——电力行业月报（20180909）
川财月观点
单月用电增速回落，行业景气度向好趋势不改。7月份，全社会用电量同比增长6.8%，增速同比下降3.1个百分点；1-7月份全社会用电量同比增长9.0%，增速同比提高了2.1个百分点。1-7月份，6,000千瓦以上电厂发电设备容量同比增长5.9%，增速较上年同期下降1.4个百分点，继续保持放缓的趋势。1-7月份发电设备平均利用小时数同比增加75小时，虽单月用电增速有所回落，但行业景气度维持向好的趋势。电力市场化交易规模扩大，让利幅度继续缩窄。根据中电联发布的数据，上半年电力市场化交易电量占全社会用电量比重为23.3%，同比增长30.6%，第2季度大型发电集团市场化交易价格让利幅度继续缩窄，其中煤电市场交易平均电价为0.3322元/千瓦时，同比回升4.07%，环比提高了0.0015元/千瓦时。总体来看，2018年上半年市场化交易情况符合预期，随着下游用户侧的放开，市场化交易让利幅度预期将持续缩窄，优质发电企业有望迎来量价齐升。火电方面，可关注华能国际、华电国际、皖能电力、粤电力A等；水电方面，可关注长江电力、国投电力、桂冠电力等；核电方面，可关注中国核电、浙能电力、福能股份等。
市场表现
本月川财公用事业指数下跌7.39%，沪深300指数下跌5.21%，电力行业指数下跌6.49%，电力行业指数跑输沪深300指数1.28个百分点。个股方面，月涨幅居前的个股为东方市场、岷江水电、福能股份，涨幅分别为7.55%、5.07%、2.93%；月跌幅前三的个股为江苏新能、嘉泽新能、华通热力，跌幅分别为34.29%、31.48%、26.46%。
出 行业动态
1、南方能监局、广东省经信委、广东省发改委联合发布《关于征求南方（以广东起步）电力现货市场系列规则意见的通知》。（南方能监局官网）2、国家发改委发布《关于核定部分跨省跨区专项工程输电价格有关问题的通知》，调整灵宝直流等21个跨省跨区专项工程输电价格。（北极星电力网）
公司动态
国电电力（600795)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润17.95亿元，同比增长6.02%；长江电力（600900)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润85.22 亿元，同比增长5.15%。
风险提示：电力需求不及预期；煤炭价格波动超预期等。
本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明
证券研究报告
所属部门 股票研究部
报告类别 行业月报
所属行业 公用事业/电力
报告时间 12018/9/9
分析师
杨欧雯
证书编号：S1100517070002
010-66495688
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联系人
张太勇
证书编号：S1100117100002
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川财研究所
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成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177 号中海国际中心 B 座 17楼，610041
正文目录
、每月观点4 二、市场表现4 三、行业数据5 四、行业动态8 五、公司动态…14 5.1 股价表现14 5.2 公司公告…14 风险提示16
图表目录
图 1: 公用事业行业本月涨幅排名19/28.. 4 图 2: 电力指数本月跑输沪深 300 指数 1.28PCT.. .4 图 3: 各板块本月均下跌.... ..5 图 4: 各子板块市盈率（TTM) ..5 图 5: 1-7月份全社会用电量同比增长9.0%... ...6 图 6: 7月份各产业用电量占比... .6 图 7: 1-7月份全国累计发电量同比增长7.8%.. ..6 图 8: 1-7月份各类型电源发电量占比.. .6 图 9: 1-7月份全国发电设备累计平均利用小时数同比增加75小时... ...7 图 10: 7月底电厂装机总容量同比增长6.2%.. ..8 图 11: 7月底各类型发电设备装机容量占比.. ..8 图 12: CC15500月价格指数环比下降44元/吨. ..8 图 13: 1-7月煤及褐煤进口量同比增长15.0%%.. ..8 表格 1. 涨跌幅前十.. . 14
一、每月观点
单月用电增速回落，行业景气度向好趋势不改。7月份，全社会用电量同比增长 6.8%，增速同比下降3.1个百分点；1-7月份全社会用电量同比增长9.0%，增速同比提高了2.1个百分点。1-7月份，6,000千瓦以上电厂发电设备容量同比增长5.9%，增速较上年同期下降1.4个百分点，继续保持放缓的趋势。1-7月份发电设备平均利用小时数同比增加75小时，虽单月用电增速有所回落，但行业景气度维持向好的趋势。电力市场化交易规模扩大，让利幅度继续缩窄。根据中电联发布的数据，上半年电力市场化交易电量占全社会用电量比重为23.3%，同比增长 30.6%，第2季度大型发电集团市场化交易价格让利幅度继续缩窄，其中煤电市场交易平均电价为0.3322元/千瓦时，同比回升4.07%，环比提高了0.0015元/千瓦时。总体来看，2018年上半年市场化交易情况符合预期，随着下游用户侧的放开，市场化交易让利幅度预期将持续缩窄，优质发电企业有望迎来量价齐升。火电方面，可关注华能国际、华电国际、皖能电力、粤电力A等；水电方面，可关注长江电力、国投电力、桂冠电力等；核电方面，可关注中国核电、浙能电力、福能股份等。
二、市场表现
本月川财公用事业指数下跌7.39%，沪深300指数下跌5.21%，电力行业指数下跌6.49%，电力行业指数跑输沪深300指数1.28个百分点。个子板块中，火电下跌6.47%、水电下跌6.48%、电网下跌4.92%。
图 1：公用事业行业本月涨幅排名 19/28
资料来源：Wind，川财证券研究所，单位：%
图 2： 电力指数本月跑输沪深 300 指数 1.28pct
资料来源：Wind，川财证券研究所
图 3：各板块本月均下跌
资料来源：Wind，川财证券研究所，单位：%
图 4：各子板块市盈率（TTM）
资料来源：Wind，川财证券研究所，2018/9/9收盘数据
三、行业数据
用电量方面：2018年1-7月份，全国全社会用电量38775亿千瓦时，同比增长9.0%，增速比上年同期提高2.1个百分点；分产业看，1-7月份，第一产业用电量400亿千瓦时，同比增长10.0%，对全社会用电量增长的贡献率为1.1%，占全社会用电量的比重为1.0%；第二产业用电量26883亿千瓦时，同比增长7.0%，对全社会用电量增长的贡献率为55.0%，占全社会用电量的比重为69.3%；第三产业用电量6101亿千瓦时，同比增长14.2%，对全社会用电量增长的贡献率为23.7%，占全社会用电量的比重为15.7%；城乡居民生活用电量5391亿千瓦时，同比增长13.6%，对全社会用电量增长的贡献率为20.2%，占全社会用电量的比重为13.9%。总体来看，全社会用电量累计增速同比提高，三产和城乡居民用电快速增长；工业用电量增速环比有所回落，低于全社会用电量增速。
7月份，全国全社会用电量6484亿千瓦时，同比增长6.8%。分产业看，第一产业用电量72亿千瓦时，同比增长7.9%；第二产业用电量4557亿千瓦时，同比增长4.6%；第三产业用电量1031亿千瓦时，同比增长11.2%；城乡居民生活用电量824亿千瓦时，同比增长14.6%。制造业用电增速环比有所回落，日均用电量98.4亿千瓦时/天，分别比上年同期和上月增加3.7亿千瓦时/天和减少1.3亿千瓦时/天。
图 5：1-7 月份全社会用电量同比增长 9.0%
资料来源：Wind，川财证券研究所
图6：7月份各产业用电量占比
资料来源：Wind，川财证券研究所
发电量方面：2018年1-7月份，全国规模以上电厂发电量38373亿千瓦时，同比增长7.8%，增速比上年同期提高1.0个百分点；火电发电量28456亿千瓦时，同比增长7.3%，增速比上年同期回落0.5个百分点；水电发电量5901亿千瓦时，同比增长3.5%，增速比上年同期提高6.9个百分点；核电发电量1564亿千瓦时，同比增长12.9%，增速比上年同期回落6.2个百分点；风电发电量2179亿千瓦时，同比增长27.9%，增速比上年同期提高5.5个百分点。受益于用电负荷的增长，全国发电量保持较快增长，7月来水情况较好，水电发电量同比增加幅度较大，火电让出部分发电空间，发电量增速放缓。
图 7： 1-7 月份全国累计发电量同比增长 7.8%
资料来源：Wind，川财证券研究所
图 8：1-7 月份各类型电源发电量占比
资料来源：Wind，川财证券研究所
设备利用小时方面：1-7月份，全国发电设备累计平均利用小时2224小时，比上年同期增加75小时；全国水电设备平均利用小时为1924小时，同比由负转正，比上年同期增加3小时为；全国火电设备平均利用小时为2529小时（其中，燃煤发电设备平均利用小时2601小时)，比上年同期增加128小时；全国核电设备平均利用小时4135小时，比上年同期增加49小时；全国并网风电设备平均利用小时1292小时，比上年同期增加174小时；全国太阳能发电设备平均利用小时741小时。
图9：1-7 月份全国发电设备累计平均利用小时数同比增加75 小时
资料来源：Wind，川财证券研究所，单位：小时
电力装机方面：截止2018年7月底，全国6,000千瓦及以上电厂装机容量17.4亿千瓦，同比增长5.9%，增速比上年同期回落1.4个百分点。其中，水电装机容量3.0亿千瓦，同比增长3.1%，增速较上年同期下降1.1个百分点；火电装机容量11.1亿千瓦，同比增长3.8%，增速较上年同期下降0.9个百分点；核电装机容量3803万千瓦，同比增长9.5%，增速较上年同期下降3.6个百分点；并网风电1.7亿千瓦，同比增长11.4%，增速较上年同期下降1.1个百分点。
图10：7月底电厂装机总容量同比增长 6.2%
资料来源：Wind，川财证券研究所
图11：7月底各类型发电设备装机容量占比
资料来源：Wind，川财证券研究所
煤炭方面：截至2018年8月31日，CCI5500（含税）动力煤价格指数为627元/吨，月平均价格指数为618.35元/吨，环比下降43.52元/吨；截止7月我国煤及褐煤进口量17520万吨，同比增长15.0%。
图 12：CCI5500 月价格指数环比下降44 元/吨
资料来源：Wind，川财证券研究所，单位：元/吨
图 13：1-7 月煤及褐煤进口量同比增长 15.0%%
资料来源：Wind，川财证券研究所
四、行业动态
行业政策：南方能监局、广东省经信委、广东省发改委发布《关于征求南方（以广东起步）电力现货市场系列规则意见的通知》
日前，浙江省印发《浙江省打赢蓝天保卫战三年行动计划(公开征求意见稿)》。征求意见稿提出，大力淘汰关停环保、能耗、安全等不达标的30万千瓦以下燃煤机组。（北极星电力网）
河南省发改委日前发布了《关于做好2018年河南省降成本重点工作的通知》，要求研究完善河南省电力市场交易规则，放宽市场准入条件，探索跨区电力直接交易，扩大市场交易规模和范围，积极争取进入国家电力现货试点范围。（北极星电力网）
陕西省物价局日前发布了《陕西省物价局关于调整陕西电网电力价格的通知》，通知中称，陕西电网一般工商业目录销售电价每千瓦时降低3.4分。(北极星电力网)
陕西省物价局发布《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的实施意见》，意见指出，在销售电价总水平不变的前提下，研究建立峰谷电价动态调整机制，合理确定并动态调整峰谷时段，扩大高峰、低谷电价价差和浮动幅度，引导用户错峰用电。（北极星电力网)
日前，山东印发《山东省打赢蓝天保卫战作战方案暨2013—2020年大气污染防治规划三期行动计划(2018—2020年)》。制定专项方案，大力淘汰关停环保、能耗、安全等不达标的30万千瓦以下燃煤机组。（北极星电力网）
Y 四川省人民政府日前发布了《关于深化四川电力体制改革的实施意见》，意见中称，着力扩大和创新电力市场化交易，着力提高电价支持政策精准性，着力拓展水电消纳途径，着力促进国家电网与地方电网融合协调发展，努力实现水电更加充分消纳、重点产业(行业)和重点区域用电成本较大幅度下降目标。扩大和创新电力市场化交易；扩大参与电力市场用户范围；实施分类支持性电价政策。(北极星电力网)
近日新疆发改委印发《关于降低我区一般工商业及其他类用电价格有关事项的通知》，通知提到，一般工商业及其他类用电(含同价后的非居民照明用电)销售电价和对应的输配电价，在现行一般工商业电价基础上每千瓦时降低0.0336元（北极星电力网）
据辽宁日报报道，辽宁近日下发《关于全面加强生态环境保护坚决打好污染防治攻坚战的实施意见》，意见要求，加大排放高、污染重的煤电机组淘汰力度，全面推进具备改造条件的燃煤机组超低排放改造，到2020年，全省所有燃煤电厂完成超低排放改造。（北极星电力网）
近日江西省能源局印发《江西省2018年跨省跨区电力直接交易试点方案的通知》，有序推进跨省跨区电力直接交易。先行在省内国家级增量配电业务改革试点所在园区(含存量电网)开展试点。(北极星电力网)
广东省发改委日前发布了《关于进一步清理规范电网和转供电环节收费有关事项的通知》，清理规范电网企业垄断性服务收费项目，电网企业提供输配电及相关服务发生的费用通过输配电价回收，不得以其他名义向用户变相收取费用。（北极星电力网）
福建省经信委日前公布了《关于进一步降低成本减轻负担促进实体经济企业发展的若干意见》，2018年5月1日起，利用电力行业增值税税率调整、电网企业留抵退税一次性退返腾出的电价空间，降低一般工商业电价每千瓦时1.69分钱。（北极星电力网）
河南省发改委发布了《关于我省降低工商业及其他用户单一制电价的通知》，工商业及其他用户单一制电价平均降低6.24分/千瓦时。（北极星电力网）
日前，吉林省人民政府印发了《吉林省落实打赢蓝天保卫战三年行动计划实施方案》。方案称，2018年底前，全省30万千瓦及以上燃煤机组全部完成超低排放改造。继续推进20万千瓦级燃煤机组超低排放改造工程，2019年底前，力争超低排放改造机组容量达到全省火电机组总容量75%以上。(北极星电力网)
四川省发改委日前发布了《关于再次降低我省一般工商业电价有关事项的通知(川发改价格〔2018〕405号)》，自2018年7月1日起，降低四川电网(含2016年及以后新改制供电公司）“一般工商业及其他用电”目录销售电价，不满1千伏、1—10千伏、35—110千伏以内各电压等级的降价标准(不含政府性基金及附加)分别为每千瓦时5.12分钱、4.97分钱和4.82分钱。(北极星电力网)
日前，天津印发《天津市打赢蓝天保卫战三年作战计划(2018—2020年)》。火电、钢铁、石化、化工、有色(不含氧化铝)、水泥行业现有企业以及在用锅炉，自2018年10月1日起，执行二氧化硫、氮氧化物、颗粒物和挥发性有机物特别排放限值；严格控制新建燃煤项目，实行耗煤项目减量替代，禁止配套建设自备燃煤电站。（北极星电力网）
浙江省发改委发布《关于深入开展统调燃煤机组深度调峰和节能提效改造工作的通知》：2020年底前，全面完成省统调30万千瓦级燃煤机组节能提效改造，全面完成省统调30万千瓦及以上燃煤机组深度调峰能力改造。新建统调燃煤机组必须具备深度调峰能力，新建的省统调燃煤机组，要求纯凝机组最小技术出力达到40%及以下额定容量。（北极星电力网）
广西壮族自治区物价局日前发布了《广西壮族自治区物价局关于第三批降低一般工商业电价有关事项的通知》，将自治区电价中征收的国家重大水利工程建设基金标准由每千瓦时0.3分降低至每千瓦时0.225分。由此产生的空间全部用于降低一般工商业电价。广西壮族自治区工商业及其他用电(单一制)销售电价每千瓦时平均降低2.95分。(北极星电力网)
南方能监局、广东省经信委、广东省发改委发布《关于征求南方（以广东起步）电力现货市场系列规则意见的通知》。（南方能监局官网）
国家发改委日前发布加急文件《关于核定部分跨省跨区专项工程输电价格有关问题的通知》，调整灵宝直流等21个跨省跨区专项工程输电价格，为9月1日开始施行的跨省跨区电力交易做准备。（北极星电力网）
湖北省物价局日前发布了《省物价局关于进一步降低一般工商业电价有关事项的通知》，自2018年9月1日起，降低湖北省一般工商业及其他用电目录电价、输配电价每千瓦时0.0421元。（北极星电力网）
陕西省人民政府日前发布了《关于印发铁腕治霾打赢蓝天保卫战三年行动方案(2018-2020年)的通知》，关中核心区禁止新建、扩建燃煤发电、燃煤热电联产和燃煤集中供热项目，禁止新建、扩建和改建石油化工、煤化工、水泥、焦化项目。关中核心区不再新建火电、热电企业。2019年底前，关中地区现有火电机组全部实行热电联产改造，释放全部供热能力。（北极星电力网）
天津市发改委日前发布了《天津市发展改革委关于进一步降低一般工商业电价有关事项的通知》，利用国家重大水利工程建设基金标准降低、跨省跨区电力交易腾出的空间，自2018年7月1日起将天津市一般工商业及其他用电销售价格每千瓦时平均降低1.40分。自2018年9月1日起再将天津市一般工商业及其他用电销售价格每千瓦时平均降低4.21分。（北极星电力网）
广东省发改委日前发布了《关于再次降低我省一般工商业电价有关事项的通知》，全省除深圳市外一般工商业电度电价每千瓦时统一降低5.7分(含税，下同)；深圳市的“普通工商业及其他用电”的平段电价每千瓦时降低7.67分，峰段和谷段的电价按原有比价同比例降低。完善深圳市两部制电价制度和标准，深圳市执行两部制。（北极星电力网）
福建省物价局日前发布了《关于继续采取措施降低一般工商业电价有关事项的通知》，适当降低我省一般工商业及其他用电目录销售电价和输配电价，继续推进工商业用电并价。其中福建省电网工商业用电价格(单一制)下降4.46分。（北极星电力网）
河北省物价局日前发布了《河北省物价局关于进一步降低单一制工商业电价等有关事项的通知》，自2018年7月1日起，南、北电网单一制工商业及其它销售电价每千瓦时分别降低0.54分、0.78分；国家重大水利工程建设基金征收标准每千瓦时降低至0.39分。自2018年9月1日起，南、北电网单一制工商业及其它销售电价每千瓦时再次分别降低5.68分、5.4分，输配电价标准同步降低。（北极星电力网）
行业资讯：海阳核电1号机组、三门核电2号机组相继首次并网、临界成功
8月8日下午13时15分，江苏电网最高调度用电负荷达到10226万千瓦，创历史新高，持续领跑国家电网公司各省级电网。（北极星电力网）
8月8日，AP1000三代核电自主化依托项目海阳核电1号机组首次达到临界，机组正处于低功率状态稳定运行。同时，经国家核安全局和生态环境部华东核与辐射安全监督站批准，海阳核电2号机组首次装料正式开始。至此，海阳核电一期工程两台机组全部进入带核运行阶段。(北极星电力网)
8月9日16时13分，广东全省统调最高负荷创历史新高达1.0896亿千瓦，较去年最高负荷增加38万千瓦。目前，电力系统运行正常。（北极星电力网）
7月，北京完成省间交易电量986亿千瓦时，同比增长5.3%。省间市场交易电量完成293亿千瓦时，同比增长2.0%，占省间交易电量的29.7%，其中，省间电力直接交易电量135亿千瓦时，同比增长115.3%。1-7月，北京完成省间交易电量5307亿千瓦时，同比增长12.3%。省间市场交易电量完成1717亿千瓦时，同比增长38.7%，占省间交易电量的32.3%，其中，省间电力直接交易电量448亿千瓦时，同比增长23.8%。（北极星电力网）
浙江省发改委消息，1-7月份，浙江省全社会用电量2541亿千瓦时，同比增长9.5%。产业用电方面，第一产业用电量11亿千瓦时，同比增长11.2%；第二产业用电量1839亿千瓦时，同比增长6.2%；第三产业用电量367亿千瓦时，同比增长18.4%。（中国能源网）
7月份全国发电6400.2亿千瓦时，同比增长5.7%；日均发电206.5亿千瓦时，比上月增加21.5亿千瓦时，创历史新高。1-7月份，发电量同比增长7.8%，比去年同期加快1.0个百分点。（国家统计局）
Y 2018年8月17日12时07分，中核集团三门核电2号机组首次达到临界状态，标志着该机组正式进入带功率运行状态，向后续并网发电和商业运行迈出了新的一步。（北极星电力网）
8月17日9时50分，海阳核电1号机组首次并网成功，各项技术指标均本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明
符合设计要求、机组状态良好。（北极星电力网）
V 2017年，海上风力资源所在的主要五个东南沿海省份(福建、浙江、山东、江苏和广东)总用电量为23502亿千瓦时，是西北地区的6.1倍左右，消纳能力强。全球的风能约为2.74×10^9MW，其中可利用的风能为2×10^7MW。在现有风电技术条件下，我国风能资源足够支撑10亿千瓦以上风电装机。(北极星电力网)
1-7月，江西全省全社会用电量累计796.01亿千瓦时，同比增长10.82%。7月份，全省全社会用电量141.18亿千瓦时，同比增长10.13%。1-7月，全省全口径发电量724.84亿千瓦时，同比增长8.41%。7月份，全省全口径发电量127.48亿千瓦时，同比增长7.88%。（北极星电力网）
1-7月，全国新增火电、核电、风电装机比重均增加。其中，新增水电占新增总装机的7.2%，较上年同期下降2.5个百分点；新增火电装机比重达28.2%，较上年同期增加0.85个百分点；新增核电装机比重3.3%，较上年同期增加1.7个百分点；新增风电占14.2%，较上年同期增加3.6个百分点；新增太阳能发电装机占46.9%，较上年同期下降3.8个百分点。2018年1-7月，我国新增装机主要集中在江苏、安徽、浙江、河北、河南、山东和山西等省份(新增装机均在380万千瓦以上)，占新增装机总量的47.9%。(北极星电力网)
国家能源局发布2018年上半年全国主要城市用户供电可靠性指标，2018年上半年，全国52个主要城市供电企业平均供电可靠率为99.918%，同比上升0.021个百分点；全国52个主要城市供电企业用户平均停电时间为3.58小时/户，同比下降20.51个百分点；52个主要城市供电企业用户平均停电频率为0.85次/户，同比下降7.47个百分点。（北极星电力网）
今年1-7月份，全国主要发电企业电源工程完成投资1238亿元，同比下降1.4%。其中，水电299亿元，同比增长17.9%；火电381亿元，同比增长1.8%；核电239亿元，同比增长11.3%；风电242亿元，同比下降5.1%。水电、核电、风电等清洁能源完成投资占电源完成投资的69.2%，比上年同期降低1.0个百分点。（北极星电力网）
五、公司动态
5.1 股价表现
个股方面，月涨幅居前的个股为东方市场、岷江水电、福能股份，涨幅分别为7.55%、5.07%、2.93%；月跌幅前三的个股为江苏新能、嘉泽新能、华通热力，跌幅分别为34.29%、31.48%、26.46%。
表格 1. 涨跌幅前十 <table><tr><td colspan="3">涨幅前十</td><td colspan="3">跌幅前十</td></tr><tr><td>股票代码</td><td>股票简称</td><td>涨跌幅</td><td>股票代码</td><td>股票简称</td><td>涨跌幅</td></tr><tr><td>000301.SZ</td><td>东方市场</td><td>7.55</td><td>603693.SH</td><td>江苏新能</td><td>-34.29</td></tr><tr><td>600131.SH</td><td>岷江水电</td><td>5.07</td><td>601619.SH</td><td>嘉泽新能</td><td>-31.48</td></tr><tr><td>600483.SH</td><td>福能股份</td><td>2.93</td><td>002893.SZ</td><td>华通热力</td><td>-26.46</td></tr><tr><td>000720.SZ</td><td>*ST 新能</td><td>2.20</td><td>600452.SH</td><td>涪陵电力</td><td>-19.56</td></tr><tr><td>000027.SZ</td><td>深圳能源</td><td>2.16</td><td>600027.SH</td><td>华电国际</td><td>-16.93</td></tr><tr><td>601985.SH</td><td>中国核电</td><td>1.92</td><td>600167.SH</td><td>联美控股</td><td>-15.39</td></tr><tr><td>600116.SH</td><td>三峡水利</td><td>0.15</td><td>000791.SZ</td><td>甘肃电投</td><td>-13.22</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td>000993.SZ</td><td>闽东电力</td><td>-12.81</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td>000601.SZ</td><td>韶能股份</td><td>-12.74</td></tr><tr><td>一</td><td></td><td></td><td>600780.SH</td><td>通宝能源</td><td>-12.22</td></tr></table>
资料来源：Wind，川财证券研究所，单位：%
5.2 公司公告
粤电力A(000539)：公司发布2018年半年度业绩快报，2018年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润4.49亿元，同比增长248.65%
甘肃电投（000791)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润1.23亿元，同比增长1161%。
深南电A（000037)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润0.30亿元，同比减少232.63%。
嘉泽新能（601619)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润1.57亿元，同比增长74.63%。
赣能股份（000899)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润0.99亿元，同比增长8.40%。
岷江水电（600131)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润0.83亿元，同比增长120.71%。
国投电力（600886)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润15.7亿元，同比增长21.74%。
东方能源（000958）：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润1.18亿元，同比增长36.89%。
穗恒运A（000531)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润0.38亿元，同比减少65.95%。
节能风电（601016)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润3.38亿元，同比增长47.11%。
梅雁吉祥（600686)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润676.6万元，同比减少93.84%。
漳泽电力（000767)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润3.50亿元，同比增长158.28%。
大唐发电（601991)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润13.63亿元，同比增长53.61%。
川投能源（600674)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润11.63亿元，同比下降5.43%。
华电能源（600726)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润0.46亿元，同比下降143.84%。
滨海能源（000695)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润-0.14亿元，亏损同比减少8.10%。
明星电力（600101)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润0.55亿元，同比增长26.58%。
哈投股份（600864)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润-1.11亿元，同比下降144.98%。
中国核电（601985)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润25.79亿元，同比增长0.69%。
深圳能源（000027)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润5.37亿元，同比增长33.16%。
浙能电力（600023)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司
实现归属于上市公司股东的净利润23.48亿元，同比增长1.44%。
黔源电力（002039)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润1.4亿元，同比增长197.09%。
桂东电力（600310)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润234.57万元，同比下降57.52%。
通宝能源（600780)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润1.22亿元，同比增长377.45%。
华通热力（002893)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润0.51亿元，同比下降34.36%。
江苏国信（002608)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润10.28亿元，同比增长19.66%。
广安爱众（600979)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润1.22亿元，同比下降18.85%。
绿色动力（601330)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润1.68亿元，同比增长15.24%。
江苏国信（600995)：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润2.83亿元，同比增长42.08%。
风险提示
电力需求不及预期
全社会电力总需求下降，将导致发电企业整体收入下降。
行业政策实施不及预期
煤电联动等行业政策实施不及预期，火电企业收入将受到影响。
煤炭价格大幅上涨
煤炭价格若大幅上涨，火电企业成本将上升，企业盈利将下降。
主要流域来水情况偏枯
若水电站所在的流域来水情况偏枯，水电企业业绩将下降。
分析师声明
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行业公司评级
证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。
行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入评级； 15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。
重要声明
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