园20M陆上风电项目 8月3日 20 中广核新能源重庆有限公司 重庆 0 陆上风机</td></tr><tr><td>中广核新能源重庆公司2026年第一批分散式60M风力发电机组集采项目（三标段）城口治平乡阳河村20M陆上风电项目 8月3日 20 中广核新能源重庆有限公司 重庆 0 陆上风机 内蒙古能源二连50万千瓦风电项目风力发电机组（含塔筒、锚栓、箱变）及附属设备采购招标公告 8月5日 500 内蒙古二连浩特市蒙能易达新能源有限公司 内蒙古 0 陆上风机（含塔筒）</td></tr><tr><td>石家庄 国电电力辛集新能源公司辛集马庄乡辛村19.65MW（含混塔）风力发电机组集中采购公开招标 8月7日 20 国诚亿泰科技发展有限公司 河北 陆上风机（含塔筒）</td></tr><tr><td>国电电力辛集新能源公司辛集王口镇43.75MW（含混塔）风力发电机组集中采购公开招标 8月7日 44 国诚亿泰科技发展有限公司 河北 石家庄 陕西 陆上风机（含塔筒） 陆上风机（含塔筒） 国投陕西新能源米脂国元5万千瓦风电项目风力发电机组（含塔筒）及附属设备采购项目公开招标公告 8月7日 50 国投陕西新能源有限公司 榆林</td></tr><tr><td>中联云港新荣150MMW风电项目风力发电机组采购公开招标公告 8月7日 150 陕西长岭能源科技有限公司 山西 大同 陆上风机</td></tr><tr><td></td></tr></table>

数据来源：五大四小招标网，风芒能源等公众号，东吴证券研究所

氢能：

本周没有项目签约。

三、人形机器人&工控板块观点：

26年7月制造业 PMI49.2%，前值50.3%，环比-1.1pct：其中大/中/小型企业 PMI分别为49.5%/49.7%/47.4%，环比-1.2pct/-0.8pct/-0.8pct；2026年1-6月工业增加值累计同比+5.4%；2026年1-6月制造业固定资产投资完成额累计同比-5.7%。2026年1-6月电网累计投资3027亿元，累计同比+3.99%。

景气度方面：短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况，在经济持续复苏之后，若制造业产能扩张，则将进一步加大对工控设备的需求。

26年7月制造业 PMI49.2%，前值 50.3%，环比-1.1pct：其中大/中/小型企业 PMI 分别为49.5%/49.7%/47.4%，环比-1.2pct/-0.8pct/-0.8pct。

2026年1-6月工业增加值累计同比增长：2026年1-6月制造业规模以上工业增加值累计同比+5.4%。

2026年1-6月制造业固定资产投资累计同比增长：2026年1-6月制造业固定资产投资完成额累计同比-5.7%。

2026年1-6月机器人、机床产量数据向好：2026年1-6月工业机器人产量累计同比+28.0%；1-6月金属切削机床产量累计同比+6.9%。

图11：龙头公司经营跟踪（销售：亿元；GR：同比增速） <table><tr><td rowspan=1 colspan=2>产品类型</td><td rowspan=1 colspan=6>伺服</td><td rowspan=1 colspan=4>低压变频器</td><td rowspan=1 colspan=2>中大PLC</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>销售/订</td><td rowspan=1 colspan=1>单</td><td rowspan=1 colspan=1>销售</td><td rowspan=1 colspan=1>GR</td><td rowspan=1 colspan=1>销售</td><td rowspan=1 colspan=1>GR</td><td rowspan=1 colspan=1>销售</td><td rowspan=1 colspan=1>GR</td><td rowspan=1 colspan=1>销售</td><td rowspan=1 colspan=1>GR</td><td rowspan=1 colspan=1>销售</td><td rowspan=1 colspan=1>GR</td><td rowspan=1 colspan=1>订单</td><td rowspan=1 colspan=1>GR</td></tr><tr><td rowspan=2 colspan=1>2023Q1</td><td rowspan=1 colspan=1>1月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.2</td><td rowspan=1 colspan=1>-40%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.74</td><td rowspan=1 colspan=1>-27%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.1</td><td rowspan=1 colspan=1>-33%</td><td rowspan=1 colspan=1>4.5</td><td rowspan=1 colspan=1>-10%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.6</td><td rowspan=1 colspan=1>-25%</td><td rowspan=1 colspan=1>1</td><td rowspan=1 colspan=1>-6%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>2月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.5</td><td rowspan=1 colspan=1>-6%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.89</td><td rowspan=1 colspan=1>-63%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.15</td><td rowspan=1 colspan=1>-3%</td><td rowspan=1 colspan=1>5.1</td><td rowspan=1 colspan=1>2%</td><td rowspan=1 colspan=1>1</td><td rowspan=1 colspan=1>113%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.72</td><td rowspan=1 colspan=1>3%</td></tr><tr><td rowspan=2 colspan=1>2023Q2</td><td rowspan=1 colspan=1>4月</td><td rowspan=1 colspan=1>2.2</td><td rowspan=1 colspan=1>69%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.99</td><td rowspan=1 colspan=1>-53%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.35</td><td rowspan=1 colspan=1>-11%</td><td rowspan=1 colspan=1>5.7</td><td rowspan=1 colspan=1>46%</td><td rowspan=1 colspan=1>1</td><td rowspan=1 colspan=1>n. a.</td><td rowspan=1 colspan=1>0.5</td><td rowspan=1 colspan=1>11%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>5月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.9</td><td rowspan=1 colspan=1>-10%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.14</td><td rowspan=1 colspan=1>-31%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.3</td><td rowspan=1 colspan=1>-13%</td><td rowspan=1 colspan=1>4.5</td><td rowspan=1 colspan=1>15%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.97</td><td rowspan=1 colspan=1>94%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.7</td><td rowspan=1 colspan=1>-7%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>2023Q3</td><td rowspan=1 colspan=1>7月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.8</td><td rowspan=1 colspan=1>13%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.87</td><td rowspan=1 colspan=1>-25%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.2</td><td rowspan=1 colspan=1>-6%</td><td rowspan=1 colspan=1>3.2</td><td rowspan=1 colspan=1>-20%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.7</td><td rowspan=1 colspan=1>-42%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.75</td><td rowspan=1 colspan=1>0%</td></tr><tr><td rowspan=3 colspan=1>2023Q4</td><td rowspan=1 colspan=1>10月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.2</td><td rowspan=1 colspan=1>-8%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.82</td><td rowspan=1 colspan=1>-9%</td><td rowspan=1 colspan=1>1</td><td rowspan=1 colspan=1>-5%</td><td rowspan=1 colspan=1>3.3</td><td rowspan=1 colspan=1>0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.7</td><td rowspan=1 colspan=1>-30%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.7</td><td rowspan=1 colspan=1>-4%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>11月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.4</td><td rowspan=1 colspan=1>-7%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.01</td><td rowspan=1 colspan=1>3%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.2</td><td rowspan=1 colspan=1>11%</td><td rowspan=1 colspan=1>2.2</td><td rowspan=1 colspan=1>-4%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.8</td><td rowspan=1 colspan=1>-20%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.75</td><td rowspan=1 colspan=1>-6%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>12月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.6</td><td rowspan=1 colspan=1>14%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.12</td><td rowspan=1 colspan=1>2%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.1</td><td rowspan=1 colspan=1>9%</td><td rowspan=1 colspan=1>3.5</td><td rowspan=1 colspan=1>59%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.7</td><td rowspan=1 colspan=1>-30%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.9</td><td rowspan=1 colspan=1>-2%</td></tr><tr><td rowspan=2 colspan=1>2024Q1</td><td rowspan=1 colspan=1>1月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.65</td><td rowspan=1 colspan=1>38%</td><td rowspan=1 colspan=1>1</td><td rowspan=1 colspan=1>35%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.2</td><td rowspan=1 colspan=1>4%</td><td rowspan=1 colspan=1>4.8</td><td rowspan=1 colspan=1>7%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.65</td><td rowspan=1 colspan=1>8%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.95</td><td rowspan=1 colspan=1>-5%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>3月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.65</td><td rowspan=1 colspan=1>-41%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.12</td><td rowspan=1 colspan=1>-36%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.1</td><td rowspan=1 colspan=1>-19%</td><td rowspan=1 colspan=1>5.1</td><td rowspan=1 colspan=1>-7%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.7</td><td rowspan=1 colspan=1>-27%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.5</td><td rowspan=1 colspan=1>14%</td></tr><tr><td rowspan=2 colspan=1>2024Q2</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>5月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.3</td><td rowspan=1 colspan=1>-46%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.61</td><td rowspan=1 colspan=1>41%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.35</td><td rowspan=1 colspan=1>4%</td><td rowspan=1 colspan=1>4</td><td rowspan=1 colspan=1>-11%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.75</td><td rowspan=1 colspan=1>7%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.7</td><td rowspan=1 colspan=1>0%</td></tr><tr><td rowspan=3 colspan=1>2024Q3</td><td rowspan=1 colspan=1>7月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.2</td><td rowspan=1 colspan=1>-33%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.12</td><td rowspan=1 colspan=1>29%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.35</td><td rowspan=1 colspan=1>13%</td><td rowspan=1 colspan=1>3.2</td><td rowspan=1 colspan=1>0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.75</td><td rowspan=1 colspan=1>7%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.66</td><td rowspan=1 colspan=1>-12%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>8月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.3</td><td rowspan=1 colspan=1>-7%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.22</td><td rowspan=1 colspan=1>17%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.2</td><td rowspan=1 colspan=1>9%</td><td rowspan=1 colspan=1>2.6</td><td rowspan=1 colspan=1>-7%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.75</td><td rowspan=1 colspan=1>15%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.6</td><td rowspan=1 colspan=1>-14%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>9月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.2</td><td rowspan=1 colspan=1>-8%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.23</td><td rowspan=1 colspan=1>5%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.1</td><td rowspan=1 colspan=1>10%</td><td rowspan=1 colspan=1>4.4</td><td rowspan=1 colspan=1>-23%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.7</td><td rowspan=1 colspan=1>-13%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.66</td><td rowspan=1 colspan=1>-12%</td></tr><tr><td rowspan=3 colspan=1>2024Q4</td><td rowspan=1 colspan=1>10月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.1</td><td rowspan=1 colspan=1>-8%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.92</td><td rowspan=1 colspan=1>12%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.09</td><td rowspan=1 colspan=1>9%</td><td rowspan=1 colspan=1>3.2</td><td rowspan=1 colspan=1>-3%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.6</td><td rowspan=1 colspan=1>-14%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.62</td><td rowspan=1 colspan=1>-11%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>11月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.6</td><td rowspan=1 colspan=1>7%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.12</td><td rowspan=1 colspan=1>11%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.3</td><td rowspan=1 colspan=1>8%</td><td rowspan=1 colspan=1>2.8</td><td rowspan=1 colspan=1>27%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.75</td><td rowspan=1 colspan=1>7%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.78</td><td rowspan=1 colspan=1>4%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>12月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.5</td><td rowspan=1 colspan=1>-6%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.26</td><td rowspan=1 colspan=1>13%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.2</td><td rowspan=1 colspan=1>9%</td><td rowspan=1 colspan=1>3</td><td rowspan=1 colspan=1>-14%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.8</td><td rowspan=1 colspan=1>14%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.9</td><td rowspan=1 colspan=1>0%</td></tr><tr><td rowspan=3 colspan=1>2025Q1</td><td rowspan=1 colspan=1>1月</td><td rowspan=1 colspan=1>0.98</td><td rowspan=1 colspan=1>-41%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.14</td><td rowspan=1 colspan=1>-14%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.2</td><td rowspan=1 colspan=1>0%</td><td rowspan=1 colspan=1>4.2</td><td rowspan=1 colspan=1>-13%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.52</td><td rowspan=1 colspan=1>-20%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.95</td><td rowspan=1 colspan=1>0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>2月</td><td rowspan=1 colspan=1>2</td><td rowspan=1 colspan=1>43%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.02</td><td rowspan=1 colspan=1>34%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.27</td><td rowspan=1 colspan=1>10%</td><td rowspan=1 colspan=1>3.9</td><td rowspan=1 colspan=1>5%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.65</td><td rowspan=1 colspan=1>86%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.7</td><td rowspan=1 colspan=1>8%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>3月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.2</td><td rowspan=1 colspan=1>-8%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.19</td><td rowspan=1 colspan=1>6%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.15</td><td rowspan=1 colspan=1>5%</td><td rowspan=1 colspan=1>5.1</td><td rowspan=1 colspan=1>0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.76</td><td rowspan=1 colspan=1>9%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.48</td><td rowspan=1 colspan=1>-4%</td></tr><tr><td rowspan=3 colspan=1>2025Q2</td><td rowspan=1 colspan=1>4月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.5</td><td rowspan=1 colspan=1>0%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.78</td><td rowspan=1 colspan=1>1%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.35</td><td rowspan=1 colspan=1>-4%</td><td rowspan=1 colspan=1>4.9</td><td rowspan=1 colspan=1>-6%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.7</td><td rowspan=1 colspan=1>-18%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.42</td><td rowspan=1 colspan=1>-7%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>5月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.4</td><td rowspan=1 colspan=1>8%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.61</td><td rowspan=1 colspan=1>0%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.38</td><td rowspan=1 colspan=1>2%</td><td rowspan=1 colspan=1>4.2</td><td rowspan=1 colspan=1>5%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.61</td><td rowspan=1 colspan=1>-19%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.65</td><td rowspan=1 colspan=1>-7%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>6月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.4</td><td rowspan=1 colspan=1>27%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.44</td><td rowspan=1 colspan=1>2%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.35</td><td rowspan=1 colspan=1>4%</td><td rowspan=1 colspan=1>5.3</td><td rowspan=1 colspan=1>10%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.68</td><td rowspan=1 colspan=1>-3%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.66</td><td rowspan=1 colspan=1>-8%</td></tr><tr><td rowspan=3 colspan=1>2025Q3</td><td rowspan=1 colspan=1>7月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.5</td><td rowspan=1 colspan=1>25%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.1</td><td rowspan=1 colspan=1>-2%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.36</td><td rowspan=1 colspan=1>1%</td><td rowspan=1 colspan=1>3</td><td rowspan=1 colspan=1>-6%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.67</td><td rowspan=1 colspan=1>-11%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.68</td><td rowspan=1 colspan=1>3%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>8月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.7</td><td rowspan=1 colspan=1>31%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.43</td><td rowspan=1 colspan=1>17%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.3</td><td rowspan=1 colspan=1>8%</td><td rowspan=1 colspan=1>2.3</td><td rowspan=1 colspan=1>-12%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.72</td><td rowspan=1 colspan=1>-4%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.57</td><td rowspan=1 colspan=1>-5%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>9月</td><td rowspan=1 colspan=1>0.9</td><td rowspan=1 colspan=1>-25%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.32</td><td rowspan=1 colspan=1>7%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.15</td><td rowspan=1 colspan=1>5%</td><td rowspan=1 colspan=1>4.3</td><td rowspan=1 colspan=1>-2%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.65</td><td rowspan=1 colspan=1>-7%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.55</td><td rowspan=1 colspan=1>-17%</td></tr><tr><td rowspan=3 colspan=1>2025Q4</td><td rowspan=1 colspan=1>10月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.2</td><td rowspan=1 colspan=1>9%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.96</td><td rowspan=1 colspan=1>4%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.11</td><td rowspan=1 colspan=1>2%</td><td rowspan=1 colspan=1>3.6</td><td rowspan=1 colspan=1>13%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.6</td><td rowspan=1 colspan=1>0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.5</td><td rowspan=1 colspan=1>-19%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>11月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.5</td><td rowspan=1 colspan=1>-6%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.22</td><td rowspan=1 colspan=1>7%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.32</td><td rowspan=1 colspan=1>2%</td><td rowspan=1 colspan=1>3.2</td><td rowspan=1 colspan=1>14%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.68</td><td rowspan=1 colspan=1>-9%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.65</td><td rowspan=1 colspan=1>-17%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>12月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.6</td><td rowspan=1 colspan=1>7%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.41</td><td rowspan=1 colspan=1>9%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.3</td><td rowspan=1 colspan=1>8%</td><td rowspan=1 colspan=1>3.5</td><td rowspan=1 colspan=1>17%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.62</td><td rowspan=1 colspan=1>-23%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.8</td><td rowspan=1 colspan=1>-11%</td></tr><tr><td rowspan=3 colspan=1>2026Q1</td><td rowspan=1 colspan=1>1月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.9</td><td rowspan=1 colspan=1>94%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.25</td><td rowspan=1 colspan=1>10%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.5</td><td rowspan=1 colspan=1>25%</td><td rowspan=1 colspan=1>6.1</td><td rowspan=1 colspan=1>45%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.85</td><td rowspan=1 colspan=1>63%</td><td rowspan=1 colspan=1>1</td><td rowspan=1 colspan=1>5%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>2月</td><td rowspan=1 colspan=1>0.86</td><td rowspan=1 colspan=1>-57%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.95</td><td rowspan=1 colspan=1>-7%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.1</td><td rowspan=1 colspan=1>-13%</td><td rowspan=1 colspan=1>4.1</td><td rowspan=1 colspan=1>5%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.4</td><td rowspan=1 colspan=1>-38%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.5</td><td rowspan=1 colspan=1>-29%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>3月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.3</td><td rowspan=1 colspan=1>8%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.33</td><td rowspan=1 colspan=1>12%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.25</td><td rowspan=1 colspan=1>9%</td><td rowspan=1 colspan=1>4.5</td><td rowspan=1 colspan=1>-12%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.66</td><td rowspan=1 colspan=1>-13%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.5</td><td rowspan=1 colspan=1>4%</td></tr><tr><td rowspan=2 colspan=1>2026Q2</td><td rowspan=1 colspan=1>4月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.45</td><td rowspan=1 colspan=1>-3%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.98</td><td rowspan=1 colspan=1>11%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.43</td><td rowspan=1 colspan=1>6%</td><td rowspan=1 colspan=1>4.5</td><td rowspan=1 colspan=1>-8%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.8</td><td rowspan=1 colspan=1>14%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.43</td><td rowspan=1 colspan=1>2%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>5月</td><td rowspan=1 colspan=1>1.5</td><td rowspan=1 colspan=1>7%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.82</td><td rowspan=1 colspan=1>13%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.53</td><td rowspan=1 colspan=1>11%</td><td rowspan=1 colspan=1>5.5</td><td rowspan=1 colspan=1>31%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.76</td><td rowspan=1 colspan=1>25%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.7</td><td rowspan=1 colspan=1>8%</td></tr></table>

数据来源：睿工业，东吴证券研究所

机器人：

看好理由：1）人形机器人工业+商业+家庭，预计远期空间1亿台+，对应市场空间超15万亿元，25年量产元年，特斯拉引领市场。2）类比电动车三段行情，当前机器人尚处于0-1阶段，主流零部件厂商按人形 100万台给予合理份额测算机器人业务利润，这部分业务利润仅对应10-15xPE估值，长期空间大。3）当前阶段，无需过分担心份额与价格，在快速放量阶段，或将经历各环节产能紧缺，厂商量利双升。当达到一定规模，行业洗牌，优质龙头预计将胜出，地位稳固。

当前板块仍有空间：目前市场演绎到主流零部件厂商按人形100万台给予合理份额，测算机器人业务利润，这部分业务利润对应10-15xPE估值。而人形远期市场空间上亿台，对比电动车三段行情，当前仅仅是演绎0-1阶段，而1-10和10-N确定且空间大。

观点重申：当前时点相当于14年的电动车，十年产业大周期即将爆发，首推量产进度最快的特斯拉链，并看好各环节优质标的。1）执行器：推荐三花智控、拓普集团、富临精工等；2）减速器：推荐科达利、绿的谐波、斯菱智驱，关注豪能科技、瑞迪智驱等；3）丝杆：推荐浙江荣泰、北特科技，关注震裕科技等；4）灵巧手：雷赛智能、伟创电气、兆威机电、曼恩斯特、关注峰昭科技、鸣志电器、禾川科技等；5）整机：优必选、汇川技术等；6）传感器：关注奥比中光、安培龙、凌云股份等；7）结构件：祥鑫科技等。

电网：

电网投资：26年1-5月我国电网基建投资完成额为2309亿元，同比+13%。

特高压周度新闻：

1）6月30日，国家电网有限公司陕北一安徽±800千伏特高压直流输电工程（以下简称“陕北一安徽工程”）全面建成投运。直流线路全长1055千米。工程额定电压±800千伏，额定容量800万千瓦，总投资205亿元。

2）近日，承德市国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要发布。加快建设坚强智能电网。将保障首都绿色电力供应作为重大政治任务和战略机遇，积极推动承德可再生能源基地纳入京津冀电力协同发展规划，争取将“承德绿电”作为京津绿电消费的重要来源。全力推进承德特高压及500千伏电网“9站6通道”输送能力建设，谋划推动承德直通北京的新能源电力专用通道，显著提升清洁能源外送规模和效率。

3）7月1日，内蒙古库布齐沙漠基地送电上海工程受端配套过江工程环评公示。本项目动态总投资约112.64亿元，新建过江GIL管廊。管廊自崇明开关站至太仓接收站，路径全长约12.2公里；新建陆上GIL管廊。管廊自太仓接收站至太仓开关站，路径全长约1.83公里。

图12：特高压线路推进节奏 <table><tr><td rowspan=1 colspan=1>类型</td><td rowspan=1 colspan=1>项目名称</td><td rowspan=1 colspan=1>开工/预计开建时间</td><td rowspan=1 colspan=1>投运/预计投运时间</td><td rowspan=1 colspan=1>当前进展</td><td rowspan=1 colspan=1>所属规划</td></tr><tr><td rowspan=10 colspan=1>特高压直流</td><td rowspan=1 colspan=1>陕西-安徽±800kV</td><td rowspan=1 colspan=1>建设中，24年3月</td><td rowspan=1 colspan=1>26年6月底</td><td rowspan=1 colspan=1>调试/验收</td><td rowspan=5 colspan=1>“十四五”规划</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>甘肃-浙江±800kV(柔)</td><td rowspan=1 colspan=1>建设中，24年7月</td><td rowspan=1 colspan=1>27年</td><td rowspan=1 colspan=1>浙江段贯通</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>蒙西-京津冀±800kV(半柔)</td><td rowspan=1 colspan=1>建设中，25年12月</td><td rowspan=1 colspan=1>27年</td><td rowspan=1 colspan=1>已开工</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>藏东南-粤港澳大湾区±800kV一期(全柔)</td><td rowspan=1 colspan=1>建设中，25年9月</td><td rowspan=1 colspan=1>29年</td><td rowspan=1 colspan=1>已开工</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>陕西-河南±800kV(半柔)</td><td rowspan=1 colspan=1>已核准，26年</td><td rowspan=1 colspan=1>28年</td><td rowspan=1 colspan=1>已核准</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>青桂直流±800kV(柔)</td><td rowspan=1 colspan=1>可研，26年</td><td rowspan=1 colspan=1>_</td><td rowspan=1 colspan=1>可研启动/中标</td><td rowspan=5 colspan=1>滚动增补</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>吉电入京±800kV</td><td rowspan=1 colspan=1>可研，26年</td><td rowspan=1 colspan=1>29年</td><td rowspan=1 colspan=1>可研收口</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>疆电送川渝±800kV(全柔)</td><td rowspan=1 colspan=1>可研，26年</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>前期推进</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>巴丹吉林-四川±800kV(半柔)</td><td rowspan=1 colspan=1>前期，26年</td><td rowspan=1 colspan=1>28年</td><td rowspan=1 colspan=1>可研通过</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>库布齐-上海±800kV(半柔)</td><td rowspan=1 colspan=1>可研，26年</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>环评/勘设中标</td></tr><tr><td rowspan=8 colspan=1>特高压交流</td><td rowspan=1 colspan=1>阿坝-成都东1000kV</td><td rowspan=1 colspan=1>建设中，24年7月</td><td rowspan=1 colspan=1>26年底</td><td rowspan=1 colspan=1>首段贯通/建设中</td><td rowspan=2 colspan=1>“十四五”规划</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>大同-怀来-天津北-天津南双回1000kV</td><td rowspan=1 colspan=1>建设中，25年3月</td><td rowspan=1 colspan=1>27年6月</td><td rowspan=1 colspan=1>已开工</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>烟威（含中核CX送出）1000kV</td><td rowspan=1 colspan=1>建设中，25年6月</td><td rowspan=1 colspan=1>26年10月</td><td rowspan=1 colspan=1>已开工</td><td rowspan=6 colspan=1>滚动增补</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>浙江1000kV环网</td><td rowspan=1 colspan=1>建设中，26年4月</td><td rowspan=1 colspan=1>29年11月</td><td rowspan=1 colspan=1>已开工</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>达拉特-蒙西1000kV</td><td rowspan=1 colspan=1>建设中，26年6月</td><td rowspan=1 colspan=1>27年9月</td><td rowspan=1 colspan=1>已开工</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>攀西-川南1000kV</td><td rowspan=1 colspan=1>建设中，26年3月</td><td rowspan=1 colspan=1>28年</td><td rowspan=1 colspan=1>已开工</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>赣江-赣南1000kV</td><td rowspan=1 colspan=1>可研，26年</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>纳规/可研</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>甘孜、阿坝扩建</td><td rowspan=1 colspan=1>可研，26年</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>未见核准/开工</td></tr><tr><td rowspan=6 colspan=1>背靠背直流互济</td><td rowspan=1 colspan=1>重庆-贵州【渝黔背靠背】</td><td rowspan=1 colspan=1>建设中，25年12月</td><td rowspan=1 colspan=1>27年6月</td><td rowspan=1 colspan=1>已开工</td><td rowspan=2 colspan=1></td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>湖南-广东【湘粵背靠背】</td><td rowspan=1 colspan=1>建设中，25年12月</td><td rowspan=1 colspan=1>27年</td><td rowspan=1 colspan=1>已开工</td><td rowspan=1 colspan=1>电士</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>福建-江西【闽赣背靠背】</td><td rowspan=1 colspan=1>建设中，25年12月</td><td rowspan=1 colspan=1>27年</td><td rowspan=1 colspan=1>已开工</td><td rowspan=4 colspan=1>电力灵活互济工程</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>湖南-贵州【湘黔背靠背】</td><td rowspan=1 colspan=1>建设中，26年</td><td rowspan=1 colspan=1>27年</td><td rowspan=1 colspan=1>已开工</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>安徽-湖北【皖鄂背靠背】</td><td rowspan=1 colspan=1>建设中，26年3月</td><td rowspan=1 colspan=1>27年</td><td rowspan=1 colspan=1>已开工</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>山东-江苏【鲁苏背靠背】</td><td rowspan=1 colspan=1>已核准，26年</td><td rowspan=1 colspan=1>28年</td><td rowspan=1 colspan=1>预计26年Q3开工</td></tr></table>

数据来源：国家电网，东吴证券研究所

电力设备物资招标：

26年主网招标有所放缓，我们认为主要系在建工程节奏有所延后，新建项目出库延期所致。

一次设备：26年1-3批招标来看，变压器/组合电器/电抗器/互感器/电容器/断路器/隔离开关/消弧线 圈/开关柜需求同比分别为-19%/-8%/-17%/-18%/+4%/+21%/-6%/+12%/+33%，新增需求同比有所放缓。

二次设备：26年1-3批二次设备招标需求有所分化，继电保护/变电监控招标量同比-13%/+19%，保护类设备需求放缓，变电监控类设备仍保持稳健增长。

图13：国家电网变电设备招标情况（截至26年第三批） <table><tr><td rowspan=1 colspan=1>产品</td><td rowspan=1 colspan=1>21A</td><td rowspan=1 colspan=1>21A YoY</td><td rowspan=1 colspan=1>22A</td><td rowspan=1 colspan=1>22A YoY</td><td rowspan=1 colspan=1>23A</td><td rowspan=1 colspan=1>23A YoY</td><td rowspan=1 colspan=1>24A</td><td rowspan=1 colspan=1>24A YoY</td><td rowspan=1 colspan=1>25A</td><td rowspan=1 colspan=1>25A YoY</td><td rowspan=1 colspan=1>26 YTD</td><td rowspan=1 colspan=1>26 YTDYoY</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>变压器（容量MVA）</td><td rowspan=1 colspan=1>192,432</td><td rowspan=1 colspan=1>43.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>299,689</td><td rowspan=1 colspan=1>55.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>379,464</td><td rowspan=1 colspan=1>26.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>403,503</td><td rowspan=1 colspan=1>6.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>498,601</td><td rowspan=1 colspan=1>23.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>243,596</td><td rowspan=1 colspan=1>-19.1%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>组合电器（套）</td><td rowspan=1 colspan=1>9,556</td><td rowspan=1 colspan=1>28.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>11,291</td><td rowspan=1 colspan=1>18.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>13,612</td><td rowspan=1 colspan=1>20.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>13,830</td><td rowspan=1 colspan=1>1.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>15,917</td><td rowspan=1 colspan=1>15.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>7,765</td><td rowspan=1 colspan=1>-8.2%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>电抗器</td><td rowspan=1 colspan=1>1,294</td><td rowspan=1 colspan=1>64.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>1,503</td><td rowspan=1 colspan=1>16.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>1,773</td><td rowspan=1 colspan=1>18.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>1,936</td><td rowspan=1 colspan=1>9.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>2,383</td><td rowspan=1 colspan=1>23.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>1,210</td><td rowspan=1 colspan=1>-17.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>互感器</td><td rowspan=1 colspan=1>17,228</td><td rowspan=1 colspan=1>168.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>19,755</td><td rowspan=1 colspan=1>14.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>29,341</td><td rowspan=1 colspan=1>48.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>34,197</td><td rowspan=1 colspan=1>16.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>41,543</td><td rowspan=1 colspan=1>21.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>22,165</td><td rowspan=1 colspan=1>-18.3%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>电容器</td><td rowspan=1 colspan=1>3,736</td><td rowspan=1 colspan=1>653.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>4,463</td><td rowspan=1 colspan=1>19.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>5,234</td><td rowspan=1 colspan=1>17.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>5,857</td><td rowspan=1 colspan=1>11.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>7,156</td><td rowspan=1 colspan=1>22.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>4,566</td><td rowspan=1 colspan=1>3.5%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>断路器</td><td rowspan=1 colspan=1>2,647</td><td rowspan=1 colspan=1>79.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>3,610</td><td rowspan=1 colspan=1>36.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>4,432</td><td rowspan=1 colspan=1>22.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>5,486</td><td rowspan=1 colspan=1>23.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>5,102</td><td rowspan=1 colspan=1>-7.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>3,863</td><td rowspan=1 colspan=1>20.5%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>隔离开关</td><td rowspan=1 colspan=1>10,170</td><td rowspan=1 colspan=1>234.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>11,012</td><td rowspan=1 colspan=1>8.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>13,165</td><td rowspan=1 colspan=1>19.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>15,459</td><td rowspan=1 colspan=1>17.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>17,938</td><td rowspan=1 colspan=1>16.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>11,212</td><td rowspan=1 colspan=1>-5.6%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>消弧线圈</td><td rowspan=1 colspan=1>1,432</td><td rowspan=1 colspan=1>817.9N</td><td rowspan=1 colspan=1>1,505</td><td rowspan=1 colspan=1>5.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>1,886</td><td rowspan=1 colspan=1>25.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>2,133</td><td rowspan=1 colspan=1>13.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>2,726</td><td rowspan=1 colspan=1>27.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>1,958</td><td rowspan=1 colspan=1>11.8%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>开关柜</td><td rowspan=1 colspan=1>33,294</td><td rowspan=1 colspan=1>306.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>36,919</td><td rowspan=1 colspan=1>10.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>43,188</td><td rowspan=1 colspan=1>17.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>47,685</td><td rowspan=1 colspan=1>10.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>58,353</td><td rowspan=1 colspan=1>22.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>49,215</td><td rowspan=1 colspan=1>33.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>保护类设备</td><td rowspan=1 colspan=1>18,403</td><td rowspan=1 colspan=1>10.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>18,323</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>23,164</td><td rowspan=1 colspan=1>26.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>26,597</td><td rowspan=1 colspan=1>14.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>42,600</td><td rowspan=1 colspan=1>60.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>25,495</td><td rowspan=1 colspan=1>-12.8%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>变电监控设备</td><td rowspan=1 colspan=1>1,553</td><td rowspan=1 colspan=1>128.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>1,466</td><td rowspan=1 colspan=1>-5.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>1,566</td><td rowspan=1 colspan=1>6.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>1,810</td><td rowspan=1 colspan=1>15.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>2,358</td><td rowspan=1 colspan=1>30.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>1,964</td><td rowspan=1 colspan=1>19.0%</td></tr></table>

数据来源：国家电网，东吴证券研究所

关注组合和风险提示：

关注组合：储能：阳光电源、德业股份、禾迈股份、锦浪科技、固德威、昱能科技、派能科技、科士达、盛弘股份、科华数据、科陆电子、金盘科技、南网科技、永福股份、同飞股份；电动车：宁德时代、亿纬锂能、科达利、湖南裕能、比亚迪、天赐材料、璞泰来、中伟新材、中矿资源、永兴材料、赣锋锂业、天齐锂业、新宙邦、天奈科技、德方纳米、容百科技、华友钴业、恩捷股份、星源材质；光伏：隆基绿能、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、捷佳伟创、林洋能源；工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气；电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气；风电：东方电缆、天顺风能、泰胜风能、大金重工、日月股份、新强联、恒润股份、海力风电、三一重能、金风科技、明阳智能；特高压：平高电气、许继电气、思源电气。

风险提示：投资增速下滑，政策不达市场预期，价格竞争超市场预期。

内容目录

1. 行情回顾.... .. 18 2. 分行业跟踪... 2.1. 国内电池市场需求和价格观察.... … ... 19 2.2. 新能源行业跟踪.... …………………………………………………… .. 24 2.2.1. 国内需求跟踪 .24 2.2.2. 国内价格跟踪.. .25 2.3. 工控和电力设备行业跟踪....... ... 29 2.3.1. 电力设备价格跟踪.. ..31 3. 动态跟踪... ...2 3.1. 本周行业动态.. ..32 3.1.1. 储能.. … ..32 3.1.2. 新能源汽车及锂电池.. ..32 3.1.3. 光伏.. ..34 3.1.4. 风电. ..35 3.1.5. 氢能.. ..36 3.1.6. 电网……… ..37 3.1.7. 人形机器人.... ..37 3.1.8. 新技术.. .38 3.2. 公司动态.... .38

图表目录

图1：美国月度大型电池储能装机（MW） 4 图 2: 德国电池大储月度新增（单位：MWh） 4 图 3: 德国电池户用储能月度新增（单位：MWh） 图 4: 澳大利亚储能新增并网装机（MWh）... 图 5: 本周部分储能中标项目（含预中标项目）... 图 6: 储能项目中标（MWh） 图 7: 储能 EPC 中标均价（元/Wh） 6 图 8: 主流车企销量情况（万辆）.. .7 图 9: 海外主流国家销量情况（辆） .8 图 10: 风电招中标汇总.... 10 图 11: 龙头公司经营跟踪（销售：亿元；GR：同比增速） .12 图 12: 特高压线路推进节奏.... 13 图 13: 国家电网变电设备招标情况（截至26年第三批）... ... 14 图 14: 本周（2026年8月7日）申万行业指数涨跌幅比较（%）... ..18 图 15: 细分子行业涨跌幅（%,截至8月7日股价） .. 18 图 16: 本周涨跌幅前五的股票（%） ..19 图 17: 部分电芯价格走势（左轴-元/Wh、右轴-元/支） ..21 图 18: 部分电池正极材料价格走势（万元/吨） .. 21 图 19: 电池负极材料价格走势（万元/吨） .21 图 20: 部分隔膜价格走势（元/平方米） ..21 图 21: 部分电解液材料价格走势（万元/吨） ... 22 图 22: 前驱体价格走势（万元/吨） .22 图 23: 锂价格走势（万元/吨） ..22 图 24: 钴价格走势（万元/吨） ..22 图 25: 锂电材料价格情况... .23 图 26: 国家能源局光伏月度新增装机容量(GW).. ... 24 图 27: 国家能源局风电月度新增装机容量(GW). ..24 图 28: 风电陆风机组招标情况（GW） .25 图 29: 风电海风机组招标情况（GW） ... 25 图 30: 硅料价格走势（元/kg） .27 图 31: 硅片价格走势（元/片） ..27 图 32: 电池片价格走势（元/W）.... ... 27 图 33: 组件价格走势（元/W）... ..27 图 34: 光伏产品价格情况（硅料：元/kg，硅片：元/片，电池、组件：元/W） ... 28 图 35: 月度组件出口金额及同比增速... .. 28 图 36: 月度逆变器出口金额及同比增速. ..28 图 37: 浙江省逆变器出口.... ..28 图 38: 广东省逆变器出口.. ..28 图 39: 季度工控市场规模同比增速（%） 29 图 40: 工控行业下游细分行业同比增速（亿元，%） .29 图 41: 电网基本建设投资完成累计（左轴：累计值-亿元；右轴：累计同比） ..30 图 42: 新增220kV及以上变电容量累计（左轴：累计值-万千伏安；右轴：累计同比） 图 43: PMI 走势(%) … 图 44: 取向、无取向硅钢价格走势（元/吨）…… 31 图 45: 白银价格走势（美元/盎司）…… 31 图 47：铝价格走势(美元/吨）……31 图 48： 交易异动……. 表2： 本周重要公告汇总...

1. 行情回顾

电气设备9512上涨4.24%，表现强于大盘。沪指3940点，上涨108点，上涨2.81%，成交55457 亿元；深成指14311点，上涨 732点，上涨 5.39%，成交65181亿元；创业板3563点，上涨219点，上涨6.55%，成交31967亿元；电气设备9512上涨4.24%，表现强于大盘。

图14：本周（2026年8月7日）申万行业指数涨跌幅比较（%）

数据来源：wind，东吴证券研究所

图15：细分子行业涨跌幅（%，截至8月7日股价） <table><tr><td rowspan=2 colspan=1>板块</td><td rowspan=2 colspan=1>收盘价(点)</td><td rowspan=1 colspan=8>至今涨跌幅（%）</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>本周</td><td rowspan=1 colspan=1>2026年初</td><td rowspan=1 colspan=1>2025年初</td><td rowspan=1 colspan=1>2024年初</td><td rowspan=1 colspan=1>2023年初</td><td rowspan=1 colspan=1>2022年初</td><td rowspan=1 colspan=1>2021年初</td><td rowspan=1 colspan=1>2020年初</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>风电</td><td rowspan=1 colspan=1>3289.28</td><td rowspan=1 colspan=1>8.04</td><td rowspan=1 colspan=1>-14.36</td><td rowspan=1 colspan=1>25.13</td><td rowspan=1 colspan=1>20.51</td><td rowspan=1 colspan=1>-10.96</td><td rowspan=1 colspan=1>-32.43</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.44</td><td rowspan=1 colspan=1>38.74</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>核电</td><td rowspan=1 colspan=1>3657.66</td><td rowspan=1 colspan=1>7.94</td><td rowspan=1 colspan=1>-4.72</td><td rowspan=1 colspan=1>53.28</td><td rowspan=1 colspan=1>85.04</td><td rowspan=1 colspan=1>95.02</td><td rowspan=1 colspan=1>60.83</td><td rowspan=1 colspan=1>157.91</td><td rowspan=1 colspan=1>212.84</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>发电设备</td><td rowspan=1 colspan=1>10888.15</td><td rowspan=1 colspan=1>6.90</td><td rowspan=1 colspan=1>-12.65</td><td rowspan=1 colspan=1>20.70</td><td rowspan=1 colspan=1>55.14</td><td rowspan=1 colspan=1>13.87</td><td rowspan=1 colspan=1>-5.32</td><td rowspan=1 colspan=1>55.06</td><td rowspan=1 colspan=1>164.30</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>创业板指数</td><td rowspan=1 colspan=1>3563.12</td><td rowspan=1 colspan=1>6.55</td><td rowspan=1 colspan=1>11.24</td><td rowspan=1 colspan=1>66.38</td><td rowspan=1 colspan=1>88.39</td><td rowspan=1 colspan=1>51.83</td><td rowspan=1 colspan=1>7.24</td><td rowspan=1 colspan=1>20.12</td><td rowspan=1 colspan=1>98.16</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>锂电池</td><td rowspan=1 colspan=1>8652.63</td><td rowspan=1 colspan=1>6.19</td><td rowspan=1 colspan=1>-5.09</td><td rowspan=1 colspan=1>60.78</td><td rowspan=1 colspan=1>49.12</td><td rowspan=1 colspan=1>12.07</td><td rowspan=1 colspan=1>-19.95</td><td rowspan=1 colspan=1>47.75</td><td rowspan=1 colspan=1>131.51</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>光伏</td><td rowspan=1 colspan=1>7670.29</td><td rowspan=1 colspan=1>5.65</td><td rowspan=1 colspan=1>-22.31</td><td rowspan=1 colspan=1>3.29</td><td rowspan=1 colspan=1>-19.85</td><td rowspan=1 colspan=1>-50.49</td><td rowspan=1 colspan=1>-60.89</td><td rowspan=1 colspan=1>-40.69</td><td rowspan=1 colspan=1>62.67</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>深圳成分指数</td><td rowspan=1 colspan=1>14311.01</td><td rowspan=1 colspan=1>5.39</td><td rowspan=1 colspan=1>5.81</td><td rowspan=1 colspan=1>37.41</td><td rowspan=1 colspan=1>50.25</td><td rowspan=1 colspan=1>29.91</td><td rowspan=1 colspan=1>-3.68</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.10</td><td rowspan=1 colspan=1>37.20</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>电气设备</td><td rowspan=1 colspan=1>9511.92</td><td rowspan=1 colspan=1>4.24</td><td rowspan=1 colspan=1>-5.71</td><td rowspan=1 colspan=1>33.73</td><td rowspan=1 colspan=1>37.85</td><td rowspan=1 colspan=1>1.75</td><td rowspan=1 colspan=1>-24.13</td><td rowspan=1 colspan=1>12.19</td><td rowspan=1 colspan=1>118.44</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>新能源汽车</td><td rowspan=1 colspan=1>4410.72</td><td rowspan=1 colspan=1>3.07</td><td rowspan=1 colspan=1>-13.61</td><td rowspan=1 colspan=1>33.78</td><td rowspan=1 colspan=1>45.84</td><td rowspan=1 colspan=1>39.61</td><td rowspan=1 colspan=1>7.53</td><td rowspan=1 colspan=1>53.47</td><td rowspan=1 colspan=1>150.60</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>上证指数</td><td rowspan=1 colspan=1>3940.04</td><td rowspan=1 colspan=1>2.81</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.73</td><td rowspan=1 colspan=1>17.55</td><td rowspan=1 colspan=1>32.44</td><td rowspan=1 colspan=1>27.54</td><td rowspan=1 colspan=1>8.25</td><td rowspan=1 colspan=1>13.45</td><td rowspan=1 colspan=1>29.18</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>发电及电网</td><td rowspan=1 colspan=1>3388.09</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.77</td><td rowspan=1 colspan=1>6.93</td><td rowspan=1 colspan=1>7.75</td><td rowspan=1 colspan=1>26.37</td><td rowspan=1 colspan=1>27.76</td><td rowspan=1 colspan=1>13.60</td><td rowspan=1 colspan=1>48.46</td><td rowspan=1 colspan=1>54.43</td></tr></table>

数据来源：wind，东吴证券研究所

本周股票涨跌幅

涨幅前五为风范股份、中材科技、岱勒新材、诺德股份、旭光电子；跌幅前五为北汽蓝谷、江淮汽车、海兴电力、比亚迪、东方电缆。

图16：本周涨跌幅前五的股票（%）

数据来源：wind、东吴证券研究所

2. 分行业跟踪

2.1. 国内电池市场需求和价格观察

锂电材料端

碳酸锂：本周国内碳酸锂市场维持弱市震荡，市场已连续13周去库，总体来目前现货较期货坚挺。目前市场情绪从此前的回调多少转为了能反弹多少，信心有所增强。

三元材料：本周三元材料价格略有波动。目前动力端海外订单向好，但消费数码需求偏弱，整体以长协刚需采购为主。容百科技硼系包覆高镍三元专利落地，改善循环与热稳定性；头部企业积极对接北美供应链认证。

磷酸铁锂：本周磷酸铁锂市场价格小幅上涨。磷酸原料成本抬升，使得磷酸铁供应偏紧，储能、商用车订单饱满，部分大厂订单排满8月中下旬。8月磷酸铁锂产量预计环比达到4.5%。

负极材料：本周国内负极材料变化不大。除了一些有新增订单的负极材料厂产量继续增加外，其他头部企业均以满负荷生产为主。原料方面：本周石油焦价格继续小幅上涨，目前市场库存较低，出货情况较好。

隔膜：本周隔膜市场价格变化不大，8月份头部隔膜产量继续保持满产状态，产能释放有限。惠强新材：遂宁28亿m湿法隔膜项目继续前期工作，佛塑科技：5μm超薄隔膜加速放量，公司目标2026年5μm产品占出货量过半。

电解液：本周国内电解液市场价格上涨，下游电池厂刚需采购，长协锁单占比提升，6F方面，价格小幅上涨，目前市场库存较低，厂家涨价意愿强烈。VC市场本周价格暂且稳定。

下游需求端：

电池：本周锂电市场价格稳定，9月1日电池消费税临近，亿纬锂能等通知9月起内销电池涨价2%，预计年底市场还会有一波抢出口。7月份动力端需求逐步有好转迹象，消费类电池仍未有明显起色。

(文字部分引用自鑫椤资讯)

图17：部分电芯价格走势（左轴-元/Wh、右轴-元/支）

数据来源：SMM，东吴证券研究所

图18：部分电池正极材料价格走势（万元/吨）

数据来源：鑫椤资讯、SMM，东吴证券研究所

图19：电池负极材料价格走势（万元/吨）

数据来源：鑫椤资讯、百川，东吴证券研究所

图20：部分隔膜价格走势（元/平方米）

数据来源：SMM，东吴证券研究所

图21：部分电解液材料价格走势（万元/吨）

数据来源：SMM，东吴证券研究所

图22：前驱体价格走势（万元/吨）

数据来源：鑫椤资讯、SMM、百川，东吴证券研究所

图23：锂价格走势（万元/吨）

数据来源：百川、SMM，东吴证券研究所

图24：钴价格走势（万元/吨）

数据来源：WIND、Metal Bulletin，东吴证券研究所

图25：锂电材料价格情况 <table><tr><td rowspan=1 colspan=9>【东吴电新】锂电材料价格每日涨跌(2026/08/07)</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2></td><td rowspan=1 colspan=2>2026/8/3 2026/8/4 2026/8/5 2026/8/6 2026/8/7</td><td rowspan=1 colspan=1>绝对涨幅</td><td rowspan=1 colspan=1>日环比%</td><td rowspan=1 colspan=1>周环比%</td><td rowspan=1 colspan=1>月初环比%</td><td rowspan=1 colspan=1>年初环比%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>钴：长江有色市场（万/吨）</td><td rowspan=1 colspan=2>34.20 34.20 34.10 33.80 32.10</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.70</td><td rowspan=1 colspan=1>-5.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>-8.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>-6.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>-31.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>钴：钴粉（万/吨）SMM</td><td rowspan=1 colspan=2>45.50 45.50 45.50 45.00 44.50</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.50</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>-2.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>-2.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>-12.7%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>钴：金川赞比亚（万/吨）</td><td rowspan=1 colspan=2>34.52 34.52 34.44 33.83 33.34</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.50</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>-3.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>-3.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>-27.1%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>钴：电解钴（万/吨）SMM</td><td rowspan=1 colspan=2>34.55 34.55 34.45 33.85 33.35</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.50</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>-3.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>-3.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>-27.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>钴：金属钴（万/吨）百川</td><td rowspan=1 colspan=2>34.45 34.45 34.40 33.60 33.45</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.15</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>-3.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>-2.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>-27.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>钴：MB钴(高级)(美元/磅)</td><td rowspan=1 colspan=2>28.80 28.85 28.85 28.53 28.53</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>6.7%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>钴：MB钴(低级)(美元/磅)</td><td rowspan=1 colspan=2>26.20 26.20 26.13 25.90 25.98</td><td rowspan=1 colspan=1>0.08</td><td rowspan=1 colspan=1>0.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>3.6%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>镍：上海金属网（万/吨）</td><td rowspan=1 colspan=2>13.14 13.35 13.06 13.16 12.99</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.17</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>-2.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>-6.8%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>锰：长江有色市场（万/吨）</td><td rowspan=1 colspan=2>1.92 1.92 1.92 1.92 1.92</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>-2.8%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>碳酸锂：国产99.5%（万/吨）</td><td rowspan=1 colspan=2>13.85 13.85 13.85 13.85 13.90</td><td rowspan=1 colspan=1>0.05</td><td rowspan=1 colspan=1>0.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>-2.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>21.4%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>碳酸锂：工业级（万/吨）百川</td><td rowspan=1 colspan=2>13.60 13.70 13.70 13.80 13.90</td><td rowspan=1 colspan=1>0.10</td><td rowspan=1 colspan=1>0.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>2.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>15.8%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>碳酸锂：工业级（万/吨）SMM</td><td rowspan=1 colspan=2>13.50 13.50 13.53 13.65 13.78</td><td rowspan=1 colspan=1>0.13</td><td rowspan=1 colspan=1>0.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>2.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>17.7%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>碳酸锂：电池级（万/吨）百川</td><td rowspan=1 colspan=2>13.90 14.00 14.00 14.10 14.20</td><td rowspan=1 colspan=1>0.10</td><td rowspan=1 colspan=1>0.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>2.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>16.4%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>碳酸锂：电池级（万/吨）SMM</td><td rowspan=1 colspan=2>14.00 14.00 14.03 14.15 14.28</td><td rowspan=1 colspan=1>0.13</td><td rowspan=1 colspan=1>0.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>2.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>19.5%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>碳酸锂：国产主流厂商（万/吨）</td><td rowspan=1 colspan=2>14.30 14.30 14.30 14.30 14.35</td><td rowspan=1 colspan=1>0.05</td><td rowspan=1 colspan=1>0.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>-2.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>17.6%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>金属锂：(万/吨)百川</td><td rowspan=1 colspan=2>101.00 99.00 99.00 99.00 99.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>-2.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>-2.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>35.6%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>金属锂：(万/吨) SMM</td><td rowspan=1 colspan=2>80.00 80.00 80.00 80.00 80.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>12.7%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>氢氧化锂：(万/吨)百川</td><td rowspan=1 colspan=2>13.75 13.75 13.75 13.55 13.65</td><td rowspan=1 colspan=1>0.10</td><td rowspan=1 colspan=1>0.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>16.7%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>氢氧化锂：国产（万/吨）SMM</td><td rowspan=1 colspan=2>12.8 12.8 12.8 13.0 13.0</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>17.1%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>氢氧化锂：国产（万/吨）</td><td rowspan=1 colspan=2>13.55 13.55 13.55 13.55 13.55</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>-2.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>38.3%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>电解液：磷酸铁锂（万/吨）百川</td><td rowspan=1 colspan=2>3.30 3.30 3.30 3.30 3.30</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>-12.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>电解液：磷酸铁锂（万/吨）SMM</td><td rowspan=1 colspan=2>3.04 3.12 3.12 3.12 3.12</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>2.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>2.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>-12.7%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>电解液：三元动力（万/吨）SMM</td><td rowspan=1 colspan=2>3.12 3.18 3.18 3.18 3.18</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>-14.8%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>六氟磷酸锂：SMM（万/吨）</td><td rowspan=1 colspan=2>10.75 10.75 10.75 10.75 10.75</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>-35.4%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>六氟磷酸锂：百川（万/吨）</td><td rowspan=1 colspan=2>10.60 10.60 10.60 10.60 10.60</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>-35.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>DMC碳酸二甲酯：工业级（万/吨）</td><td rowspan=1 colspan=2>0.40 0.40 0.40 0.40 0.40</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>-4.8%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>DMC碳酸二甲酯：电池级（万/吨）SMM</td><td rowspan=1 colspan=2>0.53 0.53 0.53 0.53 0.53</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>-16.5%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>EC碳酸乙烯脂（万/吨）</td><td rowspan=1 colspan=2>0.52 0.52 0.59 0.59 0.59</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>14.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>14.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>-9.2%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>SMM电池级VC(万元/吨)</td><td rowspan=1 colspan=2>22.50 22.50 22.50 22.50 22.50</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>31.6%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>SMM电池级FEC(万元/吨)</td><td rowspan=1 colspan=2>7.50 7.50 7.5 7.5 7.5</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>2.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>4.2%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>SMM电池级DEC(万元/吨)</td><td rowspan=1 colspan=2>0.80 0.80 0.80 0.80 0.80</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>-10.9%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>SMM电池级EC(万元/吨)</td><td rowspan=1 colspan=2>0.55 0.55 0.55 0.55 0.55</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>-10.6%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>SMM电池级PC(万元/吨)</td><td rowspan=1 colspan=2>0.74 0.74 0.74 0.74 0.74</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>3.5%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>前驱体：磷酸铁（万/吨）百川</td><td rowspan=1 colspan=2>1.55 1.55 1.55 1.55 1.57</td><td rowspan=1 colspan=1>0.02</td><td rowspan=1 colspan=1>1.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>43.2%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>前驱体：三元523型（万/吨）</td><td rowspan=1 colspan=1>11.05 11.05 11.05 11.05</td><td rowspan=1 colspan=1>11.05</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>4.7%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>前驱体：氧化钴（万/吨）SMM</td><td rowspan=1 colspan=1>28.75 28.75 28.75 28.25</td><td rowspan=1 colspan=1>28.25</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>-15.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>前驱体：四氧化三钴（万/吨）SMM</td><td rowspan=1 colspan=1>31.00 31.00 31.00 31.00</td><td rowspan=1 colspan=1>31.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>-15.2%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>前驱体：氯化钴（万/吨）SMM</td><td rowspan=1 colspan=2>9.60 9.60 9.60 9.60 9.60</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>-15.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>前驱体：硫酸镍（万/吨）</td><td rowspan=1 colspan=2>3.35 3.35 3.35 3.35 3.35</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>22.9%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>正极：钴酸锂（万/吨）百川</td><td rowspan=1 colspan=2>37.80 37.80 37.80 37.80 37.80</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>-11.1%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>正极：钴酸锂（万/吨）SMM</td><td rowspan=1 colspan=2>34.50 34.50 34.51 34.51 34.51</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>-11.1%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>正极：锰酸锂-动力（万/吨）SMM</td><td rowspan=1 colspan=2>5.85 5.80 5.80 5.80 5.80</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>18.4%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>正极：三元111型（万/吨）</td><td rowspan=1 colspan=2>18.87 18.87 18.87 18.87 18.87</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>18.3%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>正极：三元523型(单晶型，万/吨)</td><td rowspan=1 colspan=2>18.35 18.05 18.15 18.15 18.15</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>14.1%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>正极：三元622型（单晶型，万/吨）</td><td rowspan=1 colspan=2>18.49 18.49 18.56 18.56 18.56</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>13.9%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>正极：三元811型（单晶型，万/吨）</td><td rowspan=1 colspan=2>20.18 20.08 20.08 20.08 20.08</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>15.7%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>正极：磷酸铁锂-动力（万/吨）SMM</td><td rowspan=1 colspan=2>5.33 5.33 5.33 5.36 5.42</td><td rowspan=1 colspan=1>0.06</td><td rowspan=1 colspan=1>1.03%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>18.9%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>负极：人造石墨高端动力（万/吨）</td><td rowspan=1 colspan=2>4.83 4.83 4.83 4.83 4.83</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>负极：人造石墨低端（万/吨）</td><td rowspan=1 colspan=2>2.08 2.08 2.08 2.08 2.08</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.2%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>负极：人造石墨中端（万/吨）</td><td rowspan=1 colspan=2>2.92 2.92 2.92 2.92 2.92</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>-7.9%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>负极：天然石墨高端（万/吨）</td><td rowspan=1 colspan=2>5.75 5.75 5.75 5.75 5.75</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>负极：天然石墨低端（万/吨）</td><td rowspan=1 colspan=2>2.25 2.25 2.25 2.25 2.25</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>负极：天然石墨中端（万/吨）</td><td rowspan=1 colspan=2>3.70 3.70 3.70 3.70 3.70</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>负极：碳负极材料（万/吨）百川</td><td rowspan=1 colspan=2>3.67 3.67 3.67 3.67 3.67</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>负极：石油焦（万/吨）（百川）</td><td rowspan=1 colspan=2>0.32 0.32 0.32 0.32 0.32</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>隔膜：湿法：百川（元/平）</td><td rowspan=1 colspan=2>0.9 0.9 0.9 0.9 0.9</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>5.9%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>隔膜：干法：百川（元/平）</td><td rowspan=1 colspan=2>0.44 0.44 0.44 0.44 0.44</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>-2.2%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>隔膜：5um湿法/国产（元/平）SMM</td><td rowspan=1 colspan=2>1.41 1.41 1.41 1.41 1.41</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=3 colspan=1>1.1%9.6%8.6%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>隔膜：7um湿法/国产（元/平）SMM</td><td rowspan=1 colspan=2>0.91 0.91 0.91 0.91 0.91</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>隔膜：9um湿法/国产（元/平）SMM</td><td rowspan=1 colspan=2>0.88 0.88 0.88 0.88 0.88</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>隔膜：16um干法/国产（元/平）SMM</td><td rowspan=1 colspan=2>0.44 0.44 0.44 0.44 0.44</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>电池：方形-三元523（元/wh）SMM</td><td rowspan=1 colspan=2>0.628 0.628 0.628 0.628 0.63</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.3%</td><td rowspan=2 colspan=1>0.3%0.2%</td><td rowspan=2 colspan=1>0.3%0.2%</td><td rowspan=2 colspan=1>24.0%19.9%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>电池：软包-三元523（元/wh）SMM</td><td rowspan=1 colspan=2>0.6315 0.6315 0.6315 0.6315 0.633</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.2%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>电池：</td><td rowspan=1 colspan=1>方形-铁锂（元/wh）SMM</td><td rowspan=1 colspan=2>0.4285 0.4285 0.4285 0.4285 0.4285</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=2 colspan=1>16.8%29.9%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>电池：圆</td><td rowspan=1 colspan=1>柱18650-2500mAh(元/支)</td><td rowspan=1 colspan=2>6.3 6.3 6.3 6.3 6.3</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td></tr><tr><td rowspan=2 colspan=1>铜箔：8铜箔：6</td><td rowspan=1 colspan=1>μm国产加工费（元/公斤）</td><td rowspan=1 colspan=2>17.5 17.5 17.5 17.5 17.5</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=2 colspan=1>0.0%0.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>μm国产加工费（元/公斤）</td><td rowspan=1 colspan=2>20 20 20 20 20</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>PVDF：</td><td rowspan=1 colspan=1>LFP（万元/吨）</td><td rowspan=1 colspan=2>6.45 6.45 6.45 6.45 6.45</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td rowspan=3 colspan=1>0.0%</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td rowspan=2 colspan=1>3.2%5.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=2>PVDF:三元（万元/吨）</td><td rowspan=1 colspan=2>12.55 12.55 12.55 12.55 12.55</td><td rowspan=1 colspan=1>0.00</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>1.1%</td></tr></table>

数据来源：WIND、鑫椤资讯、百川、SMM，东吴证券研究所

2.2. 新能源行业跟踪

2.2.1. 国内需求跟踪

根据国家能源局统计，光伏6月新增12.48GW，同比-13.09%，环比+43.78%；1-6月累计 72.07GW，同比-66.04%。

图26： 国家能源局光伏月度新增装机容量(GW)

数据来源：国家能源局，东吴证券研究所

根据国家能源局统计，风电6月新增13.57GW，同比+165.56%，环比+258.05%;1-6月累计38.62GW，同比-24.85%。

图27：国家能源局风电月度新增装机容量(GW)

数据来源：国家能源局，东吴证券研究所

26年至今招标：61.01GW，同比+23.66%：陆上58.98GW/海上2.03GW，同比+13.31%/同比-64.68%。

图28：风电陆风机组招标情况（GW）

数据来源：采招网，东吴证券研究所

图29：风电海风机组招标情况（GW）

数据来源：采招网，东吴证券研究所

2.2.2. 国内价格跟踪

多晶硅：

近期国内相关政策会议陆续召开，硅料市场情绪较为积极，硅料企业对硅料价格多待涨，但截止目前为止市场尚未有明确价格报出，主流硅料企业本周基本都封盘暂停对外报价，多在等待政策落地，头部硅料企业定调，因此本周也暂无成交。市场供需趋势方面暂无明显调整，头部硅料企业继续增产，虽本月有也有其他企业减产，但整体产出规模处于上行，硅料的库存压力未减，因此短期来看供需方面对价格仍较为利空，最终硅料价格能否触底反弹、反弹幅度仍需视政策力度而看。

硅片：

本周硅片上游维稳待涨，下游电池报价已上调，但硅片环节因库存消化等原因市场实际的低位价格仍有下移，本周各尺寸硅片主流价格仍在0.8、0.9、1.1元/片左右，但低位0.78、0.88、1.08元/片的价格也有成交。近期国内相关政策会议陆续召开，上下游价格的企稳甚至上涨对硅片价格将形成一定支撑，硅片企业挺价意愿增强。供需方面，硅片价格的持续松动带动了下游询单的增加，出货增多，此外8月硅片产出环比将继续下滑，市场整体硅片库存压力有望缓解，短期内硅片价格预计止跌维稳，上下游带动下价格存在触底反弹的可能。HJT硅片方面，下游HJT电池排产稳定，对应HJT硅片需求维稳，HJT半片价格也小幅松动，吸杂与否价格略有差异，本周HJT半片硅片价格区间落在 0.55-0.57元/片区间，高氧片价格0.54元/片左右。

电池片：

本周国内电池有触底反弹迹象，在龙头电池企业领涨下市场实际电池价格已止跌维稳，本周N型M10L、G12R、G12报价上涨至0.275、0.265、0.27元/W，相比上周价格上涨0.005-0.01元/W区间，而本周实际成交价格暂与上周价格持平，上涨后的价格也仍需视下游接受度而看。此轮报价上调，一方面本周银价上涨1000元/公斤左右，对应电池成本小幅上行，对电池价格有一定支撑；另一方面印度市场对ALMM清单实施了新的豁免政策，时间过渡至12月底，这也将拉动年内新一波国内电池出口；此外，近期国内能耗、成本相关的政策使得电池企业涨价有了支撑。BC电池方面，国内BC电池产能升级改造规模增多，但市场实际产量规模有限，在产产能多为自用。HJT电池方面，当前HJT电池订单需求有限，在产产线也多为自产自用，外销有限。

组件：

本周上游环节价格企稳上扬，国内主流功率组件价格持稳，本周头部组件企业的主流功率组价报价继续在0.7元/W附近，中小组件报价在0.65-0.68元/W，各类低价组件仍对市场形成干扰。上游环节价格跃跃欲试，市场上也传出组件即将涨价的声音，但目前国内组件企业尚未有动作，短期仍以维稳居多，能否上涨仍需时间静待市场。

辅材：

本月玻璃厂商在库存压力下继续减产，价格上部分玻璃企业随着减产开始有涨价意愿，2.0mm玻璃价格低位价格计划从8元/m²上调至8.5元/m²，但能否接受仍需与组件厂博弈而定。

图30：硅料价格走势（元/kg）

数据来源：Infolink，东吴证券研究所

图31：硅片价格走势（元/片）

数据来源：Infolink，东吴证券研究所

图32：电池片价格走势（元/W）

数据来源：Infolink，东吴证券研究所

图33：组件价格走势（元/W）

数据来源：Infolink，东吴证券研究所

图34：光伏产品价格情况（硅料：元/kg，硅片：元/片，电池、组件：元/W） <table><tr><td colspan="8">【东吴电新★曾朵红团队】光伏产业链价格周报 (20260803-20260807)</td></tr><tr><td>SolarZoom国内价格</td><td>本周</td><td>上周</td><td>一月</td><td>两月</td><td>三月</td><td>去年同期</td><td>年初至今</td></tr><tr><td>单品用料</td><td>32.00</td><td>0.00%</td><td>-3.03%</td><td>-8.57%</td><td>-8.57%</td><td>-34.69%</td><td>-23.81%</td></tr><tr><td>N型210R硅片</td><td>0.90</td><td>-3.23%</td><td>-7.22%</td><td>-10.00%</td><td>-12.62%</td><td>#DIV/0!</td><td>-28.00%</td></tr><tr><td>N型210硅片</td><td>1.10</td><td>-2.65%</td><td>-5.98%</td><td>-8.33%</td><td>-10.57%</td><td>#DIV/O!</td><td>-24.14%</td></tr><tr><td>N型182硅片</td><td>0.80</td><td>-3.61%</td><td>-8.05%</td><td>-11.11%</td><td>-13.98%</td><td>-33.33%</td><td>-27.27%</td></tr><tr><td>Topcon182电池片（双面）</td><td>0.28</td><td>3.77%</td><td>1.85%</td><td>-14.06%</td><td>-19.12%</td><td>-8.33%</td><td>-6.78%</td></tr><tr><td>Topcon182组件（双面）</td><td>0.74</td><td>0.00%</td><td>-2.63%</td><td>-5.13%</td><td>-9.76%</td><td>5.71%</td><td>4.23%</td></tr><tr><td>PVInfoLink国内价格</td><td>本周</td><td>上周</td><td>一月</td><td>两月</td><td>三月</td><td>去年同期</td><td>年初至今</td></tr><tr><td>数密料</td><td>31.50</td><td>0.00%</td><td>-3.08%</td><td>-10.00%</td><td>-11.27%</td><td>-28.41%</td><td>-19.23%</td></tr><tr><td>N型182*183mm/130μm硅片</td><td>0.80</td><td>0.00%</td><td>-8.05%</td><td>-11.11%</td><td>-11.11%</td><td></td><td>-23.81%</td></tr><tr><td>N型182*210mm/130μm硅片</td><td>0.90</td><td>0.00%</td><td>-7.22%</td><td>-10.00%</td><td>-10.00%</td><td>-33.33%</td><td>-19.64%</td></tr><tr><td>N型210mm/130μm硅片</td><td>1.10</td><td>0.00%</td><td>-5.98%</td><td>-8.33%</td><td>-8.33%</td><td>-29.03%</td><td>-21.43%</td></tr><tr><td>双面Topcon电池片（&gt;24.3%） +1</td><td>0.27</td><td>0.00%</td><td>0.00%</td><td>-15.63%</td><td>-18.18%</td><td>-6.90%</td><td>-3.57%</td></tr><tr><td>双面Topcon组件182mm</td><td>0.72</td><td>0.00%</td><td>-1.10%</td><td>-3.23%</td><td>-4.76%</td><td>5.11%</td><td>1.41%</td></tr><tr><td>光伏玻璃3.2mm</td><td>16.25</td><td>0.93% 5.26%</td><td>4.84% 11.11%</td><td>4.84%</td><td>1.56% 6.38%</td><td>-7.14%</td><td>-16.67%</td></tr><tr><td>光伏玻璃2.0mm</td><td>10.00</td><td>zengdh@dwzq.com.cn</td><td></td><td>11.11% 全面负责</td><td></td><td>-9.09%</td><td>-14.89%</td></tr><tr><td>首席分析师 曹朵红</td><td>18616656981</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr></table>

数据来源：SolarZoom，PVinsight，东吴证券研究所

图35：月度组件出口金额及同比增速

数据来源：海关总署，东吴证券研究所

图36：月度逆变器出口金额及同比增速

数据来源：海关总署，东吴证券研究所

图37：浙江省逆变器出口

数据来源：海关总署，东吴证券研究所

图38：广东省逆变器出口

数据来源：海关总署，东吴证券研究所

2.3. 工控和电力设备行业跟踪

工控自动化市场2026年Q1整体增速同比+2.3%。1）分市场看，2026Q10EM&项目型市场持续复苏，锂电/3C/包装/物流/注塑/食饮复苏较快。2）分行业看，0EM市场、项目型市场整体同比增速为+6.6%/+0.7%。

图39：季度工控市场规模同比增速（%） <table><tr><td></td><td>22Q1</td><td>22Q2</td><td>22Q3</td><td>22Q4</td><td>23Q1</td><td>23Q2</td><td>23Q3</td><td></td><td>23Q4 24Q1</td><td></td><td>24Q2</td><td>24Q3</td><td>24Q4</td><td>25Q1</td><td>25Q2 25Q3</td><td></td><td>25Q4</td></tr><tr><td>季度自动化市场营收（亿元）</td><td>810.4</td><td>746.6</td><td>748.1</td><td>658.8</td><td>795.0</td><td>723.6</td><td>732.3</td><td>659.2</td><td>783.4</td><td>692.3</td><td>722.5</td><td>658.2</td><td>801.8</td><td>684.6</td><td>708.4</td><td>838.2</td><td>26Q1 908.0</td></tr><tr><td>季度自动化市场增速</td><td>7.6%</td><td>-3.8%</td><td>2.4%</td><td>-0.7%</td><td>-1.9%</td><td>-3.1%</td><td>-2.1%</td><td>0.1%</td><td>-1.5%</td><td>-4.3%</td><td>-1.3%</td><td>-0.2%</td><td>2.4%</td><td>-1.5%</td><td>-2.0%</td><td>-3.0%</td><td>2.3%</td></tr><tr><td>其中： 季度OEM市场增速</td><td>4.5%</td><td>-10.2%</td><td>-6.0%</td><td>-10.0%</td><td>-6.6%</td><td>-10.7%</td><td>-9.3%</td><td>-2.7%</td><td>-7.0%</td><td>-7.5%</td><td>-4.3%</td><td>-1.4%</td><td>3.3%</td><td>0.5%</td><td>2.2%</td><td>-3.4%</td><td>6.6%</td></tr><tr><td>季度项目型市场增速</td><td>9.7%</td><td>1.2%</td><td>7.8%</td><td>5.8%</td><td>1.3%</td><td>2.1%</td><td>1.8%</td><td>1.7%</td><td>2.0%</td><td>-2.4%</td><td>0.1%</td><td>0.6%</td><td>1.8%</td><td>2.7%</td><td>-3.9%</td><td>-2.9%</td><td>0.7%</td></tr></table>

数据来源：工控网，东吴证券研究所

图40：工控行业下游细分行业同比增速（亿元，%） <table><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=4>2024</td><td rowspan=1 colspan=8>2025</td><td rowspan=1 colspan=2>2026</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>亿元</td><td rowspan=1 colspan=1>2024Q3</td><td rowspan=1 colspan=1>YoY</td><td rowspan=1 colspan=1>2024Q4</td><td rowspan=1 colspan=1>YoY</td><td rowspan=1 colspan=1>2025Q1</td><td rowspan=1 colspan=1>YoY</td><td rowspan=1 colspan=1>2025Q2</td><td rowspan=1 colspan=1>YoY</td><td rowspan=1 colspan=1>2025Q3</td><td rowspan=1 colspan=1>YoY</td><td rowspan=1 colspan=1>2025Q4</td><td rowspan=1 colspan=1>YoY</td><td rowspan=1 colspan=1>2026Q1</td><td rowspan=1 colspan=1>YoY</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>OEM市场合计</td><td rowspan=1 colspan=1>21849</td><td rowspan=1 colspan=1>-2.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>25416</td><td rowspan=1 colspan=1>-7.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>23021</td><td rowspan=1 colspan=1>5.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>25078</td><td rowspan=1 colspan=1>6.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>20934</td><td rowspan=1 colspan=1>-4.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>24554</td><td rowspan=1 colspan=1>-3.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>24550</td><td rowspan=1 colspan=1>6.6%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>机床</td><td rowspan=1 colspan=1>1813</td><td rowspan=1 colspan=1>-11.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>1814</td><td rowspan=1 colspan=1>-25.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>2195</td><td rowspan=1 colspan=1>32.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>2054</td><td rowspan=1 colspan=1>14.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>2175</td><td rowspan=1 colspan=1>20.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>1982</td><td rowspan=1 colspan=1>9.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>2349</td><td rowspan=1 colspan=1>7.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>电子制造</td><td rowspan=1 colspan=1>1947</td><td rowspan=1 colspan=1>6.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>1929</td><td rowspan=1 colspan=1>-3.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>2018</td><td rowspan=1 colspan=1>4.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>1759</td><td rowspan=1 colspan=1>-13.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>1981</td><td rowspan=1 colspan=1>1.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>1962</td><td rowspan=1 colspan=1>1.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>2220</td><td rowspan=1 colspan=1>10.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>半导体</td><td rowspan=1 colspan=1>1477</td><td rowspan=1 colspan=1>-11.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>1572</td><td rowspan=1 colspan=1>-21.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>1807</td><td rowspan=1 colspan=1>5.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>1710</td><td rowspan=1 colspan=1>11.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>1681</td><td rowspan=1 colspan=1>13.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>1664</td><td rowspan=1 colspan=1>5.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>2078</td><td rowspan=1 colspan=1>15.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>电池</td><td rowspan=1 colspan=1>1203</td><td rowspan=1 colspan=1>2.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>1782</td><td rowspan=1 colspan=1>43.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>1425</td><td rowspan=1 colspan=1>-5.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>1449</td><td rowspan=1 colspan=1>24.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>1576</td><td rowspan=1 colspan=1>31.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>1692</td><td rowspan=1 colspan=1>-5.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>1924</td><td rowspan=1 colspan=1>35.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>纺织</td><td rowspan=1 colspan=1>1388</td><td rowspan=1 colspan=1>8.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>1376</td><td rowspan=1 colspan=1>4.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>1739</td><td rowspan=1 colspan=1>25.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>1620</td><td rowspan=1 colspan=1>22.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>1411</td><td rowspan=1 colspan=1>1.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>1509</td><td rowspan=1 colspan=1>9.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>1756</td><td rowspan=1 colspan=1>1.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>工业机器人</td><td rowspan=1 colspan=1>1371</td><td rowspan=1 colspan=1>-3.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>1437</td><td rowspan=1 colspan=1>-2.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>1240</td><td rowspan=1 colspan=1>-6.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>1275</td><td rowspan=1 colspan=1>-5.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>1437</td><td rowspan=1 colspan=1>4.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>1332</td><td rowspan=1 colspan=1>-7.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>1513</td><td rowspan=1 colspan=1>22.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>食品饮料</td><td rowspan=1 colspan=1>1282</td><td rowspan=1 colspan=1>4.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>1226</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>1348</td><td rowspan=1 colspan=1>12.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>1273</td><td rowspan=1 colspan=1>1.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>1275</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>1151</td><td rowspan=1 colspan=1>-6.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>1469</td><td rowspan=1 colspan=1>9.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>物流</td><td rowspan=1 colspan=1>1196</td><td rowspan=1 colspan=1>10.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>1221</td><td rowspan=1 colspan=1>11.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>1228</td><td rowspan=1 colspan=1>8.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>1270</td><td rowspan=1 colspan=1>11.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>1341</td><td rowspan=1 colspan=1>12.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>1239</td><td rowspan=1 colspan=1>1.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>1351</td><td rowspan=1 colspan=1>10.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>电梯</td><td rowspan=1 colspan=1>1108</td><td rowspan=1 colspan=1>10.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>1172</td><td rowspan=1 colspan=1>11.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>1343</td><td rowspan=1 colspan=1>13.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>1314</td><td rowspan=1 colspan=1>16.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>1327</td><td rowspan=1 colspan=1>19.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>1368</td><td rowspan=1 colspan=1>16.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>1330</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>包装</td><td rowspan=1 colspan=1>1241</td><td rowspan=1 colspan=1>10.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>1312</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>1269</td><td rowspan=1 colspan=1>0.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>1222</td><td rowspan=1 colspan=1>0.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>1349</td><td rowspan=1 colspan=1>8.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>1306</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>1294</td><td rowspan=1 colspan=1>2.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>暖通空调</td><td rowspan=1 colspan=1>842</td><td rowspan=1 colspan=1>10.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>794</td><td rowspan=1 colspan=1>2.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>853</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>846</td><td rowspan=1 colspan=1>1.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>819</td><td rowspan=1 colspan=1>-2.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>844</td><td rowspan=1 colspan=1>6.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>878</td><td rowspan=1 colspan=1>2.9%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>起重</td><td rowspan=1 colspan=1>816</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>863</td><td rowspan=1 colspan=1>-10.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>829</td><td rowspan=1 colspan=1>-3.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>811</td><td rowspan=1 colspan=1>2.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>784</td><td rowspan=1 colspan=1>-3.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>801</td><td rowspan=1 colspan=1>-7.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>763</td><td rowspan=1 colspan=1>-8.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>塑料</td><td rowspan=1 colspan=1>624</td><td rowspan=1 colspan=1>9.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>596</td><td rowspan=1 colspan=1>2.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>663</td><td rowspan=1 colspan=1>5.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>670</td><td rowspan=1 colspan=1>5.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>664</td><td rowspan=1 colspan=1>6.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>645</td><td rowspan=1 colspan=1>8.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>683</td><td rowspan=1 colspan=1>3.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>橡胶</td><td rowspan=1 colspan=1>529</td><td rowspan=1 colspan=1>1.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>530</td><td rowspan=1 colspan=1>2.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>544</td><td rowspan=1 colspan=1>3.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>543</td><td rowspan=1 colspan=1>3.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>565</td><td rowspan=1 colspan=1>6.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>544</td><td rowspan=1 colspan=1>2.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>533</td><td rowspan=1 colspan=1>-2.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>纸巾</td><td rowspan=1 colspan=1>489</td><td rowspan=1 colspan=1>1.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>494</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>467</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>485</td><td rowspan=1 colspan=1>0.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>507</td><td rowspan=1 colspan=1>3.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>462</td><td rowspan=1 colspan=1>-6.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>472</td><td rowspan=1 colspan=1>1.1%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>制药</td><td rowspan=1 colspan=1>408</td><td rowspan=1 colspan=1>4.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>405</td><td rowspan=1 colspan=1>6.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>407</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>384</td><td rowspan=1 colspan=1>3.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>380</td><td rowspan=1 colspan=1>-6.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>372</td><td rowspan=1 colspan=1>-8.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>411</td><td rowspan=1 colspan=1>1.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>印刷</td><td rowspan=1 colspan=1>497</td><td rowspan=1 colspan=1>29.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>462</td><td rowspan=1 colspan=1>37.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>428</td><td rowspan=1 colspan=1>15.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>431</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>426</td><td rowspan=1 colspan=1>-14.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>465</td><td rowspan=1 colspan=1>0.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>342</td><td rowspan=1 colspan=1>-20.1%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>工程机械</td><td rowspan=1 colspan=1>373</td><td rowspan=1 colspan=1>-14.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>378</td><td rowspan=1 colspan=1>1.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>331</td><td rowspan=1 colspan=1>-9.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>343</td><td rowspan=1 colspan=1>-10.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>351</td><td rowspan=1 colspan=1>-5.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>347</td><td rowspan=1 colspan=1>-8.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>321</td><td rowspan=1 colspan=1>-3.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>建材</td><td rowspan=1 colspan=1>347</td><td rowspan=1 colspan=1>4.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>279</td><td rowspan=1 colspan=1>-8.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>297</td><td rowspan=1 colspan=1>-6.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>290</td><td rowspan=1 colspan=1>-16.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>285</td><td rowspan=1 colspan=1>-17.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>363</td><td rowspan=1 colspan=1>30.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>276</td><td rowspan=1 colspan=1>-7.1%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>烟草</td><td rowspan=1 colspan=1>52</td><td rowspan=1 colspan=1>18.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>54</td><td rowspan=1 colspan=1>20.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>52</td><td rowspan=1 colspan=1>10.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>50</td><td rowspan=1 colspan=1>-2.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>52</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>52</td><td rowspan=1 colspan=1>-3.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>49</td><td rowspan=1 colspan=1>-5.8%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>其他</td><td rowspan=1 colspan=1>2846</td><td rowspan=1 colspan=1>-23.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>5720</td><td rowspan=1 colspan=1>-23.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>2538</td><td rowspan=1 colspan=1>-2.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>5279</td><td rowspan=1 colspan=1>9.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>548</td><td rowspan=1 colspan=1>-80.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>4454</td><td rowspan=1 colspan=1>-22.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>2538</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>项目型市场合计</td><td rowspan=1 colspan=1>63554</td><td rowspan=1 colspan=1>2.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>61016</td><td rowspan=1 colspan=1>4.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>65776</td><td rowspan=1 colspan=1>3.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>60344</td><td rowspan=1 colspan=1>1.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>64124</td><td rowspan=1 colspan=1>0.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>59273</td><td rowspan=1 colspan=1>-2.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>66254</td><td rowspan=1 colspan=1>0.7%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>化工</td><td rowspan=1 colspan=1>13997</td><td rowspan=1 colspan=1>4.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>14169</td><td rowspan=1 colspan=1>7.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>14801</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>14247</td><td rowspan=1 colspan=1>0.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>13482</td><td rowspan=1 colspan=1>-3.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>13190</td><td rowspan=1 colspan=1>-6.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>14061</td><td rowspan=1 colspan=1>-5.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>市政及公共设施</td><td rowspan=1 colspan=1>11319</td><td rowspan=1 colspan=1>2.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>11667</td><td rowspan=1 colspan=1>4.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>12892</td><td rowspan=1 colspan=1>6.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>12056</td><td rowspan=1 colspan=1>2.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>12177</td><td rowspan=1 colspan=1>7.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>11459</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>13537</td><td rowspan=1 colspan=1>5.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>电力</td><td rowspan=1 colspan=1>8186</td><td rowspan=1 colspan=1>7.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>7919</td><td rowspan=1 colspan=1>13.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>7980</td><td rowspan=1 colspan=1>13.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>7900</td><td rowspan=1 colspan=1>8.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>8358</td><td rowspan=1 colspan=1>2.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>7979</td><td rowspan=1 colspan=1>0.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>8539</td><td rowspan=1 colspan=1>7.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>石化</td><td rowspan=1 colspan=1>6002</td><td rowspan=1 colspan=1>15.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>5853</td><td rowspan=1 colspan=1>7.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>7270</td><td rowspan=1 colspan=1>33.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>6229</td><td rowspan=1 colspan=1>6.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>5979</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>5774</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>6979</td><td rowspan=1 colspan=1>-4.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>冶金</td><td rowspan=1 colspan=1>5108</td><td rowspan=1 colspan=1>4.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>4617</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>4531</td><td rowspan=1 colspan=1>-12.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>4692</td><td rowspan=1 colspan=1>-5.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>4904</td><td rowspan=1 colspan=1>-4.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>4744</td><td rowspan=1 colspan=1>2.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>4304</td><td rowspan=1 colspan=1>-5.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>采矿</td><td rowspan=1 colspan=1>2929</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>3255</td><td rowspan=1 colspan=1>2.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>3386</td><td rowspan=1 colspan=1>-9.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>3549</td><td rowspan=1 colspan=1>13.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>3581</td><td rowspan=1 colspan=1>22.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>3448</td><td rowspan=1 colspan=1>5.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>4165</td><td rowspan=1 colspan=1>23.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>汽车</td><td rowspan=1 colspan=1>4048</td><td rowspan=1 colspan=1>-14.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>4096</td><td rowspan=1 colspan=1>-9.9%</td><td rowspan=1 colspan=1>3678</td><td rowspan=1 colspan=1>-10.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>3645</td><td rowspan=1 colspan=1>-9.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>3751</td><td rowspan=1 colspan=1>-7.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>3679</td><td rowspan=1 colspan=1>-10.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>3715</td><td rowspan=1 colspan=1>1.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>造纸</td><td rowspan=1 colspan=1>2315</td><td rowspan=1 colspan=1>2.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>2275</td><td rowspan=1 colspan=1>-3.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>2658</td><td rowspan=1 colspan=1>20.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>2588</td><td rowspan=1 colspan=1>15.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>2508</td><td rowspan=1 colspan=1>8.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>2333</td><td rowspan=1 colspan=1>2.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>2631</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>其他</td><td rowspan=1 colspan=1>9650</td><td rowspan=1 colspan=1>-2.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>7165</td><td rowspan=1 colspan=1>1.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>8580</td><td rowspan=1 colspan=1>-1.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>5438</td><td rowspan=1 colspan=1>-10.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>9384</td><td rowspan=1 colspan=1>-2.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>6667</td><td rowspan=1 colspan=1>-7.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>8323</td><td rowspan=1 colspan=1>-3.0%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>工控行业合计</td><td rowspan=1 colspan=1>85403</td><td rowspan=1 colspan=1>1.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>86432</td><td rowspan=1 colspan=1>0.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>88797</td><td rowspan=1 colspan=1>4.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>85422</td><td rowspan=1 colspan=1>2.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>85058</td><td rowspan=1 colspan=1>-0.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>83827</td><td rowspan=1 colspan=1>-3.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>90804</td><td rowspan=1 colspan=1>2.3%</td></tr></table>

数据来源：工控网，东吴证券研究所

26年7月制造业 PMI49.2%，前值 50.3%，环比-1.1pct：其中大/中/小型企业PMI分别为49.5%/49.7%/47.4%，环比-1.2pct/-0.8pct/-0.8pct；2026年1-6月工业增加值累计同比+5.4%；2026年1-6月制造业固定资产投资完成额累计同比-5.7%。

26年7月制造业 PMI49.2%，前值50.3%，环比-1.1pct：其中大/中/小型企业 PMI分别为49.5%/49.7%/47.4%，环比-1.2pct/-0.8pct/-0.8pct。

2026年1-6月工业增加值累计同比增长：2026年1-6月制造业规模以上工业增加值累计同比+5.4%。

2026年1-6月制造业固定资产投资累计同比增长：2026年1-6月制造业固定资产投资完成额累计同比-5.7%。

2026年1-6月机器人、机床产量数据向好：2026年1-6月工业机器人产量累计同比+28.0%；1-6月金属切削机床产量累计同比+6.9%。

图41：电网基本建设投资完成累计（左轴：累计值-亿元；右轴：累计同比）

数据来源：wind，东吴证券研究所

图42：新增220kV及以上变电容量累计（左轴：累计值-万千伏安；右轴：累计同比）

数据来源：wind，东吴证券研究所

图43：PMI 走势(%)

数据来源：wind，东吴证券研究所

2.3.1. 电力设备价格跟踪

截至8月7日，本周银、铜、铝价格环比均上升。Comex白银本周收于63.50美元/盎司，环比上升9.89%；LME三个月期铜收于14022.00美元/吨，环比上升1.59%；LME三个月期铝收于3270美元/吨，环比上升2.35%。

图44：取向、无取向硅钢价格走势（元/吨）

数据来源：wind、东吴证券研究所

图45：白银价格走势（美元/盎司）

数据来源：wind、东吴证券研究所

图46：铜价格走势（美元/吨）

数据来源：wind、东吴证券研究所

图47：铝价格走势（美元/吨）

数据来源：wind、东吴证券研究所

3. 动态跟踪

3.1. 本周行业动态

3.1.1. 储能

电力安全生产“十五五”行动计划：储能纳入新业态安全管理，12项重点工作，配套量化约束指标，紧盯违法企业。获悉，近日，国家能源局正式印发《电力安全生产“十五五”行动计划》。到2030年，电力安全治理体系和治理能力现代化建设取得明显进展，电力安全生产责任全面落实，电力安全风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制有效运转，重大灾害防范和应急处置能力显著增强，电力建设施工作业风险有效管控，以科技为核心的本质安全建设全面推进，推动实现从“要我安全”向“我要安全”转变，电力安全生产形势持续稳定。

https://mp.weixin.qq.com/s/C-gmsB8gRl-XiJ-MIDAoMg

新疆塔城独立储能：违规转让、变相倒卖将收回指标，2年内禁止申报。本办法为规范全地区风电、光伏发电、新型独立储能等项目开发建设秩序，压实投资企业履约主体责任，坚决整治占而不建、拖延滞后、违规转让、拒不履诺等突出问题。覆盖项目前期、开工建设、竣工并网、运营履约、关联产业建设投运等全周期监管，适用自愿退出、整改退出、强制退出三类处置情形。

https://mp.weixin.qq.com/s/-jTaCfilsZTG RSI9Gzh3A

青海2026储能申报：电源侧不享受容量补偿，鼓励钠离子/液流/压缩空气等。电源侧储能项目不享受发电侧可靠容量补偿政策，储能配置不纳入新建新能源项目核准、并网、上网的前置条件；多元储能试点项目符合条件的可依据《青海省发电侧可靠容量补偿机制》参与容量补偿。

https://mp.weixin.qq.com/s/GFCv-HF7lmWTHawK9Hhjxw

国家税务总局：明确电池消费税配套管理，统一申报、抵扣、减免全流程征管标准。获悉，近日，国家税务总局发布公告明确电池消费税配套征管规则，新规自2026年9月1 日执行。

https://mp.weixin.gq.com/s/zEEKTzZskfn13LplvzcC3A

3.1.2. 新能源汽车及锂电池

广东阳江3GWh全固态电池成品项目备案通过。7月31日，广东山汇全固态电池成品项目完成备案。项目位于广东阳江阳东区，总投资20亿元，规划建设3GWh全固态电池产能，占地约9万平方米，建筑面积约18万平方米。项目分两期建设，将建设电芯组装、电池组生产等产线，产品覆盖数码电池、农机电池、无人机电池及动力储能等应用领域。

https://mp.weixin.gq.com/s/u\_3zMfMg4RIK2vbz8-evyw

宁德时代与平陆运河集团签署战略合作协议。近日，宁德时代与平陆运河集团签署战略合作协议，共同打造绿色航运和零碳运河体系。平陆运河全长134.2公里，建成后将缩短西南地区出海航程约560公里。投运后，首批电动船舶将搭载宁德时代船用动力电池系统，双方还将推进“电池银行”租电服务，降低船东运营成本。此外，双方计划在沿线布局风光电站、储能电站及微电网，并建设智能零碳管理系统，推动运河航运绿色低碳转型。

https://mp.weixin.qq.com/s/4GliccVUDrkqvPgxae3xgA

4亿元扩产电池箔获批，丽岛新能源在安徽扩产5万吨电池箔。近日，安徽蚌埠五河县年产5万吨电池铝箔项目环评获批，项目前期审批进入收尾阶段。项目总投资4亿元，位于五河县城南工业园区，将建设铝箔车间并购置轧机、分切机等设备，建成后形成年产5万吨电池铝箔产能。该项目是丽岛新材继2025年投建8.6万吨新能源电池集流体材料项目后的再次布局，预计建设期10个月，将与一期项目共享资源，提升产线协同效率。

https://mp.weixin.qq.com/s/QUHf4RRfMMJTY-9OoK-1wg

28亿布局！石大胜华拟落地锂盐、电解液三大项目。8月3日，石大胜华公告拟投资28.05亿元建设三项锂电材料项目，分别布局23万吨/年液态锂盐、1.2万吨/年添加剂和20万吨/年电解液产能。上述项目均由公司全资子公司实施，依托现有厂区建设，可共享公用工程、仓储及配套设施，发挥原料一体化协同优势。公司表示，此次布局旨在深化与头部电池客户合作，提升锂电材料综合竞争力，降低原料价格波动影响。

https://mp.weixin.qq.com/s/SQLq5SOAIPm4Q-g88dh7ZQ

天赐材料1.5亿在山东成立新公司。近日，天赐新材料（山东）有限公司完成工商 设立登记，注册资本1.5亿元，由电解液龙头天赐材料全资控股。公司主营新材料及电 子专用材料业务。此前，天赐材料已与华鲁集团旗下华鲁恒升签署合作协议，计划在德 州运河恒升化工产业园建设30万吨/年锂电池电解液项目，进一步扩大电解液产业布局。https://mp.weixin.qq.com/s/nkFxaT-7FhCBbGLfnl4glA

天华新能碳酸锂大厂5.3万吨产线停产检修！近期，四川天华时代锂能有限公司拟对年产5.3万吨电池级碳酸锂产线进行停产检修，天华新能已确认相关消息。根据安排，一、二线将分别于8月13日和8月28日起停产检修，预计影响电池级碳酸锂产量约4000-4300吨。公司表示，此次检修旨在保障设备稳定运行，对全年产能影响有限。目前，天华新能在四川宜宾、眉山及江西宜春布局锂盐产能，合计具备多万吨级产能，并计划根据市场需求推进产能扩张，未来锂盐产能目标达25-26万吨/年。

https://mp.weixin.qq.com/s/7F5qDKUZGiuePPJrUMZD Q

3.1.3. 光伏

阳光电源EnerNeo SST成功入驻国内重要新型算力中心。近日，阳光电源在国内某新型算力中心项目中提供 2 台 2.5MW EnerNeo SST 及配套DC/DC 设备，项目将实现 800V 直流 SST方案在真实算力场景中的带载运行。该系统功率密度达 312kW/m²，效率98.5%，可接入备电系统，并预留光伏、储能接口，支持算电协同等新型供电模式。项目目前已完成深化设计，处于生产交付阶段，预计9月底投入运营，将成为国内智能计算领域800V直流供电技术应用示范案例。

https://news.bjx.com.cn/html/20260803/1506835.shtml

上半年全球储能电池出货461.3GWh，中企占近九成。8月3日，SNE Research发布报告称，2026年上半年全球锂离子储能电池出货量达461.3GWh，同比增长71%。其中，电网侧储能出货347GWh，占比75.2%；工商业储能39.6GWh；户用储能47.7GWh，同比增长128%，成为增速最快领域。出货量前十企业均来自中国，合计占全球约89%。宁德时代以125GWh、27.1%份额位居第一，亿纬锂能和海辰储能分别位列第二、第三。区域方面，中国、北美、欧洲及其他海外市场均保持增长，全球储能需求持续扩张。

https://mp.weixin.qq.com/s/B1jCRjoH3KAcMAt3vWQ9eg

山东172座储能电站集中放电规模再创新高。8月3日，国网山东电力统一调度全省172座新型储能电站放电，最大放电功率达1198万千瓦，刷新省级电网储能集中调用纪录。本次调用涵盖73座独立储能和99座新能源配建储能，总装机容量1313万千瓦，有效支撑山东晚高峰用电需求。截至7月底，山东新能源装机达1.366亿千瓦，新型储能装机1441万千瓦。大规模集中调用标志着储能已由建设阶段迈向电网实际应用阶段，可通过“白天储能、晚间放电”提升新能源消纳能力和电力系统保障能力。

https://mp.weixin.qq.com/s/9umTIPijDcVbBWy88dpjZg

总投资超8亿！阳光电源签约一独立储能项目。近日，栖霞市政府与阳光新能源签署台阳新能源栖霞寺口200MW/800MWh独立储能项目合作协议。项目位于山东烟台栖霞市寺口镇，总投资约8.36亿元，拟建设200MW/800MWh新型独立储能电站，采用阳光电源自主研发储能设备。项目建成后将提升区域电网调峰调频能力，推动当地储能产业发展。项目公司栖霞台阳新能源有限公司已于2026年7月注册成立，由阳光新能源负责投资开发运营。

https://news.bjx.com.cn/html/20260806/1507377.shtml

美国设置最低进口价：电池 0.22美元/W、组件 0.38 美元/W。当地时间8月6日，美国总统特朗普签署行政令，依据《1962年贸易扩展法》第232条，对进口多晶硅及相关产品实施最低进口价格和额外关税措施，以推动美国本土多晶硅、半导体及光伏供应链发展。新规对多晶硅、多晶硅锭及晶圆、太阳能电池和组件分别设定最低进口价格：21美元/公斤、100美元/公斤、0.22美元/瓦和0.38美元/瓦；同时对相关多晶硅锭及衍生产品加征15%关税。此外，美国将推出“回流美国”激励机制，对承诺在2029年前建设或扩建本土产能的企业，给予部分进口设备关税豁免。该政策旨在提升美国光伏及半导体供应链安全，应对本土多晶硅产能占比下降带来的产业风险。

https://guangfu.bjx.com.cn/news/20260807/1507578.shtml

3.1.4. 风电

1.37亿！特变电工中标500MW海上风电项目。华润汕尾红海湾五海上风电项目500kV海上升压站及无功补偿站设备采购中标结果公布，特变电工以1.37亿元中标。项目位于广东汕尾红海湾南侧海域，离岸约30公里，水深35-40米，规划装机容量500MW，拟安装28台明阳智能18MW海上风机。项目投产后，预计年上网电量约15.81亿千瓦时，可节约标煤约48万吨、减少碳排放约130万吨，将进一步提升大容量海上风电国产化水平，助力粤港澳大湾区绿色能源发展。

https://news.bjx.com.cn/html/20260803/1506801.shtml

30台单机20MW！金风浙江600MW海上风电项目获批。近日，浙江省生态环境厅公布瑞安2号海上风电项目环评审查意见。项目由金风科技旗下瑞安润洋新能源开发，位于浙江瑞安近海，中心离岸约71公里，水深36-41米，总装机容量600MW，拟安装30台20MW海上风机。项目采用四桩桁架式导管架基础，配套9回共51.6公里66kV集电海缆、1 座 500kV 海上升压站及 80.7 公里 500kV送出海缆。项目采用 20MW 级大容量机组，进一步推进浙江深远海海上风电规模化开发。

https://news.bjx.com.cn/html/20260803/1506840.shtml

江苏550MW海上风电项目获核准！8月4日，华能射阳南区H6#海上风电项目获江苏省发改委核准，标志着华能江苏清洁能源分公司100万千瓦海上风电竞配项目全部落地。项目位于江苏射阳海域，水深16-18米，离岸约62公里，规划装机容量550MW，拟安装50台11MW风机，配套建设海上升压站、陆上计量站，并融合漂浮式光伏和半潜式养殖网箱。该项目是华能江苏区域目前单体规模最大的海上风电项目，也是2025年江苏海上风电竞配最大容量项目。连同已建项目及东台H3-1#项目，华能在盐城海上风电装机规模突破140万千瓦。

https://news.bjx.com.cn/html/20260805/1507285.shtml

三峡海南 600MW 海上风电项目中标公示！8月6日，三峡能源公布海南昌江CZ5-2场址600MW海上风电项目可研及专题技术服务中标结果，上海勘测设计研究院有限公司中标，报价1478.4万元。项目位于海南省昌江市，规划装机容量60万千瓦，招标人为长江三峡（海南）绿色发展投资有限公司。

https://news.bjx.com.cn/html/20260806/1507435.shtml

39台18MW！福建700MW海上风电项目用海获批。8月5日，福建省政府批复华润连江外海海上风电项目用海申请，同意使用605.38公顷海域，用于透水构筑物及海底电缆建设，用海期限29年。项目位于福建连江县东部外海，场区面积约79平方公里，水深 38-46米，规划装机容量700MW，拟安装 39 台18MW风机，建设 220kV海上升压站及陆上集控中心。项目总投资约80.48亿元，已于2023年获核准，由华润新能源（99%）与中广核风电（1%）共同开发。

https://news.bjx.com.cn/html/20260807/1507624.shtml

3.1.5. 氢能

华电24万吨生物质气化制绿色甲醇项目公示！

8月5日，华电榆树氢基能源一体化示范项目（氢醇化工工程部分）环评首次公示。项目位于长春榆树五棵树经开区，拟建24万吨/年绿色甲醇生产线，配套800MW风电及3.2万吨/年绿氢制氢工程，建设 44台2000Nm³/h碱液电解槽及22台2000m³氢气球罐；一期建设300MW风电及1万吨/年绿氢。华电首个绿色甲醇项目——调兵山45万千瓦风电制氢耦合绿色甲醇项目已于2025年9月开工，采用庄信万丰工艺，此次榆树项目标志着华电绿色甲醇布局进一步扩容。

https://news.bjx.com.cn/html/20260806/1507496.shtml

远景绿氢技术出海南非！携手Sasol共拓绿色甲醇与可持续航空燃料新路径

近日，南非电力与能源部部长拉莫豪帕率团到访远景赤峰零碳产业园，远景科技集团与全球能源化工企业Sasol 正式达成合作，双方将在南非 Sasolburg生产基地共同推进绿色氢能系统设计研究。远景将依托其在可再生能源、储能、绿氢及AI能源管理领域的全栈能力，开展风光发电、储能与电解槽系统协同优化设计，制定具有成本竞争力的绿氢规模化生产方案。该设计研究预计2026年内完成，聚焦绿色甲醇（eMethanol)与可持续航空燃料(eSAF)等低碳燃料技术路径，为远景新型电力系统战略在非洲核心市场落地迈出关键一步。

https://news.bjx.com.cn/html/20260806/1507448.shtml

195公里！全国首条高压力长距离绿氢管道冲刺投产

全国首条高压力、长距离绿氢管道——达茂旗至包头氢气长输管道工程正冲刺投产。该工程为国家能源局首批氢能试点核心项目，全长195公里，北起白云鄂博矿区巴润工业园，终至包头昆都仑区，打通风光制氢基地至城市工业核心区的直达输送链路。针对高压纯氢管道"氢脆"核心技术难题，设计团队联合科研院所攻关，定制L360MH钢级专用钢管，通过添加稀土元素提升抗脆韧性，首创全方位量化安全评价体系。目前线路主体工程已基本完工，项目建成后可保障包头市工业绿氢用气需求，并为后续绿氢资源辐射京津冀等区域筑牢基础。

https://news.bjx.com.cn/html/20260804/1507071.shtml

1000Nm³/h电解水制氢系统、2000吨绿色甲醇等项目招标！

8月4日，龙源电力龙源（环县）新能源西峰分公司生物质气化耦合绿氢制绿色燃料项目EPC 公开招标（第2 次）。项目主要建设 1000Nm³/h电解水制氢系统、1吨/小时生物质处理量纯氧加压气化炉、2000吨/年绿色甲醇合成装置及60吨/年绿色航煤合成装置，配套6MW分布式离网光伏作为电解水制氢电源。项目于2024年4月完成集团立项、2024年9月取得集团投决批复，工期自合同签订之日起7个月，不接受联合体投标。

https://news.bjx.com.cn/html/20260807/1507593.shtml

3.1.6. 电网

福建福州西山110千伏输变电工程投运。近日，福建福州永泰110千伏西山输变电工程正式投产送电。项目新增2台3.15万千伏安主变压器及2回110千伏出线，新建线路26.45千米，进一步提升永泰北部供电可靠性和电网承载能力。工程采用半户外设计，结合GIS设备、智能通风及隔声等技术，降低山区建设对生态环境影响。同时，项目首次采用移动式封网车完成跨高速架线施工，提高施工效率。

http://www.chinasmartgrid.com.cn/news/20260731/663914.shtml

3.1.7. 人形机器人

宇树科技：IP0发行价150.80元/股，8月10日申购。宇树科技2026年8月6日公告称，首次公开发行股票并在科创板上市的发行价格为150.80元/股，对应2025年扣非前后孰低归母净利润的市盈率为219.23倍，行业最近一个月静态市盈率38.56倍。本次发行数量4044.64万股，占发行后总股本10%，预计募集资金总额60.99亿元。网下申购及网上申购日为2026年8月10日，网上申购代码787836。公司所属行业为C34通用设备制造业。

https://m.wind.com.cn/mobwftweb/M/news.html?skin=white&newsopenstyle=wind &lan=cn&device=android&version=26.6.2.00002&code=0A984AE29187&shareCode =3ad8295a60ae5ae7edbf08f381afe594#/73FFE7F8A1D56220148CEC16619DDF5C

3.1.8. 新技术

国内硫化物全固态电池实车测试告捷。8月4日，中科源本完成国内首次硫化物全固态电池实车测试，采用16串20Ah电芯成包，单体可承受220℃热箱不起火爆炸，搭载四元合金负极，可实现72秒快速充放电，为国内公开报道硫化物全固态实车运行案例。

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1872641387864147218&wfr=spider&for=pc

3.2. 公司动态

表2：本周重要公告汇总 <table><tr><td>宁德时代</td><td>2026年中期分红：每10股派14.11元，合计派发61.80亿元，股权登记日8月7日， 除息日8月10日。</td></tr><tr><td>华友钴业</td><td>拟6-10亿元回购用于维护公司价值及股东权益，截至7月末尚未实施。</td></tr><tr><td>比亚迪</td><td>26 年 7 月新能源汽车销量 41.92 万辆，同增 21.76%，累计 222.77 万辆，同减 10.54%; 7月出口18.05万辆。</td></tr><tr><td>三花智控</td><td>拟 2-4 亿元回购 A 股，截至 7月末累计回购 279.82万股，占总股本 0.07%，金额9993 万元。</td></tr><tr><td>星源材质</td><td>全资子公司鼎源精密拟增资9900 万元引入6 名投资者，公司出资4400 万元，持股降 至 45%，签署一致行动协议后仍并表。</td></tr><tr><td>金风科技</td><td>拟 3-5亿元回购A股用于注销，截至7月底累计回购1301.66 万股，占总股本 0.31%， 金额3.00 亿元。</td></tr><tr><td>长城汽车</td><td>1）26年7月销量10.81万辆，同增3.54%，累计69.20万辆，同增2.64%；7月新能 源销量3.47万辆，海外销量6.20万辆。2）2026年限制性股票激励计划授予完成，实 际授予 1351人 3198.39 万股，授予价 10.03元/股。</td></tr><tr><td>上汽集团</td><td>26年7月整车销量33.86万辆，同增0.32%，累计238.40万辆，同减0.26%；新能源 销量 17.67 万辆，同增 50.67%。</td></tr><tr><td>北汽蓝谷</td><td>26 年7月子公司销量2.28万辆，同增 122.06%，累计 12.17 万辆，同增 57.20%。</td></tr><tr><td>大全能源</td><td>注销回购股份1276.29万股，占总股本 0.59%，总股本由21.45亿股减至21.32亿股。</td></tr><tr><td>荣旗科技</td><td>拟 2500-5000 万元回购用于维护公司价值，截至7月31日累计回购 33.00万股，占总 股本 0.47%，金额 1468.97 万元。</td></tr><tr><td>新泉股份</td><td>26H1 营收 80.15亿元，同增 7.45%；归母净利润 4.14 亿元，同降1.90%；扣非净利润 4.11 亿元，同降1.11%。</td></tr><tr><td>石大胜华</td><td>全资子公司拟投资1.2万吨/年添加剂项目（2.86亿元）、20万吨/年电解液项目（7.22</td></tr><tr><td></td><td>亿元）、23万吨/年液态锂盐项目（17.97亿元），合计约 28.05亿元。</td></tr><tr><td>远东股份</td><td>7月子公司中标/签约千万元以上合同订单合计28.08亿元，涵盖智能电网线缆、储能系 统、智慧机场等领域。</td></tr><tr><td>动力源</td><td>控股股东何振亚以 2.29 亿元向红棉科创协议转让 9.00%股份完成过户，控股股东变更 为红棉科创，实控人变更为陈志茂。</td></tr><tr><td>道通科技</td><td>向174名激励对象授予 2250 万股限制性股票，授予价16.59元/股，占总股本3.36%。</td></tr><tr><td>东方电缆</td><td>26H1 营收 58.00 亿元，同增 30.85%；归母净利 5.65 亿元，同增 19.41%；扣非 5.59 亿元，同增21.03%。增长系高附加值海缆及高压电缆收入提升。</td></tr><tr><td>禾望电气</td><td>26H1营收17.25亿元，同降8.43%；归母净利1.56亿元，同降35.56%；扣非1.24 亿 元，同降45.54%。下降系新能源电控业务收入减少。</td></tr><tr><td>长安汽车</td><td>拟 A 股 7-14 亿元+B 股 3-6 亿元回购用 于注销，截至 7 月 底累计回购 1.76 亿股，占总 股本 1.78%，总额约 8.97 亿元。</td></tr><tr><td>合盛硅业</td><td>控股股东合盛集团于6月19日至8月4日减持1712.64万股，占总股本1.45%，持股 比例由 70%降至 68.55%。</td></tr><tr><td>大金重工</td><td>子公司与挪威船东签署 2 艘 211,000DWT 散货船建造合同，金额约 10 亿元，2029 年 分批交付。</td></tr><tr><td>埃斯顿</td><td>全资子公司拟4.87亿元现金收购埃斯顿酷卓100%股权，交易设业绩承诺2026年5月 -2029年累计营收不低于6.2 亿元、扣非净利润不低于6600万元，完成后纳入合并报 表。</td></tr><tr><td>格林美</td><td>首次回购 269.62 万股，占总股本 0.05%，成交金额 1833.43 万元，成交价 6.75—6.82 元/股。</td></tr><tr><td>中矿资源</td><td>为控股子公司 Kitumba的 7000 万美元综合授信提供连带责任担保，折合人民币4.75亿 元。</td></tr><tr><td>爱柯迪</td><td>拟推第七期限制性股票激励计划，授予 1618.65 万股，占总股本1.57%，首次授予 753 人，授予价6.97元/股。</td></tr><tr><td>中国天楹</td><td>控股股东拟于3 个月内增持 5000万—1 亿元，获不超9000 万元股票增持专项贷款承 诺函。</td></tr><tr><td>中研股份</td><td>股东王秀云及一致行动人刘国梁拟减持不超121.68 万股，占总股本1%，实施期为 8月 27日—11月26日。</td></tr><tr><td>正弦电气</td><td>拟以1000万—2000万元回购股份，用于员工持股计划或股权激励，价格不超31.42元 /股。</td></tr><tr><td>天能股份</td><td>26H1 业绩预告：归母净利润 2.70-3.00 亿元，同降 65.46%-68.92%；扣非 1.49-1.65 亿 元，同降71.98%-74.70%。主因毛利承压及加计抵减政策调整致其他收益减少。</td></tr><tr><td>东威科技</td><td>26H1：营收 6.74 亿元，同增 51.94%；归母净利润 0.99 亿元，同增133.21%；扣非 0.96亿元，同增133.93%。主要系 PCB 电镀设备订单持续增长。</td></tr><tr><td>光华科技</td><td>26H1：营收 22.48 亿元，同增 75.32%；归母净利润 0.94 亿元，同增 67.56%；扣非 0.92 亿元，同增67.28%。主要系产品销量及价格上涨。</td></tr><tr><td>大中矿业</td><td>26H1：营收17.78 亿元，同降9.86%；归母净利润 3.22 亿元，同降20.59%；扣非 2.95 亿元，同降26.20%。</td></tr><tr><td>金智科技</td><td>中标国网上海电力电网物资框架协议采购及南京智能交通维保项目，合计7359.28万 元，占 2025 年营收 4.71%。</td></tr><tr><td>东睦股份</td><td>子公司上海富驰拟在东莞投资7.00亿元建设东睦华晶技术基地项目，其中固定资产6.00</td></tr><tr><td>银轮股份</td><td>亿元。 投资约1.33亿元取得深蓝电子55.03%股权，定增登记完成。</td></tr></table>

数据来源：Wind，东吴证券研究所

图48：交易异动 <table><tr><td rowspan=1 colspan=1>代码</td><td rowspan=1 colspan=1>名称</td><td rowspan=1 colspan=1>异动类型</td><td rowspan=1 colspan=1>异动起始日</td><td rowspan=1 colspan=1>异动截至日</td><td rowspan=1 colspan=1>交易天区数</td><td rowspan=1 colspan=1>间股票成交额(万元)</td><td rowspan=1 colspan=1>区间涨跌幅%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>301217.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>铜冠铜箔</td><td rowspan=1 colspan=1>连续3个交易日内收盘2价格涨跌幅偏离值累计达30%</td><td rowspan=1 colspan=1>026-08-05</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-07</td><td rowspan=1 colspan=1>3</td><td rowspan=1 colspan=1>1,769,190.36</td><td rowspan=1 colspan=1>3034.41</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>600353.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>旭光电子</td><td rowspan=1 colspan=1>连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达 20%</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-04</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-06</td><td rowspan=1 colspan=1>3</td><td rowspan=1 colspan=1>360,041.4137</td><td rowspan=1 colspan=1>25.80</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>002384.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>东山精密</td><td rowspan=1 colspan=1>涨跌幅偏离值达7%</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-04</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-04</td><td rowspan=1 colspan=1>1</td><td rowspan=1 colspan=1>1,532,902.7515</td><td rowspan=1 colspan=1>10.00</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>002384.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>东山精密振幅值达</td><td rowspan=1 colspan=1>15%</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-05</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-05</td><td rowspan=1 colspan=1>1</td><td rowspan=1 colspan=1>2,444,070.34</td><td rowspan=1 colspan=1>845.44</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>600580.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>卧龙电驱</td><td rowspan=1 colspan=1>连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-07-31</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-04</td><td rowspan=1 colspan=1>3</td><td rowspan=1 colspan=1>941,311.6048</td><td rowspan=1 colspan=1>23.81</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>002407.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>多氟多</td><td rowspan=1 colspan=1>涨跌幅偏离值达7%</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-06</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-06</td><td rowspan=1 colspan=1>1</td><td rowspan=1 colspan=1>760,794.5021</td><td rowspan=1 colspan=1>10.00</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>002407.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>多氟多</td><td rowspan=1 colspan=1>换手率达 20%</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-07</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-07</td><td rowspan=1 colspan=1>1</td><td rowspan=1 colspan=1>1,087,755.6451</td><td rowspan=1 colspan=1>1.25</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>002851.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>麦格米特振幅值达</td><td rowspan=1 colspan=1>15%</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-05</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-05</td><td rowspan=1 colspan=1>1</td><td rowspan=1 colspan=1>436,755.4675</td><td rowspan=1 colspan=1>9.08</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>603556.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>海兴电力</td><td rowspan=1 colspan=1>涨跌幅偏离值达7%</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-07</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-07</td><td rowspan=1 colspan=1>1</td><td rowspan=1 colspan=1>56,191.2724</td><td rowspan=1 colspan=1>-7.94</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>603618.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>杭电股份振幅值达</td><td rowspan=1 colspan=1>15%</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-05</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-05</td><td rowspan=1 colspan=1>1</td><td rowspan=1 colspan=1>263,727.4107</td><td rowspan=1 colspan=1>9.98</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>000967.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>盈峰环境</td><td rowspan=1 colspan=1>涨跌幅偏离值达7%</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-03</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-03</td><td rowspan=1 colspan=1>1</td><td rowspan=1 colspan=1>72,475.9931</td><td rowspan=1 colspan=1>10.06</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>000967.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>盈峰环境</td><td rowspan=1 colspan=1>连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-07-31</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-04</td><td rowspan=1 colspan=1>3</td><td rowspan=1 colspan=1>427,622.3455</td><td rowspan=1 colspan=1>27.31</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>002212.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>天融信</td><td rowspan=1 colspan=1>涨跌幅偏离值达 7%</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-07</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-07</td><td rowspan=1 colspan=1>1</td><td rowspan=1 colspan=1>119,538.0840</td><td rowspan=1 colspan=1>-7.61</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>002212.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>天融信</td><td rowspan=1 colspan=1>振幅值达 15%</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-07</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-07</td><td rowspan=1 colspan=1>1</td><td rowspan=1 colspan=1>119,538.0840</td><td rowspan=1 colspan=1>-7.61</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>600733.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>北汽蓝谷</td><td rowspan=1 colspan=1>涨跌幅偏离值达7%</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-06</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-06</td><td rowspan=1 colspan=1>1</td><td rowspan=1 colspan=1>105,494.7672</td><td rowspan=1 colspan=1>-6.54</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>002759.SZ ST</td><td rowspan=1 colspan=1>天际</td><td rowspan=1 colspan=1>涨跌幅偏离值达 7%</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-06</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-06</td><td rowspan=1 colspan=1>1</td><td rowspan=1 colspan=1>97,199.7626</td><td rowspan=1 colspan=1>10.03</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>601865.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>福莱特</td><td rowspan=1 colspan=1>涨跌幅偏离值达7%</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-07</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-07</td><td rowspan=1 colspan=1>1</td><td rowspan=1 colspan=1>56,115.3802</td><td rowspan=1 colspan=1>10.02</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>600468.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>百利电气</td><td rowspan=1 colspan=1>涨跌幅偏离值达7%</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-03</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-03</td><td rowspan=1 colspan=1>1</td><td rowspan=1 colspan=1>30,416.2735</td><td rowspan=1 colspan=1>10.09</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>002080.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>中材科技</td><td rowspan=1 colspan=1>涨跌幅偏离值达7%</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-05</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-05</td><td rowspan=1 colspan=1>1</td><td rowspan=1 colspan=1>264,922.9278</td><td rowspan=1 colspan=1>10.01</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>002080.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>中材科技</td><td rowspan=1 colspan=1>连续三个交易日内涨跌</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-04</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-06</td><td rowspan=1 colspan=1>3</td><td rowspan=1 colspan=1>829,025.4534</td><td rowspan=1 colspan=1>27.71</td></tr></table>

图49：大宗交易记录 <table><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>幅偏离值累计达 20%</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1></td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300139.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>晓程科技换手率达</td><td rowspan=1 colspan=1>30%</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-06</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-06</td><td rowspan=1 colspan=1>1</td><td rowspan=1 colspan=1>363,812.7731</td><td rowspan=1 colspan=1>2.97</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>601700.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>风范股份涨跌幅偏离值达</td><td rowspan=1 colspan=1>7%</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-04</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-04</td><td rowspan=1 colspan=1>1</td><td rowspan=1 colspan=1>35,129.1921</td><td rowspan=1 colspan=1>10.04</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>601700.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>风范股份</td><td rowspan=1 colspan=1>连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达 20%</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-03</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-04</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>54,209.9641</td><td rowspan=1 colspan=1>21.06</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>601700.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>风范股份</td><td rowspan=1 colspan=1>涨跌幅偏离值达7%</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-07</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-07</td><td rowspan=1 colspan=1>1</td><td rowspan=1 colspan=1>64,375.7044</td><td rowspan=1 colspan=1>-10.06</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>600499.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>科达制造</td><td rowspan=1 colspan=1>涨跌幅偏离值达7%</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-05</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-05</td><td rowspan=1 colspan=1>1</td><td rowspan=1 colspan=1>140,378.9142 -</td><td rowspan=1 colspan=1>7.34</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>600192.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>长城电工</td><td rowspan=1 colspan=1>涨跌幅偏离值达7%</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-03</td><td rowspan=1 colspan=1>2026-08-03</td><td rowspan=1 colspan=1>1</td><td rowspan=1 colspan=1>16,058.9334</td><td rowspan=1 colspan=1>10.06</td></tr></table>

数据来源：wind，东吴证券研究所

<table><tr><td colspan="1" rowspan="1">代码</td><td colspan="1" rowspan="1">名称</td><td colspan="1" rowspan="1">交易日期</td><td colspan="1" rowspan="1">成交价(元)</td><td colspan="1" rowspan="1">收盘价(元)</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002534.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">西子洁能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-07</td><td colspan="1" rowspan="1">15.70</td><td colspan="1" rowspan="1">59.35</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">300700.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">岱勒新材</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-06</td><td colspan="1" rowspan="1">15.62</td><td colspan="1" rowspan="1">162.68</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">300750.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">宁德时代</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-06</td><td colspan="1" rowspan="1">388.14</td><td colspan="1" rowspan="1">162.68</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">300308.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">中际旭创</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-06</td><td colspan="1" rowspan="1">961.04</td><td colspan="1" rowspan="1">162.68</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">300750.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">宁德时代</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-06</td><td colspan="1" rowspan="1">387.70</td><td colspan="1" rowspan="1">199.18</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">300700.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">岱勒新材</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-06</td><td colspan="1" rowspan="1">15.62</td><td colspan="1" rowspan="1">27.32</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">300700.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">岱勒新材</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-06</td><td colspan="1" rowspan="1">15.62</td><td colspan="1" rowspan="1">27.32</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">603260.SH</td><td colspan="1" rowspan="1">合盛硅业</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-05</td><td colspan="1" rowspan="1">35.92</td><td colspan="1" rowspan="1">27.32</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002738.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">中矿资源</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-05</td><td colspan="1" rowspan="1">47.44</td><td colspan="1" rowspan="1">27.32</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-05</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">27.32</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">300750.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">宁德时代</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-05</td><td colspan="1" rowspan="1">405.20</td><td colspan="1" rowspan="1">27.32</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-05</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">27.32</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-05</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">27.32</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-05</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">27.32</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-05</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">27.32</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">600418.SH</td><td colspan="1" rowspan="1">江淮汽车</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-05</td><td colspan="1" rowspan="1">25.50</td><td colspan="1" rowspan="1">66.01</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-05</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">27.32</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002487.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">大金重工</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-05</td><td colspan="1" rowspan="1">42.56</td><td colspan="1" rowspan="1">27.32</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">688503.SH</td><td colspan="1" rowspan="1">聚和材料</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-05</td><td colspan="1" rowspan="1">65.89</td><td colspan="1" rowspan="1">27.32</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002028.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">思源电气</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-05</td><td colspan="1" rowspan="1">160.95</td><td colspan="1" rowspan="1">27.32</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-04</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">18.67</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-04</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">18.67</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-04</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">18.67</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-04</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">18.67</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-04</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">18.67</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-04</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">19.15</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-04</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">27.32</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-04</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">27.32</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-04</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">27.32</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-04</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">27.32</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-04</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">27.32</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">300484.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">蓝海华腾</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-04</td><td colspan="1" rowspan="1">10.10</td><td colspan="1" rowspan="1">27.32</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002617.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">露笑科技</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-04</td><td colspan="1" rowspan="1">5.56</td><td colspan="1" rowspan="1">27.32</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">300308.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">中际旭创</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-04</td><td colspan="1" rowspan="1">1,021.99</td><td colspan="1" rowspan="1">27.32</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">300308.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">中际旭创</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-04</td><td colspan="1" rowspan="1">1,021.99</td><td colspan="1" rowspan="1">27.32</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-04</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">18.67</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-04</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">66.01</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-04</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">66.01</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-04</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">66.01</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-04</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">32.18</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-04</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">9.77</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-04</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">1,072.52</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-04</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">1,072.52</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-04</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">1,072.52</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-04</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">1,072.52</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-04</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">9.77</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">002531.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">天顺风能</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-04</td><td colspan="1" rowspan="1">6.37</td><td colspan="1" rowspan="1">117.79</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">603260.SH</td><td colspan="1" rowspan="1">合盛硅业</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-03</td><td colspan="1" rowspan="1">35.05</td><td colspan="1" rowspan="1">7.37</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">603618.SH</td><td colspan="1" rowspan="1">杭电股份</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-03</td><td colspan="1" rowspan="1">20.66</td><td colspan="1" rowspan="1">66.01</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">300124.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">汇川技术</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-03</td><td colspan="1" rowspan="1">64.11</td><td colspan="1" rowspan="1">7.37</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">603618.SH</td><td colspan="1" rowspan="1">杭电股份</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-03</td><td colspan="1" rowspan="1">20.66</td><td colspan="1" rowspan="1">7.37</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">600885.SH</td><td colspan="1" rowspan="1">宏发股份</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-03</td><td colspan="1" rowspan="1">35.75</td><td colspan="1" rowspan="1">62.36</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">600885.SH</td><td colspan="1" rowspan="1">宏发股份</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-03</td><td colspan="1" rowspan="1">35.75</td><td colspan="1" rowspan="1">7.37</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">603618.SH</td><td colspan="1" rowspan="1">杭电股份</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-03</td><td colspan="1" rowspan="1">20.66</td><td colspan="1" rowspan="1">9.14</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">603618.SH</td><td colspan="1" rowspan="1">杭电股份</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-03</td><td colspan="1" rowspan="1">20.66</td><td colspan="1" rowspan="1">66.01</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">603618.SH</td><td colspan="1" rowspan="1">杭电股份</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-03</td><td colspan="1" rowspan="1">20.66</td><td colspan="1" rowspan="1">66.01</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">603618.SH</td><td colspan="1" rowspan="1">杭电股份</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-03</td><td colspan="1" rowspan="1">20.66</td><td colspan="1" rowspan="1">66.01</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">603618.SH</td><td colspan="1" rowspan="1">杭电股份</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-03</td><td colspan="1" rowspan="1">20.66</td><td colspan="1" rowspan="1">66.01</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">603618.SH</td><td colspan="1" rowspan="1">杭电股份</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-03</td><td colspan="1" rowspan="1">20.66</td><td colspan="1" rowspan="1">66.01</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">603618.SH</td><td colspan="1" rowspan="1">杭电股份</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-03</td><td colspan="1" rowspan="1">20.66</td><td colspan="1" rowspan="1">62.36</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">603618.SH</td><td colspan="1" rowspan="1">杭电股份</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-03</td><td colspan="1" rowspan="1">20.66</td><td colspan="1" rowspan="1">66.01</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">603618.SH</td><td colspan="1" rowspan="1">杭电股份</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-03</td><td colspan="1" rowspan="1">20.66</td><td colspan="1" rowspan="1">18.67</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">000792.SZ</td><td colspan="1" rowspan="1">盐湖股份</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-03</td><td colspan="1" rowspan="1">27.40</td><td colspan="1" rowspan="1">66.01</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">603618.SH</td><td colspan="1" rowspan="1">杭电股份</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-03</td><td colspan="1" rowspan="1">20.66</td><td colspan="1" rowspan="1">66.01</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">603618.SH</td><td colspan="1" rowspan="1">杭电股份</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-03</td><td colspan="1" rowspan="1">20.66</td><td colspan="1" rowspan="1">7.37</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">603618.SH</td><td colspan="1" rowspan="1">杭电股份</td><td colspan="1" rowspan="1">2026-08-03</td><td colspan="1" rowspan="1">20.66</td><td colspan="1" rowspan="1">9.54</td></tr></table>

数据来源：wind，东吴证券研究所

4. 风险提示

1）投资增速下滑。电力设备板块受国网投资及招标项目影响大，若投资增速下滑、招标进程不达市场预期，将影响电力设备板块业绩；

2）政策不及市场预期。光伏、新能源汽车板块受政策补贴影响较大，若政策不及市场预期将影响板块业绩与市场情绪；

3）价格竞争超市场预期。企业纷纷扩产后产能过剩、价格竞争超市场预期。

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东吴证券投资评级标准

投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数），具体如下：

公司投资评级：

买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上；

增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间；

中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间；

减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；

卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。

行业投资评级：

增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上；

中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与5%;

减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准5%以上。

我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 110 山