——公用事业周报（20241014-20241018）
<sup>e\_Rating]</sup> 增持（维持）
[行业Table<sub>:</sub> ustry] 公用事业
日期: shzqdatemark2024年10月22日
[Table\_Author] 分析师<sub>:</sub> 方晨
Tel: 021-53686475
E-mail: fangchen@shzq.com
SAC 编号: S0870523060001
[Table\_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较
Table\_Re<sub>相关报告：</sub>
《电力辅助服务市场基本规则征求意见，水利部推进国家水网重大工程建设》
——2024 年 10 月 15 日
《8 月全社会用电同比增长 8.9%，高温拉动居民用电增幅扩大》
——2024 年 09 月 24 日《绿证核发和交易规则印发，甘肃省电力现货市场正式运行》
——2024 年 09 月 09 日
<sup>[</sup>◼<sup>Table\_Summa</sup>核心观点
2024年9月全社会用电量8475亿千瓦时，同比增长8.5%。根据国家能源局统计数据显示，2024 年 9 月，全社会用电量 8475 亿千瓦时，同比增长 8.5%；其中分产业看，第一产业用电量同比增长 6.4%，第二产业用电量同比增长 3.6%，第三产业用电量同比增长 12.7%。
9月城乡居民用电同比增幅进一步扩大，同比增长27.8%。其中，9月城乡居民生活用电量同比增长 27.8%，较 8月进一步提升 4.06 个百分点。
2024 年 1-9 月全社会累计用电量同比增长 7.9%。累计来看，2024 年1-9 月全社会用电量累计 74094 亿千瓦时，同比增长 7.9%，与前值持平。其中，规上工业发电量 70560 亿千瓦时。分产业看，第一产业用电量同比增长 6.9%，第二产业用电量同比增长 5.9%，第三产业用电量同比增长11.2%；城乡居民生活用电量同比增长12.6%。
西北区域跨省电力中长期交易实施细则发布。10 月 18 日国家能源局西北监管局印发了《西北区域跨省电力中长期交易实施细则》的通知。其中，西北区域跨省电力中长期交易指陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆及西北外送直流配套电源所属控制区在西北电网区域内通过联络线路开展的跨省份或跨控制区的电力中长期批发交易；涉及交易品种包括跨省电能量交易、跨省合同交易、跨省绿色电力交易、跨省应急交易等交易品种。
◼ 投资建议
投资策略方面，我们认为随着电力市场改革的持续推进，以及电力行业清洁低碳转型，建议关注受益于今年来水偏丰的水电龙头公司长江电力，以及装机规模进一步扩大，具备成长性的核电板块，建议关注中国核电、中国广核等。
<sup>[Table\_RiskWarning</sup>◼ 风险提示
宏观经济下行风险带来用电量不及预期，双碳政策进度不及预期，电力市场化改革进度不及预期等。
分析师声明
作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。
公司业务资格说明
本公司具备证券投资咨询业务资格。
投资评级体系与评级定义 <table><tr><td rowspan=1 colspan=1>分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月股票投资评级：内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法。</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>买入 股价表现将强于基准指数20%以上</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>增持 股价表现将强于基准指数 5-20%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>中性 股价表现将介于基准指数±5%之间</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>减持 股价表现将弱于基准指数5%以上</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>无评级 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>行业投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法。</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>增持 行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>中性 行业基本面稳定，相对表现与同期基准指数持平</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>减持 行业基本面看淡，相对表现弱于同期基准指数</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>相关证券市场基准指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；港股市场以恒生指数为基准；美股市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。</td></tr></table>
投资评级说明：
不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。
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