◆本周板块行情：本周环保板块整体呈现上涨趋势，水务板块上涨1.09%，环保设备板块上涨 1.82%，环保工程与服务上涨 0.98%，园林工程下跌 2.04%，沪深 300 下跌 0.56%，创业板指下跌 0.46%。
◆12 月 16 日，十部委联合发布《北方地区冬季清洁取暖规划（2017-2021）》及《北方重点地区冬季清洁供暖“煤改气”气源保障总体方案》。清洁供暖是大势所趋，清洁取暖率将从 2016 年的 34%提升至2019年的 50%，到2021 年要到达 70%，关注以下四点：1. 利好清洁能源取暖方式，天然气供暖、电供暖、清洁煤集中供暖、生物质供暖方式具有较大空间；2. 北方天然气取暖壁挂炉需求不减：2+26 城市及乡镇需求空间为 1200万台，北方供暖地区整体需求逾2000 万台；3. 现役热电联产机组超低排放改造 1.2 亿千瓦，总体实现80亿平方米供暖，预计改造空间在百亿以上。4. 保障气源供应、防止气荒，规划鼓励多方拓展气源鼓励煤层气非常规能源，落实 LNG接收站建设等。投资方面：热电联产机组及燃煤锅炉超低排放改造，推荐：清新环境、龙净环保；国内壁挂炉龙头推荐：迪森股份；具有气源端资源的公司关注：蓝焰控股、中天能源。
◆水泥行业去产能并削减污染物排放，利好水泥窑协同处置危废。中国水泥协会印发《水泥行业去产能行动计划（2018-2020）》，提出三年压减熟料产能 39270万吨，关闭水泥粉磨站企业 540家，水泥产能集中度达到60%，去产能对应3年间节能4411.3 万吨标煤、粉尘减排9.6万吨、二氧化硫减排 4.8 万吨、氮氧化物减排 35.8 万吨，有利于优质的水泥企业进一步提高市场占有率。同时，该文件鼓励水泥窑协同处置，目前南方、海螺、红狮、金隅等都已积极布局水泥窑协同处置危废市场，我们测算水泥窑协同处置危废增加处置产能 1600 万吨，运营产值 320 亿元/年，关注东江环保、金圆股份、雪浪环境。
◆12月 19日，启动全国性碳交易，首批纳入电力行业，纳入预计 3500吨，该行业排放总量 74%，占到全国二氧化碳排放的 39%。碳交易的理论依据和本质都是排污权交易，是排污成本内部化的重要手段。重点关注以下方面：1.有利于进一步推动节能减排，利好低排放电力行业龙头企业及从事清洁能源发电（如生物质、垃圾发电、水电、风电、太阳能发电等）公司，即可以通过销售配额获利，关注光大国际、光大绿色环保、启迪桑德等；2. 从事碳核查、碳资产管理等三方咨询公司，关注置信电气。
◆风险分析：环保执法强度过于激进或不作为；PPP 模式政策、融资、项目进度风险。
行业周报
买入（维持）
分析师
陈俊鹏 (执业证书编号：S0930511120004)
021-22169041
chenjunpeng@ebscn.com
联系人
殷中枢 021-22169040 yinzs@ebscn.com
行业与上证指数对比图
煤改气明年将更有序，水泥窑协同处置危废跑马圈地进行时
············································2017-12-11
发改 2058 号文出台，鼓励民资参与 PPP 方向不变
············································2017-12-03
192 号文出台， PPP 出表管理将更严格
············································2017-11-25
目 录
1、 本周行业重点政策解读 ...3 1.1、 十部委联合发布《北方地区冬季清洁取暖规划（2017-2021）》 ... 3 1.2、 中国水泥协会：关于印发《水泥行业去产能行动计划（2018-2020）》的通知. ... 5 1.3、 全国碳交易市场启动，电力行业首先纳入 .. 6 2、 环保行业投资策略... ...8 3、 本周环保板块行情回顾 . ....8 4、 本周行业政策回顾.. .... 11 5、 本周上市公司重点事件 .. .... 11 6、 风险分析... ....15
图表目录
图1：2017年环保各细分板块走势 ... 9 图2：环保各细分板块周涨跌幅. ... 9 图3：环保上市公司周涨跌幅 ..... 9 图4：环保上市公司月涨跌幅. .............................................. ...... 9 图5：环保各细分板块历年PE（TTM）情况总览. ....... 10 图6：环保各细分板块历年PB 情况总览.. ....... 10 图7：各一级行业周涨跌幅排行. ....... 10 图8：各一级行业月涨跌幅排行. .... 11 表1：北方地区冬季清洁取暖规划. . 3 表2：北方重点地区冬季清洁供暖“煤改气”气源保障总体方案. 4 表3：2018-2020年各省熟料去产能目标参考值及节能减排量估算值（万吨） .. 5 表4：水泥窑协同处置市场空间测算.. ... 6 表5：我国关于碳交易的政策文件. ... 7 表6：环保细分板块数据PE（TTM） .. 10 表7：本周行业重点政策一览... .. 11 表8：上市公司项目中标及合作信息 .. 11 表9：上市公司投融资及其他信息... .. 12 表10：环保上市公司限售解禁情况一览. .. 13 表11：环保上市公司定增情况一览... .. 14
1、本周行业重点政策解读
1.1、十部委联合发布《北方地区冬季清洁取暖规划（2017-2021）》
12月16日，十部委联合发布《北方地区冬季清洁取暖规划（2017-2021）》及《北方重点地区冬季清洁供暖“煤改气”气源保障总体方案》。清洁供暖是大势所趋，清洁取暖率将从2016年的34%提升至2019年的50%，到2021年要到达 70%，关注以下四点：1. 利好清洁能源取暖方式，天然气供暖、电供暖、清洁煤集中供暖、生物质供暖方式具有较大空间；2. 北方天然气取暖壁挂炉需求不减：2+26城市及乡镇需求空间为1200 万台，北方供暖地区整体需求逾2000万台；3. 现役热电联产机组超低排放改造 1.2亿千瓦，总体实现80亿平方米供暖，预计改造空间在百亿以上。4. 保障气源供应、防止气荒，规划鼓励多方拓展气源鼓励煤层气非常规能源，落实 LNG 接收站建设等。投资方面：热电联产机组及燃煤锅炉超低排放改造，推荐：清新环境、龙净环保；国内壁挂炉龙头推荐：迪森股份；具有气源端资源的公司关注：蓝焰控股、中天能源。
该文件是继 12 月 4 日环保部发布《关于请做好散煤综合治理确保群众温暖过冬工作的函》特急文件、12月 14 日国家能源局综合司下发《关于做好2017—2018 年采暖季清洁供暖工作的通知》后的重要指示。
截至2016 年底，北方地区取暖以使用燃煤为主，占比为 83%，取暖用煤约4 亿吨，其中散烧煤（含低效小锅炉）2 亿吨；北方整体清洁取暖率 34%：天然气供暖占比11%，22亿平方米；电供暖占比2%，4 亿平方米；可再生能源占比 4%，8 亿平方米（地热 5 亿、生物质 2 亿、工业余热 1 亿）；清洁燃煤集中供暖（实现超低排放）17%，35亿平方米。
表1：北方地区冬季清洁取暖规划 <table><tr><td colspan="1" rowspan="1">规划项目</td><td colspan="1" rowspan="1">2019年</td><td colspan="1" rowspan="1">2021年</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">全国清洁取暖率</td><td colspan="1" rowspan="1">50%</td><td colspan="1" rowspan="1">70%</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">2+26 清洁取暖率</td><td colspan="1" rowspan="1">城市90%，县城及城乡结合部70%，农村 40%</td><td colspan="1" rowspan="1">县城及城乡结合部80%、35蒸吨以下锅炉淘汰，农村60%、20蒸吨以下锅炉淘汰</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">其他地区清洁取暖率</td><td colspan="1" rowspan="1">城市60%，县城及城乡结合部50%，农村 20%</td><td colspan="1" rowspan="1">城市80%、20蒸吨以下锅炉淘汰，县城及城乡结合部70%、10蒸吨以下锅炉淘汰，农村40%</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">全国散烧煤(含低效小锅炉)</td><td colspan="1" rowspan="1">替代7400万吨</td><td colspan="1" rowspan="1">替代 1.2 亿吨</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">清洁取暖项目</td><td colspan="2" rowspan="1">2017年-2021年</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">地热供暖</td><td colspan="2" rowspan="1">达到10亿平方米：深层与浅层供热各5亿方平方米。</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">生物质供热</td><td colspan="2" rowspan="1">达到21亿平方米：农林生物质热电联产10亿平方米、生活垃圾热电联产5亿平方米、生物质成型燃料5亿平方米，生物天然与其他气化燃料1亿平方米。</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">太阳能</td><td colspan="2" rowspan="1">达到5000万平方米。</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">天然气</td><td colspan="2" rowspan="1">新增供暖面积18亿平方米，新增用气230亿立方米：其中燃气热电联产/改造规模1100万千瓦，新增用气75亿立方米；燃气锅炉新建/改造5万蒸吨，新增用气56亿立方米；“煤改气”壁挂炉增</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1"></td><td colspan="2" rowspan="1">加1200万户，新增用气90亿立方米；天然气分布式能源增加120万千瓦，新增用气9亿立方米。新增清洁取暖“煤改气”需求主要集中在城镇地区，新增146亿立方米，占比63%；农村地区新增85亿立方米，占比37%。</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">电供暖</td><td colspan="2" rowspan="1">达到15亿平方米，分散式7亿平方米、电锅炉供暖3亿平方米、热泵供暖5亿平方米。城镇电供暖10亿平方米、农村5亿平方米，带动新增电量消费1100亿千瓦时。</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">工业余热</td><td colspan="2" rowspan="1">达到2亿平方米。</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">清洁燃煤集中供暖</td><td colspan="2" rowspan="1">达到110亿平方米，其中超低排放热电联产80亿平方米，超低排放锅炉30亿平方米。热电联产供热能力利用率达到60%，实现燃煤热电联产灵活性改造1.3亿千瓦。结合城镇新增取暖需求及燃煤小锅炉替代，新建背压式热电联产机组1000万千瓦，现役热电联产机组超低排放改造1.2亿千瓦。</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">供热管网</td><td colspan="2" rowspan="1">新建供热管网8.4万公里，其中一级网、二级网各4.2万公里，完成供热管网改造5万公里，其中一级网1.6万公里、二级网3.4万公里。新建智能化热力站2.2万座，改造1.4万座。</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">建筑能效</td><td colspan="2" rowspan="1">北方地区执行建筑节能强制标准，京津冀及周边执行75%建筑节能强制性标准。既有建筑节能改造面积为5亿平方米，城镇既有居住建筑4亿平方米，公共建筑5000万平方米，农村农房5000万平方米。</td></tr></table>
资料来源：《北方地区冬季清洁取暖规划（2017-2021）》
截止2016年北方地区天然气取暖面积共约22亿平方，占总取暖面积的11%，天然气用量为259亿平方米，占北方天然气消费量的26%。天然气取暖方式主要包括：燃气热电联产、燃气锅炉房、分户式燃气壁挂炉和天然气分布式能源。六省天然气供暖面积 14亿平方米，用量185亿平方米，2+26 天然气供暖面积 12.4 亿平方米，天然气用量 160 亿平方米，其中城镇天然气取暖11.8 亿平方米，天然气用量151 亿平方米，农村天然气取暖面积 0.6 亿平方米，用量 9 亿平方米。
主干管道，向六省供气现役16条管道，总输气规模约为940亿立方米/年（2.7亿立方米/天）。六省区域内用拥有以冬季调峰供给为主的 13 条管道，总输气规模为 660 亿平方米/年（1.9 亿立方米/天）。
支线管道，六省市支线管道 1.3万公里，年输配能力1940亿平方米。
储气调峰设施，地下储气库有效工作气量33.2亿立方米，采气能力3150 万立方米/天，城市应急储气能力较低，约1.05 亿立方米/天。
表 2：北方重点地区冬季清洁供暖“煤改气”气源保障总体方案 <table><tr><td colspan="1" rowspan="1">保障项目</td><td colspan="1" rowspan="1">2017年-2021年</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">全年供气</td><td colspan="1" rowspan="1">三家石油企业向六省供气1060亿立方米/年，同时引入其他供气主体，争取达到1240亿立方米/年</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">冬季采暖供气</td><td colspan="1" rowspan="1">三家石油企业向六省供气593亿立方米，同时引入其他供气主体，争取达到745亿立方米</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">应急储备气</td><td colspan="1" rowspan="1">北京1.7亿立方米，天津1.2亿立方米、河北2.1亿立方米、山东2.3亿立方米、河南1.6亿立方米、山西1.4亿立方米</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">主干管道</td><td colspan="1" rowspan="1">新增干线管道8条，增加供应能力750亿立方米/年（2.14亿立方米/年)</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">LNG</td><td colspan="1" rowspan="1">新增 24-26 座 LNG 储罐，增加接卸能力 2040-2440 万吨/年，存储能力23-25亿立方米，外输能力1.65亿立方米/天，集中在2020、2021年投产</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">六省市支线管道</td><td colspan="1" rowspan="1">新建支线42条，新增里程4300公里，年输配能力580亿平方</td></tr><tr><td></td><td>米。</td></tr><tr><td>储气调峰设施</td><td>地下处理库采气能力增加3850万立方米至7000万立方米。 北京新增储气能力1.9亿立方米，天津新增储气能力5800万立 方米，河北新增储气能力3亿立方米，河南新增应急能力1.67 亿立方米，山东新增应急能力7400万平方米，山西新增应急能 力4800万立方米。</td></tr></table>
资料来源：《北方重点地区冬季清洁供暖“煤改气”气源保障总体方案》
1.2、中国水泥协会：关于印发《水泥行业去产能行动计划（2018-2020）》的通知
水泥行业去产能并削减污染物排放，利好水泥窑协同处置危废。中国水泥协会印发《水泥行业去产能行动计划（2018-2020）》，提出三年压减熟料产能 39270 万吨，关闭水泥粉磨站企业 540 家，水泥产能集中度达到 60%，去产能对应 3 年间节能 4411.3 万吨标煤、粉尘减排 9.6 万吨、二氧化硫减排4.8万吨、氮氧化物减排 35.8万吨，有利于优质的水泥企业进一步提高市场占有率。
表3：2018-2020年各省熟料去产能目标参考值及节能减排量估算值（万吨） <table><tr><td colspan="1" rowspan="1">省份</td><td colspan="1" rowspan="1">2018</td><td colspan="1" rowspan="1">2019</td><td colspan="1" rowspan="1">2020</td><td colspan="1" rowspan="1">合计</td><td colspan="1" rowspan="1">节能量折减标煤</td><td colspan="1" rowspan="1">排粉尘减颗粒物</td><td colspan="1" rowspan="1">排二氧化硫</td><td colspan="1" rowspan="1">减排氮氧化物</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">北京</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">天津</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">河北</td><td colspan="1" rowspan="1">1295</td><td colspan="1" rowspan="1">1110</td><td colspan="1" rowspan="1">1295</td><td colspan="1" rowspan="1">3700</td><td colspan="1" rowspan="1">415.4</td><td colspan="1" rowspan="1">0.898</td><td colspan="1" rowspan="1">0.457</td><td colspan="1" rowspan="1">3.371</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">山西</td><td colspan="1" rowspan="1">1260</td><td colspan="1" rowspan="1">1080</td><td colspan="1" rowspan="1">1260</td><td colspan="1" rowspan="1">3600</td><td colspan="1" rowspan="1">404.2</td><td colspan="1" rowspan="1">0.868</td><td colspan="1" rowspan="1">0.435</td><td colspan="1" rowspan="1">3.28</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">内蒙古</td><td colspan="1" rowspan="1">1330</td><td colspan="1" rowspan="1">1140</td><td colspan="1" rowspan="1">1330</td><td colspan="1" rowspan="1">3800</td><td colspan="1" rowspan="1">427.6</td><td colspan="1" rowspan="1">0.918</td><td colspan="1" rowspan="1">0.458</td><td colspan="1" rowspan="1">3.462</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">辽宁</td><td colspan="1" rowspan="1">805</td><td colspan="1" rowspan="1">690</td><td colspan="1" rowspan="1">805</td><td colspan="1" rowspan="1">2300</td><td colspan="1" rowspan="1">258.6</td><td colspan="1" rowspan="1">0.555</td><td colspan="1" rowspan="1">0.273</td><td colspan="1" rowspan="1">2.095</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">吉林</td><td colspan="1" rowspan="1">315</td><td colspan="1" rowspan="1">270</td><td colspan="1" rowspan="1">315</td><td colspan="1" rowspan="1">900</td><td colspan="1" rowspan="1">101.8</td><td colspan="1" rowspan="1">0.218</td><td colspan="1" rowspan="1">0.116</td><td colspan="1" rowspan="1">0.82</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">黑龙江</td><td colspan="1" rowspan="1">385</td><td colspan="1" rowspan="1">330</td><td colspan="1" rowspan="1">385</td><td colspan="1" rowspan="1">1100</td><td colspan="1" rowspan="1">125.2</td><td colspan="1" rowspan="1">0.275</td><td colspan="1" rowspan="1">0.13</td><td colspan="1" rowspan="1">1.002</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">上海</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">江苏</td><td colspan="1" rowspan="1">235</td><td colspan="1" rowspan="1">201</td><td colspan="1" rowspan="1">235</td><td colspan="1" rowspan="1">670</td><td colspan="1" rowspan="1">75</td><td colspan="1" rowspan="1">0.165</td><td colspan="1" rowspan="1">0.08</td><td colspan="1" rowspan="1">0.611</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">浙江</td><td colspan="1" rowspan="1">256</td><td colspan="1" rowspan="1">219</td><td colspan="1" rowspan="1">256</td><td colspan="1" rowspan="1">730</td><td colspan="1" rowspan="1">81.8</td><td colspan="1" rowspan="1">0.176</td><td colspan="1" rowspan="1">0.086</td><td colspan="1" rowspan="1">0.665</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">安徽</td><td colspan="1" rowspan="1">245</td><td colspan="1" rowspan="1">210</td><td colspan="1" rowspan="1">245</td><td colspan="1" rowspan="1">700</td><td colspan="1" rowspan="1">78.4</td><td colspan="1" rowspan="1">0.169</td><td colspan="1" rowspan="1">0.083</td><td colspan="1" rowspan="1">0.638</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">福建</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">100</td><td colspan="1" rowspan="1">100</td><td colspan="1" rowspan="1">11.2</td><td colspan="1" rowspan="1">0.024</td><td colspan="1" rowspan="1">0.013</td><td colspan="1" rowspan="1">0.091</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">江西</td><td colspan="1" rowspan="1">105</td><td colspan="1" rowspan="1">90</td><td colspan="1" rowspan="1">105</td><td colspan="1" rowspan="1">300</td><td colspan="1" rowspan="1">33.6</td><td colspan="1" rowspan="1">0.072</td><td colspan="1" rowspan="1">0.036</td><td colspan="1" rowspan="1">0.273</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">山东</td><td colspan="1" rowspan="1">490</td><td colspan="1" rowspan="1">420</td><td colspan="1" rowspan="1">490</td><td colspan="1" rowspan="1">1400</td><td colspan="1" rowspan="1">156.8</td><td colspan="1" rowspan="1">0.337</td><td colspan="1" rowspan="1">0.178</td><td colspan="1" rowspan="1">1.275</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">河南</td><td colspan="1" rowspan="1">735</td><td colspan="1" rowspan="1">630</td><td colspan="1" rowspan="1">735</td><td colspan="1" rowspan="1">2100</td><td colspan="1" rowspan="1">235.2</td><td colspan="1" rowspan="1">0.526</td><td colspan="1" rowspan="1">0.248</td><td colspan="1" rowspan="1">1.913</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">湖北</td><td colspan="1" rowspan="1">300</td><td colspan="1" rowspan="1">200</td><td colspan="1" rowspan="1">100</td><td colspan="1" rowspan="1">600</td><td colspan="1" rowspan="1">62.2</td><td colspan="1" rowspan="1">0.145</td><td colspan="1" rowspan="1">0.072</td><td colspan="1" rowspan="1">0.547</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">湖南</td><td colspan="1" rowspan="1">350</td><td colspan="1" rowspan="1">300</td><td colspan="1" rowspan="1">350</td><td colspan="1" rowspan="1">1000</td><td colspan="1" rowspan="1">112</td><td colspan="1" rowspan="1">0.241</td><td colspan="1" rowspan="1">0.128</td><td colspan="1" rowspan="1">0.911</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">广东</td><td colspan="1" rowspan="1">445</td><td colspan="1" rowspan="1">381</td><td colspan="1" rowspan="1">445</td><td colspan="1" rowspan="1">1270</td><td colspan="1" rowspan="1">142.3</td><td colspan="1" rowspan="1">0.306</td><td colspan="1" rowspan="1">0.155</td><td colspan="1" rowspan="1">1.157</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">广西</td><td colspan="1" rowspan="1">221</td><td colspan="1" rowspan="1">189</td><td colspan="1" rowspan="1">221</td><td colspan="1" rowspan="1">630</td><td colspan="1" rowspan="1">70.6</td><td colspan="1" rowspan="1">0.152</td><td colspan="1" rowspan="1">0.078</td><td colspan="1" rowspan="1">0.574</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">海南</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">重庆</td><td colspan="1" rowspan="1">250</td><td colspan="1" rowspan="1">150</td><td colspan="1" rowspan="1">220</td><td colspan="1" rowspan="1">620</td><td colspan="1" rowspan="1">71.4</td><td colspan="1" rowspan="1">0.149</td><td colspan="1" rowspan="1">0.078</td><td colspan="1" rowspan="1">0.565</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">四川</td><td colspan="1" rowspan="1">875</td><td colspan="1" rowspan="1">750</td><td colspan="1" rowspan="1">875</td><td colspan="1" rowspan="1">2500</td><td colspan="1" rowspan="1">280</td><td colspan="1" rowspan="1">0.613</td><td colspan="1" rowspan="1">0.351</td><td colspan="1" rowspan="1">2.278</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">贵州</td><td colspan="1" rowspan="1">665</td><td colspan="1" rowspan="1">570</td><td colspan="1" rowspan="1">665</td><td colspan="1" rowspan="1">1900</td><td colspan="1" rowspan="1">213.8</td><td colspan="1" rowspan="1">0.468</td><td colspan="1" rowspan="1">0.234</td><td colspan="1" rowspan="1">1.731</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">云南</td><td colspan="1" rowspan="1">770</td><td colspan="1" rowspan="1">660</td><td colspan="1" rowspan="1">770</td><td colspan="1" rowspan="1">2200</td><td colspan="1" rowspan="1">247.4</td><td colspan="1" rowspan="1">0.535</td><td colspan="1" rowspan="1">0.231</td><td colspan="1" rowspan="1">2.004</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">西藏</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">陕西</td><td colspan="1" rowspan="1">630</td><td colspan="1" rowspan="1">540</td><td colspan="1" rowspan="1">630</td><td colspan="1" rowspan="1">1800</td><td colspan="1" rowspan="1">201.6</td><td colspan="1" rowspan="1">0.434</td><td colspan="1" rowspan="1">0.213</td><td colspan="1" rowspan="1">1.64</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">甘肃</td><td colspan="1" rowspan="1">210</td><td colspan="1" rowspan="1">180</td><td colspan="1" rowspan="1">210</td><td colspan="1" rowspan="1">600</td><td colspan="1" rowspan="1">69.2</td><td colspan="1" rowspan="1">0.145</td><td colspan="1" rowspan="1">0.071</td><td colspan="1" rowspan="1">0.547</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">青海</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">0</td><td colspan="1" rowspan="1">150</td><td colspan="1" rowspan="1">150</td><td colspan="1" rowspan="1">18.8</td><td colspan="1" rowspan="1">0.047</td><td colspan="1" rowspan="1">0.018</td><td colspan="1" rowspan="1">0.137</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">宁夏</td><td colspan="1" rowspan="1">280</td><td colspan="1" rowspan="1">240</td><td colspan="1" rowspan="1">280</td><td colspan="1" rowspan="1">800</td><td colspan="1" rowspan="1">89.6</td><td colspan="1" rowspan="1">0.195</td><td colspan="1" rowspan="1">0.095</td><td colspan="1" rowspan="1">0.729</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">新疆</td><td colspan="1" rowspan="1">1330</td><td colspan="1" rowspan="1">1140</td><td colspan="1" rowspan="1">1330</td><td colspan="1" rowspan="1">3800</td><td colspan="1" rowspan="1">427.6</td><td colspan="1" rowspan="1">0.926</td><td colspan="1" rowspan="1">0.449</td><td colspan="1" rowspan="1">3.462</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">全国</td><td colspan="1" rowspan="1">13580</td><td colspan="1" rowspan="1">11640</td><td colspan="1" rowspan="1">14050</td><td colspan="1" rowspan="1">39270</td><td colspan="1" rowspan="1">4411.3</td><td colspan="1" rowspan="1">9.6</td><td colspan="1" rowspan="1">4.8</td><td colspan="1" rowspan="1">35.8</td></tr></table>
资料来源：《水泥行业去产能行动计划（2018-2020）》
该文件鼓励水泥窑协同处置，目前南方、海螺、红狮、金隅等都已积极布局水泥窑协同处置危废市场，我们测算水泥窑协同处置危废增加处置产能1600万吨，运营产值320 亿元/年，关注东江环保、金圆股份、雪浪环境。
表 4：水泥窑协同处置市场空间测算 <table><tr><td rowspan=1 colspan=1>符合要求水泥窑熟料产能（吨/日）</td><td rowspan=1 colspan=1>个数</td><td rowspan=1 colspan=1>协同处置能力（万吨/估年)</td><td rowspan=1 colspan=1>算处置能力（万吨/年)</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>2000-2999</td><td rowspan=1 colspan=1>661</td><td rowspan=1 colspan=1>3</td><td rowspan=1 colspan=1>2,200</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>3000-3999</td><td rowspan=1 colspan=1>134</td><td rowspan=1 colspan=1>7</td><td rowspan=1 colspan=1>880</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>4000-4999</td><td rowspan=1 colspan=1>202</td><td rowspan=1 colspan=1>10</td><td rowspan=1 colspan=1>2,000</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>5000-10000</td><td rowspan=1 colspan=1>527</td><td rowspan=1 colspan=1>10</td><td rowspan=1 colspan=1>5,300</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>10000 以上</td><td rowspan=1 colspan=1>12</td><td rowspan=1 colspan=1>20</td><td rowspan=1 colspan=1>240</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>改造比例</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>15%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>增加处置产能（万吨/年)</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>1600</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>协同处置单价(元/吨)</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>2,000</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>运营市场空间（亿元）</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>320</td></tr></table>
资料来源：光大证券研究所测算
1.3、全国碳交易市场启动，电力行业首先纳入
全国范围碳交易：2016 年底，国务院印发《“十三五”控制温室气体排放工作方案》，方案以低碳发展为核心，优化能源结构，通过碳配额核发，借助金融市场进行交易，发挥环境资源的稀缺性和价格杠杆的作用，引导企业以合理的成本节能减排。拟 2017 年启动全国碳排放权交易市场，我国拟制定覆盖石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、电力和航空等 8个工业行业中年能耗1 万吨标准煤以上企业的碳排放权总量设定与配额分配方案，实施碳排放配额管控制度。
碳交易试点： 2011 年，国家发改委办公厅发布《关于开展碳排放权交易试点工作的通知》，正式批准上海、北京、广东、深圳、天津、湖北、重庆等七省市开展碳交易试点工作。试点工作的开展为中国的碳排放市场发展提供了支持和保障。自 2013 年正式启动碳交易试点以来，我国碳排放交易主要集中在七个试点省市，交易产品主要包括碳配额和国家核证自愿减排量(简称CCER)。
发改委发布：12 月 19 日召开全国碳排放交易体系启动工作电视电话会议，部署落实《全国碳排放权交易市场建设方案（发电行业）》，启动全国性碳交易，首批纳入电力行业，纳入预计 3500 吨，该该行业排放总量 74%，占到全国二氧化碳排放的39%。
截至 2017 年 9 月，累计配额成交量达到 1.97 亿吨二氧化碳当量，约 45 亿元人民币。“二氧化碳”贯穿于整个国民生产及生活活动，将“二氧化碳”作为另一重要抓手，发挥政策调控效力，用以缓解经济及能源消费结构的问题，在促进产业的可持续发展更具有积极意义。
表 5：我国关于碳交易的政策文件 <table><tr><td rowspan=1 colspan=1>类别</td><td rowspan=1 colspan=1>时间</td><td rowspan=1 colspan=1>文件</td><td rowspan=1 colspan=1>内容</td></tr><tr><td rowspan=3 colspan=1>机制规划</td><td rowspan=1 colspan=1>2007年6月</td><td rowspan=1 colspan=1>《中国应对气候变化明国家方案》</td><td rowspan=1 colspan=1>确了到2010年中国应对气候变化的具体目标、基本原则、重点领域及其政策措施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>2010年8月</td><td rowspan=1 colspan=1>《关于开展低碳省区和低碳城市试点工作》</td><td rowspan=1 colspan=1>研究运用市场机制推动实现减排目标</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>2011年12月</td><td rowspan=1 colspan=1>《“十二五”控制温室气体排放工作方案》</td><td rowspan=1 colspan=1>明确了到2015年控排的总体要求和主要目标</td></tr><tr><td rowspan=5 colspan=1>减排承诺</td><td rowspan=1 colspan=1>2009年11月</td><td rowspan=1 colspan=1>哥本哈根气候大会</td><td rowspan=1 colspan=1>2020 年单位 GDP 碳排放比 2005 年下降40%-45%，建立全国统一的统计、监测和考核体系</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>2014年11月</td><td rowspan=1 colspan=1>《中美气候变化联合2声明》</td><td rowspan=1 colspan=1>030年左右碳排放达到峰值且将努力早日达峰，非化石能源在一次能源消费占比提高到20%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>2015年12月</td><td rowspan=1 colspan=1>《巴黎协定》</td><td rowspan=1 colspan=1>将全球平均温升控制在工业化前2℃水平并尽量到1.5℃以下</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>2015年9月</td><td rowspan=1 colspan=1>《中美元首气候变化2联合声明》</td><td rowspan=1 colspan=1>030年单位GDP碳排放强度将比2005年下降60-65%</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>2015年9月</td><td rowspan=1 colspan=1>《生态文明体制改革深总体方案》</td><td rowspan=1 colspan=1>化碳排放权交易试点，逐步建立全国碳排放权交易市场</td></tr><tr><td rowspan=7 colspan=1>中央政策</td><td rowspan=1 colspan=1>2010年9月展</td><td rowspan=1 colspan=1>《关于加快培育和发战略性新兴产业的建决定》</td><td rowspan=1 colspan=1>立和完善主要污染物和碳排放交易制度</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>2010年10月</td><td rowspan=1 colspan=1>“十二五”规划</td><td rowspan=1 colspan=1>把大幅降低能源消耗强度和碳排放强度作为约束性指标，逐步建立碳排放交易市场</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>2012年11月</td><td rowspan=1 colspan=1>“十八大”报告</td><td rowspan=1 colspan=1>积极开展碳排放权交易试点</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>2013年11月</td><td rowspan=1 colspan=1>十八届三中全会决议</td><td rowspan=1 colspan=1>进一步明确要求，推行碳排放权交易制度</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>2015年9月</td><td rowspan=1 colspan=1>《中美元首气候变化联合声明》</td><td rowspan=1 colspan=1>2017年启动全国碳排放交易体系，覆盖钢铁、电力、化工、建材、造纸和有色六大重点工业行业</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>2015年10月</td><td rowspan=1 colspan=1>十八届五中全会决议</td><td rowspan=1 colspan=1>建立健全用能权、用水权、排污权、碳排放权初始分配制度</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>2016年11月</td><td rowspan=1 colspan=1>“十三五”控制温室气体排放方案</td><td rowspan=1 colspan=1>建设和运行全国碳排放权交易市场，建立全国碳排放交易制度，启动运行全国碳排放交易市场，强化全国碳排放权交易基础支撑能力。</td></tr><tr><td rowspan=5 colspan=1>发改委2工作部署</td><td rowspan=1 colspan=1>2011年10月</td><td rowspan=1 colspan=1>《关于开展碳排放权批交易试点工作的通知》放</td><td rowspan=1 colspan=1>准京津沪渝粤鄂深七省市2013年开展碳排权交易试点</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>2012年6月</td><td rowspan=1 colspan=1>《温室气体自愿减排交易管理暂行办法》</td><td rowspan=1 colspan=1>对 CCER项目开发、交易与管理进行了系统规范</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>012年10月</td><td rowspan=1 colspan=1>《温室气体自愿减排对项目审定与核证指南》程</td><td rowspan=1 colspan=1>CCER项目审定与核证机构的备案要求、工作序和报告格式进行了规定</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>2014年12月</td><td rowspan=1 colspan=1>《碳排放权交易管理对暂行办法》</td><td rowspan=1 colspan=1>全国统一碳排放权交易市场发展方向、思路、组织架构及相关基础要素设计提出规范性要求</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>2016年1月碳</td><td rowspan=1 colspan=1>《关于切实做好全国明排放权交易市场启纳动重点工作的通知》</td><td rowspan=1 colspan=1>确了参与全国碳市场的8个行业，要求对拟入企业的历史碳排放进行MRV，同时提出企业碳排放补充数据核算报告等</td></tr></table>
资料来源：光大证券研究所整理
碳交易的理论依据和本质都是排污权交易，是排污成本内部化的重要手段。重点关注以下方面：1.有利于进一步推动节能减排，利好低排放电力行业龙头企业及从事清洁能源发电（如生物质、垃圾发电、水电、风电、太阳能发电等）公司，即可以通过销售配额获利，关注光大国际、光大绿色环保、启迪桑德等；2. 从事碳核查、碳资产管理等三方咨询公司，关注置信电气。
2、环保行业投资策略
◆ “十九大”后，环保要素的变化，“一减一加”成主旋律。政策观点：关停非长久之计，政策思路在于排污成本内部化（补贴、排污权制度和环保税皆如此）；2018年环保高压态势不变，标准提高和节点事件望超预期。
◆2018年环保板块需求释放需持续关注两点政策信号：1）政绩考核节点；2）排污标准提高。2018 年重点关注非电大气提标和“水十条”中期考核，土壤调查完成，及其相关可能推出的专项督察，此外，关注排污许可落实及环保税征收对供给侧治污设备需求和危废行业的利好。
◆市政及生态类多以PPP为主，加强金融监管的趋势下资金面及PPP政策趋紧，板块估值受压制，长期看推行PPP及鼓励民资参与 PPP 大方向不变，选股需更注重公司的融资能力及运营经验。具体细分可关注市场空间较大的水环境治理，几点潜在的催化因素：白洋淀治理、“河长制”落实或水环境治理情况专项督察、工业水提标文件超预期，关注：博世科、国祯环保、岳阳林纸。
◆工业环保的商业模式不同于PPP 体系，政策扰动较小，可持续关注相应标准及政策出台，具体细分领域：危废治理及非电大气。工业企业排放危废信息公开、排污许可及环保税将极大促进行业需求释放，关注：东江环保、雪浪环境；非电大气治理提标受到广泛关注，出台预期较高，关注：清新环境、龙净环保；清理散乱污和去产能带来的产业末端链条体系变化，关注再生资源利用领域：启迪桑德、中再资环。
3、本周环保板块行情回顾
本周综合情况（2017 年 12 月 11 日-12 月 15 日）
本周环保板块整体呈现上涨趋势，水务板块上涨 1.09%，环保设备板块上涨1.82%，环保工程与服务上涨 0.98%，园林工程下跌2.04%，沪深 300下跌0.56%，创业板指下跌 0.46%。
图 1：2017 年环保各细分板块走势
资料来源：wind
图2：环保各细分板块周涨跌幅
资料来源：wind
环保板块个股涨跌幅排行榜（2017 年 12 月 11 日-12 月 15 日）
（1）周排行榜：
涨幅排名前七的股票为：天壕环境（9.80%）、国祯环保（5.41%）、理工环科（5.30%）、联泰环保（5.10%）、万邦达（4.87%）、清新环境（4.25%）、云投生态（4.13%）；
跌幅排名前七的股票为：中金环境（-11.07%）、荣晟环保（-5.21%）、环能科技（-3.99%）、京蓝科技（-3.28%）、东方园林（-2.91%）、科林环保（-1.99%）、聚光科技（-1.69%）。
（2）月排行榜：
涨幅排名前五的股票为：天壕环境（14.54%）、国祯环保（10.26%）、钱江水利（9.63%）、中再资环（9.52%）、联泰环保（7.25%）；
跌幅排名前五的股票为：中金环境（-13.00%）、荣晟环保（-11.66%）、迪森股份（-10.57%）、科林环保（-8.85%）、华控赛格（-7.24%）。
图3：环保上市公司周涨跌幅
资料来源：wind
图4：环保上市公司月涨跌幅
资料来源：wind
环保板块其他重点数据监测
表 6：环保细分板块数据 PE（TTM） <table><tr><td rowspan=1 colspan=1>环保板块名称</td><td rowspan=1 colspan=1>2012.12.15</td><td rowspan=1 colspan=1>2017.12.08</td><td rowspan=1 colspan=1>2017.12.01</td><td rowspan=1 colspan=1>2017.11.24</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>水务板块（851621.SI）</td><td rowspan=1 colspan=1>26.57</td><td rowspan=1 colspan=1>26.31</td><td rowspan=1 colspan=1>26.82</td><td rowspan=1 colspan=1>26.79</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>环保设备（850729.SI）</td><td rowspan=1 colspan=1>33.77</td><td rowspan=1 colspan=1>32.95</td><td rowspan=1 colspan=1>34.62</td><td rowspan=1 colspan=1>33.96</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>环保工程及服务(851641.SI)</td><td rowspan=1 colspan=1>34.92</td><td rowspan=1 colspan=1>34.58</td><td rowspan=1 colspan=1>34.76</td><td rowspan=1 colspan=1>34.42</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>园林工程（857251.SI）</td><td rowspan=1 colspan=1>33.35</td><td rowspan=1 colspan=1>34.13</td><td rowspan=1 colspan=1>34.00</td><td rowspan=1 colspan=1>32.80</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>沪深 300(000300.SH)</td><td rowspan=1 colspan=1>13.97</td><td rowspan=1 colspan=1>14.03</td><td rowspan=1 colspan=1>14.04</td><td rowspan=1 colspan=1>14.39</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>创业板指（399006.SZ）</td><td rowspan=1 colspan=1>41.99</td><td rowspan=1 colspan=1>42.26</td><td rowspan=1 colspan=1>42.51</td><td rowspan=1 colspan=1>41.97</td></tr></table>
资料来源：wind
图 5：环保各细分板块历年 PE（TTM）情况总览
资料来源：wind
图6：环保各细分板块历年PB情况总览
资料来源：wind
图7：各一级行业周涨跌幅排行
资料来源：wind
图8：各一级行业月涨跌幅排行
资料来源：wind
4、本周行业政策回顾
表7：本周行业重点政策一览 <table><tr><td rowspan=1 colspan=1>日期</td><td rowspan=1 colspan=1>部门</td><td rowspan=1 colspan=1>政策</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>12.11</td><td rowspan=1 colspan=1>环保部</td><td rowspan=1 colspan=1>发布行业排污许可证核发审核要点</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>12.12</td><td rowspan=1 colspan=1>环保部</td><td rowspan=1 colspan=1>印发《关于强化环境影响评价事中事后监管的实施意见(征求意见稿)》</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>12.12</td><td rowspan=1 colspan=1>发改委，工信部</td><td rowspan=1 colspan=1>联合发布《关于促进石化产业绿色发展的指导意见》</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>12.14</td><td rowspan=1 colspan=1>能源局</td><td rowspan=1 colspan=1>发布《国家能源局综合司关于做好2017—2018年采暖季清洁供暖工作的通知》</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>12.14</td><td rowspan=1 colspan=1>发改委</td><td rowspan=1 colspan=1>全国碳交易市场将于12月19日正式启动</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>12.14</td><td rowspan=1 colspan=1>环保部</td><td rowspan=1 colspan=1>印发《重点行业企业用地调查质量保证与质量控制技术规定(试行)》</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>12.15</td><td rowspan=1 colspan=1>发改委</td><td rowspan=1 colspan=1>将于12月19日召开全国碳排放交易体系启动会议</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>12.15</td><td rowspan=1 colspan=1>环保部</td><td rowspan=1 colspan=1>公示《2017年国家先进污染防治技术目录（固体废物处理处置领域)》</td></tr></table>
资料来源：光大证券研究所整理
5、本周上市公司重点事件
表 8：上市公司项目中标及合作信息 <table><tr><td colspan="1" rowspan="1">日期</td><td colspan="1" rowspan="1">公司</td><td colspan="1" rowspan="1">事件</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">12.11</td><td colspan="1" rowspan="1">洪城水业</td><td colspan="1" rowspan="1">公司中标营口市城市污水处理PPP项目，项目总投资68,000万元，特许经营期30年（含增量项目建设期）。</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">12.11</td><td colspan="1" rowspan="1">津膜科技</td><td colspan="1" rowspan="1">公司与创业环保、长沙顺泰等共同出资组建长沙天创水务有限公司，注册资本1914.76万元，公司出资57.44万元，占注册资本总额3%。</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">12.11</td><td colspan="1" rowspan="1">三维丝</td><td colspan="1" rowspan="1">公司拟投资设立全资子公司三维丝过滤技术公司、三维丝固废处置公司，注册资本分别为10000万、20000万。</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">12.11</td><td colspan="1" rowspan="1">天翔环境</td><td colspan="1" rowspan="1">公司签订合作协议书，拟投资建设黄石循环经济产业园，项目计划总投资30亿元。</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1"></td><td colspan="1" rowspan="1">龙马环卫</td><td colspan="1" rowspan="1">公司中标公安县城乡环卫一体化PPP项目，项目合作期22年（建设</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">12.11</td><td colspan="1" rowspan="1"></td><td colspan="1" rowspan="1">期2年，运营期20年)，投资额约7,970.95万元。</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">12.12</td><td colspan="1" rowspan="1">中电环保</td><td colspan="1" rowspan="1">公司中标中核龙原科技有限公司海水淡化项目，中标金额0.52亿元。</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">12.12</td><td colspan="1" rowspan="1">洪城水业</td><td colspan="1" rowspan="1">公司投资设立全资子公司江西赣江新区绿源水务有限公司，注册资本1亿元。</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">12.12</td><td colspan="1" rowspan="1">洪城水业</td><td colspan="1" rowspan="1">投资设立全资子公司九江市八里湖洪城水业环保有限公司，注册资本0.54亿元。</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">12.12</td><td colspan="1" rowspan="1">洪城水业</td><td colspan="1" rowspan="1">投资设立控股子公司辽宁洪城环保有限公司，注册资本1.36亿元。</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">12.12</td><td colspan="1" rowspan="1">国祯环保</td><td colspan="1" rowspan="1">公司预中标长垣县防汛除涝及水生态文明城市建设（东区/南区）工程PPP项目，项目总投资额11.96亿元，公司出资40%。</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">12.13</td><td colspan="1" rowspan="1">中材节能</td><td colspan="1" rowspan="1">公司与泰国 SCG 水泥公司旗下 VCM 公司、SG 公司分别签订水泥窑余热发电工程总承包合同，装机规模合计17.5MW，金额合计20,026,563.00美元。</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">12.14</td><td colspan="1" rowspan="1">中持股份</td><td colspan="1" rowspan="1">公司签订《睢县第三污水处理厂（新概念污水厂）项目总承包合同》，合同金额179,770,232.81元，施工工期1年，调试期1个月。</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">12.15</td><td colspan="1" rowspan="1">国祯环保</td><td colspan="1" rowspan="1">公司中标乌拉特后旗恢复湿地中水循环利用工程PPP项目，总投资约60463.57万元，合作期16.5年。</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">12.15</td><td colspan="1" rowspan="1">首创股份</td><td colspan="1" rowspan="1">公司作为联合体牵头人，中标三亚市农村生活污水治理工程PPP项目，合作期限20年，总投资125,749.79万元。</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">12.15</td><td colspan="1" rowspan="1">联泰环保</td><td colspan="1" rowspan="1">公司预中标澄海区全区污水管网及污水处理设施建设PPP项目。</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">12.15</td><td colspan="1" rowspan="1">万邦达</td><td colspan="1" rowspan="1">公司拟用自有资金在泰国洛坤府、清迈府、南奔府、沙木沙空府和佛通府分别设立生活垃圾发电项目公司，总出资6.04亿元。</td></tr><tr><td colspan="1" rowspan="1">12.15</td><td colspan="1" rowspan="1">先河环保</td><td colspan="1" rowspan="1">公司与石家庄市环境保护局签署了《石家庄市重点区域空气质量监测网络建设购买货物合同》，总价147,890,600元。</td></tr></table>
资料来源：公司公告
表9：上市公司投融资及其他信息 <table><tr><td rowspan=1 colspan=1>日期</td><td rowspan=1 colspan=1>公司</td><td rowspan=1 colspan=1>事件</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>12.11</td><td rowspan=1 colspan=1>碧水源</td><td rowspan=1 colspan=1>公司签署增资认购协议，出资51,745.22万元认购德青源新增发股份161,70.38万股，增资后持有23%股权。</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>12.11</td><td rowspan=1 colspan=1>碧水源</td><td rowspan=1 colspan=1>公司签订股权转让协议，出资9,600万元收购中兴仪器40%股权。</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>12.12</td><td rowspan=1 colspan=1>创业环保</td><td rowspan=1 colspan=1>公司本次非公开发行A股股票的申请获得中国证监会审核通过。</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>12.12</td><td rowspan=1 colspan=1>雪浪环境</td><td rowspan=1 colspan=1>公司创业板非公开发行股票获中国证监会审核通过，累计不超过1013.7万股。</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>12.13</td><td rowspan=1 colspan=1>钱江水利</td><td rowspan=1 colspan=1>公司于2016年12月9日完成发行钱江水利16 年第三期非公开定向债务融资工具，发行总额人2亿元，期限1年，本期计息票面年利率为 3.86%。</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>12.15</td><td rowspan=1 colspan=1>清新环境</td><td rowspan=1 colspan=1>公司以自有资金与德国ERC公司共同出资500,000欧元在德国设立PrimarineGmbH合资公司，清新环境与ERC公司各出资 250,000欧元，均占注册资本的50%。</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>12.15</td><td rowspan=1 colspan=1>中山公用</td><td rowspan=1 colspan=1>公司股权激励计划，拟向激励对象授予的股票期权总量1,475万份，占公司总股本的1%，价格10.82元，激励对象为公司核心骨干。</td></tr></table>
资料来源：公司公告
表10：环保上市公司限售解禁情况一览 <table><tr><td rowspan=1 colspan=1>证券代码</td><td rowspan=1 colspan=1>证券简称</td><td rowspan=1 colspan=1>限售解禁日期</td><td rowspan=1 colspan=1>本期解禁数量(万股)</td><td rowspan=1 colspan=1>解禁占总股本比例</td><td rowspan=1 colspan=1>解禁股份性质</td><td rowspan=1 colspan=1>总股本(万股)</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300072.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>三聚环保</td><td rowspan=1 colspan=1>2018-09-28</td><td rowspan=1 colspan=1>528.3</td><td rowspan=1 colspan=1>0.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>定增</td><td rowspan=1 colspan=1>180808.0</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300190.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>维尔利</td><td rowspan=1 colspan=1>2018-09-19</td><td rowspan=1 colspan=1>538.6</td><td rowspan=1 colspan=1>1.2%</td><td rowspan=1 colspan=1>定增</td><td rowspan=1 colspan=1>45228.5</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>002002.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>鸿达兴业</td><td rowspan=1 colspan=1>2018-09-10</td><td rowspan=1 colspan=1>1136.9</td><td rowspan=1 colspan=1>0.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>股权激励</td><td rowspan=1 colspan=1>258455.0</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300332.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>天壕环境</td><td rowspan=1 colspan=1>2018-09-03</td><td rowspan=1 colspan=1>254.3</td><td rowspan=1 colspan=1>0.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>股权激励</td><td rowspan=1 colspan=1>88893.2</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300692.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>中环环保</td><td rowspan=1 colspan=1>2018-08-21</td><td rowspan=1 colspan=1>2667.0</td><td rowspan=1 colspan=1>25.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>IPO</td><td rowspan=1 colspan=1>10667.0</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>000546.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>金圆股份</td><td rowspan=1 colspan=1>2018-08-21</td><td rowspan=1 colspan=1>5597.3</td><td rowspan=1 colspan=1>7.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>定增</td><td rowspan=1 colspan=1>71464.4</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300187.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>永清环保</td><td rowspan=1 colspan=1>2018-08-13</td><td rowspan=1 colspan=1>174.7</td><td rowspan=1 colspan=1>0.3%</td><td rowspan=1 colspan=1>股权激励</td><td rowspan=1 colspan=1>64853.0</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300437.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>清水源</td><td rowspan=1 colspan=1>2018-08-06</td><td rowspan=1 colspan=1>1756.2</td><td rowspan=1 colspan=1>8.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>定增</td><td rowspan=1 colspan=1>21832.2</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>000939.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>凯迪生态</td><td rowspan=1 colspan=1>2018-08-03</td><td rowspan=1 colspan=1>12020.2</td><td rowspan=1 colspan=1>3.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>定增</td><td rowspan=1 colspan=1>392959.5</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>002479.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>富春环保</td><td rowspan=1 colspan=1>2018-07-30</td><td rowspan=1 colspan=1>407.0</td><td rowspan=1 colspan=1>0.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>股权激励</td><td rowspan=1 colspan=1>79635.0</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>000035.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>中国天楹</td><td rowspan=1 colspan=1>2018-07-26</td><td rowspan=1 colspan=1>35653.0</td><td rowspan=1 colspan=1>26.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>定增</td><td rowspan=1 colspan=1>135152.1</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300156.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>神雾环保</td><td rowspan=1 colspan=1>2018-07-23</td><td rowspan=1 colspan=1>4430.2</td><td rowspan=1 colspan=1>4.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>IPO</td><td rowspan=1 colspan=1>101002.4</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>603200.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>上海洗霸</td><td rowspan=1 colspan=1>2018-06-01</td><td rowspan=1 colspan=1>1843.0</td><td rowspan=1 colspan=1>25.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>IPO</td><td rowspan=1 colspan=1>7372.0</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>603568.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>伟明环保</td><td rowspan=1 colspan=1>2018-05-28</td><td rowspan=1 colspan=1>4129.2</td><td rowspan=1 colspan=1>6.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>IPO</td><td rowspan=1 colspan=1>68721.0</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>600217.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>中再资环</td><td rowspan=1 colspan=1>2018-05-08</td><td rowspan=1 colspan=1>2821.5</td><td rowspan=1 colspan=1>2.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>定增</td><td rowspan=1 colspan=1>141133.7</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300125.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>易世达</td><td rowspan=1 colspan=1>2018-04-23</td><td rowspan=1 colspan=1>188.5</td><td rowspan=1 colspan=1>1.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>股权激励</td><td rowspan=1 colspan=1>11800.0</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>600526.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>菲达环保</td><td rowspan=1 colspan=1>2018-04-16</td><td rowspan=1 colspan=1>6344.5</td><td rowspan=1 colspan=1>11.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>定增</td><td rowspan=1 colspan=1>54740.5</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300631.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>久吾高科</td><td rowspan=1 colspan=1>2018-03-23</td><td rowspan=1 colspan=1>1610.0</td><td rowspan=1 colspan=1>15.7%</td><td rowspan=1 colspan=1>IPO</td><td rowspan=1 colspan=1>10262.4</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>603903.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>中持股份</td><td rowspan=1 colspan=1>2018-03-14</td><td rowspan=1 colspan=1>2561.0</td><td rowspan=1 colspan=1>25.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>IPO</td><td rowspan=1 colspan=1>10243.8</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>603817.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>海峡环保</td><td rowspan=1 colspan=1>2018-02-20</td><td rowspan=1 colspan=1>11250.0</td><td rowspan=1 colspan=1>25.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>IPO</td><td rowspan=1 colspan=1>45000.0</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300422.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>博世科</td><td rowspan=1 colspan=1>2018-02-19</td><td rowspan=1 colspan=1>3040.3</td><td rowspan=1 colspan=1>8.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>定增</td><td rowspan=1 colspan=1>35606.9</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300425.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>环能科技</td><td rowspan=1 colspan=1>2018-02-16</td><td rowspan=1 colspan=1>543.9</td><td rowspan=1 colspan=1>1.4%</td><td rowspan=1 colspan=1>定增</td><td rowspan=1 colspan=1>37527.5</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>000068.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>华控赛格</td><td rowspan=1 colspan=1>2018-01-22</td><td rowspan=1 colspan=1>28781.4</td><td rowspan=1 colspan=1>28.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>股权激励</td><td rowspan=1 colspan=1>100667.1</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>603588.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>高能环境</td><td rowspan=1 colspan=1>2017-12-29</td><td rowspan=1 colspan=1>369.3</td><td rowspan=1 colspan=1>0.6%</td><td rowspan=1 colspan=1>股权激励</td><td rowspan=1 colspan=1>66219.1</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>600323.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>瀚蓝环境</td><td rowspan=1 colspan=1>2017-12-25</td><td rowspan=1 colspan=1>4946.7</td><td rowspan=1 colspan=1>6.5%</td><td rowspan=1 colspan=1>定增</td><td rowspan=1 colspan=1>76626.4</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300262.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>巴安水务</td><td rowspan=1 colspan=1>2017-11-23</td><td rowspan=1 colspan=1>5.8</td><td rowspan=1 colspan=1>0.0%</td><td rowspan=1 colspan=1>股权激励</td><td rowspan=1 colspan=1>67043.6</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>000711.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>京蓝科技</td><td rowspan=1 colspan=1>2017-11-16</td><td rowspan=1 colspan=1>1565.7</td><td rowspan=1 colspan=1>2.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>定增</td><td rowspan=1 colspan=1>73054.6</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>002322.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>理工环科</td><td rowspan=1 colspan=1>2017-11-15</td><td rowspan=1 colspan=1>431.0</td><td rowspan=1 colspan=1>1.1%</td><td rowspan=1 colspan=1>定增</td><td rowspan=1 colspan=1>39803.4</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>002310.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>东方园林</td><td rowspan=1 colspan=1>2017-11-13</td><td rowspan=1 colspan=1>10182.7</td><td rowspan=1 colspan=1>3.8%</td><td rowspan=1 colspan=1>定增</td><td rowspan=1 colspan=1>268115.5</td></tr></table>
资料来源：wind
表11：环保上市公司定增情况一览 <table><tr><td rowspan=1 colspan=1>证券代码</td><td rowspan=1 colspan=1>证券简称</td><td rowspan=1 colspan=1>增发上市日</td><td rowspan=1 colspan=1>增发价格</td><td rowspan=1 colspan=1>增发数量（万股）</td><td rowspan=1 colspan=1>募集资金（亿元）</td><td rowspan=1 colspan=1>增发进度</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300335.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>迪森股份</td><td rowspan=1 colspan=1>2016-01-13</td><td rowspan=1 colspan=1>16.30</td><td rowspan=1 colspan=1>4601.23</td><td rowspan=1 colspan=1>7.50</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300362.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>天翔环境</td><td rowspan=1 colspan=1>2016-01-19</td><td rowspan=1 colspan=1>26.52</td><td rowspan=1 colspan=1>3770.74</td><td rowspan=1 colspan=1>10.00</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300090.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>盛运环保</td><td rowspan=1 colspan=1>2016-01-21</td><td rowspan=1 colspan=1>8.3</td><td rowspan=1 colspan=1>26096.39</td><td rowspan=1 colspan=1>21.66</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300070.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>碧水源</td><td rowspan=1 colspan=1>2016-02-03</td><td rowspan=1 colspan=1>37.41</td><td rowspan=1 colspan=1>3000.00</td><td rowspan=1 colspan=1>11.22</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300056.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>三维丝</td><td rowspan=1 colspan=1>2016-03-31</td><td rowspan=1 colspan=1>12.80</td><td rowspan=1 colspan=1>4487.45</td><td rowspan=1 colspan=1>5.74</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>002616.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>长青集团</td><td rowspan=1 colspan=1>2016-03-31</td><td rowspan=1 colspan=1>17.76</td><td rowspan=1 colspan=1>1176.80</td><td rowspan=1 colspan=1>2.09</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300388.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>国祯环保</td><td rowspan=1 colspan=1>2016-04-20</td><td rowspan=1 colspan=1>20.51</td><td rowspan=1 colspan=1>2549.66</td><td rowspan=1 colspan=1>5.23</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300055.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>万邦达</td><td rowspan=1 colspan=1>2016-05-04</td><td rowspan=1 colspan=1>18.23</td><td rowspan=1 colspan=1>13000.00</td><td rowspan=1 colspan=1>23.70</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300266.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>兴源环境</td><td rowspan=1 colspan=1>2016-05-09</td><td rowspan=1 colspan=1>34.5</td><td rowspan=1 colspan=1>1920.58</td><td rowspan=1 colspan=1>6.63</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>600461.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>洪城水业</td><td rowspan=1 colspan=1>2016-05-12</td><td rowspan=1 colspan=1>10.52</td><td rowspan=1 colspan=1>4982.41</td><td rowspan=1 colspan=1>5.24</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300190.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>维尔利</td><td rowspan=1 colspan=1>2016-05-27</td><td rowspan=1 colspan=1>19</td><td rowspan=1 colspan=1>6000.00</td><td rowspan=1 colspan=1>11.40</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>000544.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>中原环保</td><td rowspan=1 colspan=1>2016-09-26</td><td rowspan=1 colspan=1>14.59</td><td rowspan=1 colspan=1>7830.71</td><td rowspan=1 colspan=1>11.42</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300262.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>巴安水务</td><td rowspan=1 colspan=1>2016-10-10</td><td rowspan=1 colspan=1>16.48</td><td rowspan=1 colspan=1>7281.55</td><td rowspan=1 colspan=1>12.00</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>000820.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>神雾节能</td><td rowspan=1 colspan=1>2016-10-24</td><td rowspan=1 colspan=1>9.29</td><td rowspan=1 colspan=1>34941.05</td><td rowspan=1 colspan=1>32.46</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300322.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>博世科</td><td rowspan=1 colspan=1>2016-11-02</td><td rowspan=1 colspan=1>36.2</td><td rowspan=1 colspan=1>1519.34</td><td rowspan=1 colspan=1>5.50</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>002310.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>东方园林</td><td rowspan=1 colspan=1>2016-11-11</td><td rowspan=1 colspan=1>13.94</td><td rowspan=1 colspan=1>7521.52</td><td rowspan=1 colspan=1>10.48</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>000939.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>凯迪生态</td><td rowspan=1 colspan=1>2016-12-02</td><td rowspan=1 colspan=1>9.3</td><td rowspan=1 colspan=1>45750.54</td><td rowspan=1 colspan=1>42.55</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300425.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>环能科技</td><td rowspan=1 colspan=1>2017-01-17</td><td rowspan=1 colspan=1>32.03</td><td rowspan=1 colspan=1>543.92</td><td rowspan=1 colspan=1>1.74</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300332.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>天壕环境</td><td rowspan=1 colspan=1>2017-01-19</td><td rowspan=1 colspan=1>8.24</td><td rowspan=1 colspan=1>6361.15</td><td rowspan=1 colspan=1>5.24</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300332.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>三维丝</td><td rowspan=1 colspan=1>2017-01-20</td><td rowspan=1 colspan=1>17.71</td><td rowspan=1 colspan=1>1129.31</td><td rowspan=1 colspan=1>2.00</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>000605.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>渤海股份</td><td rowspan=1 colspan=1>2017-02-08</td><td rowspan=1 colspan=1>15.75</td><td rowspan=1 colspan=1>5690.79</td><td rowspan=1 colspan=1>8.96</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>600187.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>国中水务</td><td rowspan=1 colspan=1>2017-03-02</td><td rowspan=1 colspan=1>4.8</td><td rowspan=1 colspan=1>19831.09</td><td rowspan=1 colspan=1>9.52</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>600217.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>中再资环</td><td rowspan=1 colspan=1>2017-04-21</td><td rowspan=1 colspan=1>6.63</td><td rowspan=1 colspan=1>6974.90</td><td rowspan=1 colspan=1>4.62</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>600963.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>岳阳林纸</td><td rowspan=1 colspan=1>2017-05-17</td><td rowspan=1 colspan=1>6.46</td><td rowspan=1 colspan=1>35457.40</td><td rowspan=1 colspan=1>22.91</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300190.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>维尔利</td><td rowspan=1 colspan=1>2017-06-27</td><td rowspan=1 colspan=1>15.85</td><td rowspan=1 colspan=1>4416.40</td><td rowspan=1 colspan=1>7.00</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>000035.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>中国天楹</td><td rowspan=1 colspan=1>2017-07-26</td><td rowspan=1 colspan=1>6.6</td><td rowspan=1 colspan=1>11296.37</td><td rowspan=1 colspan=1>7.46</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>000826.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>启迪桑德</td><td rowspan=1 colspan=1>2017-08-18</td><td rowspan=1 colspan=1>27.39</td><td rowspan=1 colspan=1>16574.14</td><td rowspan=1 colspan=1>45.89</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300266.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>兴源环境</td><td rowspan=1 colspan=1>2017-11-17</td><td rowspan=1 colspan=1>21.29</td><td rowspan=1 colspan=1>2583.37</td><td rowspan=1 colspan=1>5.50</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>600499.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>科达洁能</td><td rowspan=1 colspan=1>2017-11-30</td><td rowspan=1 colspan=1>7.24</td><td rowspan=1 colspan=1>16574.14</td><td rowspan=1 colspan=1>12.00</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>603686.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>龙马环卫</td><td rowspan=1 colspan=1>2017-12-07</td><td rowspan=1 colspan=1>27.11</td><td rowspan=1 colspan=1>2692.10</td><td rowspan=1 colspan=1>7.30</td><td rowspan=1 colspan=1>实施</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>002200.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>云投生态</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>5930.81</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>发审会通过</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>002340.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>格林美</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>76318.21</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>发审会通过</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300362.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>天翔环境</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>8739.98</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>股东大会通过</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>002672.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>东江环保</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>17743.04</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>股东大会通过</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>600874.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>创业环保</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>28544.57</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>股东大会通过</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>600008.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>首创股份</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>96412.28</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>股东大会通过</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>601368.SH</td><td rowspan=1 colspan=1>绿城水务</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>14716.22</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>国资委批准</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300334.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>津膜科技</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>2327.50</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>证监会核准</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300203.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>聚光科技</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>3018.52</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>证监会核准</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>300385.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>雪浪环境</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>1013.51</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>证监会核准</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>000967.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>盈峰环境</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>7403.06</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>证监会核准</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>0002479.SZ</td><td rowspan=1 colspan=1>富春环保</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>15927.00</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>证监会核准</td></tr></table>
资料来源：wind
6、风险分析
1. 政策风险：（1）环保执法走向两个极端：1）过于激进，导致配到实施不完善，2）某些地区环保执法人数、执法能力不足，都会影响政策的落实；
（2）目前金融政策以防风险为主，对 PPP 等政策不利。
2.技术风险：非电行业大气、工业污水技术难度导致经济性不佳，会导致提标政策进度低于预期。
3.市场风险：市场竞争激烈，危废并购标的估值过高，导致行业整合速度减慢。
4. 项目拓展风险：利率维持高位及 PPP 法律边界存在缺陷，导致环保类公司PPP 订单签订速度放缓。
5. 财务风险：环保公司过度依赖 PPP 项目，导致回款慢，现金流恶化，负债率提高。
行业及公司评级体系
<table><tr><td rowspan=1 colspan=1>评级 说明</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>买入 未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>增持 未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>中性 未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>减持 未来 6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%；</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>卖出 未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的无评级投资评级。</td></tr></table>
基准指数说明：A 股主板基准为沪深 300 指数；中小盘基准为中小板指；创业板基准为创业板指；新三板基准为新三板指数；港股基准指数为恒生指数。
分析、估值方法的局限性说明
本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
分析师声明
本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户的反馈、竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益。所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。
特别声明
光大证券股份有限公司（以下简称“本公司”）创建于 1996 年，系由中国光大（集团）总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司，是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一。根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可，光大证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务。
本公司经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；为期货公司提供中间介绍业务；证券投资基金代销；融资融券业务；中国证监会批准的其他业务。此外，公司还通过全资或控股子公司开展资产管理、直接投资、期货、基金管理以及香港证券业务。
本证券研究报告由光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）编写，以合法获得的我们相信为可靠、准确、完整的信息为基础，但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性。光大证券研究所可能将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。
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<table><tr><td rowspan=1 colspan=1>机构业务总部</td><td rowspan=1 colspan=1>姓名</td><td rowspan=1 colspan=1>办公电话</td><td rowspan=1 colspan=1>手机</td><td rowspan=1 colspan=1>电子邮件</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>上海</td><td rowspan=1 colspan=1>徐硕</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>13817283600</td><td rowspan=1 colspan=1>shuoxu@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>胡超</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22167056</td><td rowspan=1 colspan=1>13761102952</td><td rowspan=1 colspan=1>huchao6@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>李强</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22169131</td><td rowspan=1 colspan=1>18621590998</td><td rowspan=1 colspan=1>liqiang88@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>罗德锦</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22169146</td><td rowspan=1 colspan=1>13661875949/13609618940</td><td rowspan=1 colspan=1>luodj@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>张弓</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22169083</td><td rowspan=1 colspan=1>13918550549</td><td rowspan=1 colspan=1>zhanggong@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>丁点</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22169458</td><td rowspan=1 colspan=1>18221129383</td><td rowspan=1 colspan=1>dingdian@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>青黄素</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22169130</td><td rowspan=1 colspan=1>13162521110</td><td rowspan=1 colspan=1>huangsuqing@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>王昕宇</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22167233</td><td rowspan=1 colspan=1>15216717824</td><td rowspan=1 colspan=1>wangxinyu@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>邢可</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22167108</td><td rowspan=1 colspan=1>15618296961</td><td rowspan=1 colspan=1>xingk@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>陈晨</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22169150</td><td rowspan=1 colspan=1>15000608292</td><td rowspan=1 colspan=1>chenchen66@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>李晓琳</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22169087</td><td rowspan=1 colspan=1>13918461216</td><td rowspan=1 colspan=1>lixiaolin@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>陈蓉</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22169086</td><td rowspan=1 colspan=1>13801605631</td><td rowspan=1 colspan=1>chenrong@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>北京</td><td rowspan=1 colspan=1>郝辉</td><td rowspan=1 colspan=1>010-58452028</td><td rowspan=1 colspan=1>13511017986</td><td rowspan=1 colspan=1>haohui@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>梁晨</td><td rowspan=1 colspan=1>010-58452025</td><td rowspan=1 colspan=1>13901184256</td><td rowspan=1 colspan=1>liangchen@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>高菲</td><td rowspan=1 colspan=1>010-58452023</td><td rowspan=1 colspan=1>18611138411</td><td rowspan=1 colspan=1>gaofei@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>关明雨</td><td rowspan=1 colspan=1>010-58452037</td><td rowspan=1 colspan=1>18516227399</td><td rowspan=1 colspan=1>guanmy@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>吕凌</td><td rowspan=1 colspan=1>010-58452035</td><td rowspan=1 colspan=1>15811398181</td><td rowspan=1 colspan=1>Ivling@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>郭晓远</td><td rowspan=1 colspan=1>010-58452029</td><td rowspan=1 colspan=1>15120072716</td><td rowspan=1 colspan=1>guoxiaoyuan@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>张彦斌</td><td rowspan=1 colspan=1>010-58452026</td><td rowspan=1 colspan=1>15135130865</td><td rowspan=1 colspan=1>zhangyanbin@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>庞舒然</td><td rowspan=1 colspan=1>010-58452040</td><td rowspan=1 colspan=1>18810659385</td><td rowspan=1 colspan=1>pangsr@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>深圳</td><td rowspan=1 colspan=1>黎晓宇</td><td rowspan=1 colspan=1>0755-83553559</td><td rowspan=1 colspan=1>13823771340</td><td rowspan=1 colspan=1>lixy1@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>李潇</td><td rowspan=1 colspan=1>0755-83559378</td><td rowspan=1 colspan=1>13631517757</td><td rowspan=1 colspan=1>lixiao1@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>张亦潇</td><td rowspan=1 colspan=1>0755-23996409</td><td rowspan=1 colspan=1>13725559855</td><td rowspan=1 colspan=1>zhangyx@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>王渊锋</td><td rowspan=1 colspan=1>0755-83551458</td><td rowspan=1 colspan=1>18576778603</td><td rowspan=1 colspan=1>wangyuanfeng@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>张靖雯</td><td rowspan=1 colspan=1>0755-83553249</td><td rowspan=1 colspan=1>18589058561</td><td rowspan=1 colspan=1>zhangjingwen@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>陈婕</td><td rowspan=1 colspan=1>0755-25310400</td><td rowspan=1 colspan=1>13823320604</td><td rowspan=1 colspan=1>szchenjie@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>牟俊宇</td><td rowspan=1 colspan=1>0755-83552459</td><td rowspan=1 colspan=1>13827421872</td><td rowspan=1 colspan=1>moujy@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>国际业务</td><td rowspan=1 colspan=1>陶奕</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22169091</td><td rowspan=1 colspan=1>18018609199</td><td rowspan=1 colspan=1>taoyi@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>梁超</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>15158266108</td><td rowspan=1 colspan=1>liangc@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>金英光</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22169085</td><td rowspan=1 colspan=1>13311088991</td><td rowspan=1 colspan=1>jinyg@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>傅裕</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22169092</td><td rowspan=1 colspan=1>13564655558</td><td rowspan=1 colspan=1>fuyu@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>王佳</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22169095</td><td rowspan=1 colspan=1>13761696184</td><td rowspan=1 colspan=1>wangjia1@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>郑锐</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22169080</td><td rowspan=1 colspan=1>18616663030</td><td rowspan=1 colspan=1>zhrui@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>凌贺鹏</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22169093</td><td rowspan=1 colspan=1>13003155285</td><td rowspan=1 colspan=1>linghp@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>金融同业与战略客户</td><td rowspan=1 colspan=1>黄怡</td><td rowspan=1 colspan=1>010-58452027</td><td rowspan=1 colspan=1>13699271001</td><td rowspan=1 colspan=1>huangyi@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>丁梅</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22169416</td><td rowspan=1 colspan=1>13381965696</td><td rowspan=1 colspan=1>dingmei@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>徐又丰</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22169082</td><td rowspan=1 colspan=1>13917191862</td><td rowspan=1 colspan=1>xuyf@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>王通</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22169501</td><td rowspan=1 colspan=1>15821042881</td><td rowspan=1 colspan=1>wangtong@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>陈樑</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22169483</td><td rowspan=1 colspan=1>18621664486</td><td rowspan=1 colspan=1>chenliang3@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>赵纪青</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22167052</td><td rowspan=1 colspan=1>18818210886</td><td rowspan=1 colspan=1>zhaojq@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1>私募业务部</td><td rowspan=1 colspan=1>谭锦</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22169259</td><td rowspan=1 colspan=1>15601695005</td><td rowspan=1 colspan=1>tanjin@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>曲奇瑶</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22167073</td><td rowspan=1 colspan=1>18516529958</td><td rowspan=1 colspan=1>quqy@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>王舒</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22169134</td><td rowspan=1 colspan=1>15869111599</td><td rowspan=1 colspan=1>wangshu@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>安羚娴</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22169479</td><td rowspan=1 colspan=1>15821276905</td><td rowspan=1 colspan=1>anlx@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>戚德文</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22167111</td><td rowspan=1 colspan=1>18101889111</td><td rowspan=1 colspan=1>qidw@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>吴冕</td><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>18682306302</td><td rowspan=1 colspan=1>wumian@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>吕程</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22169482</td><td rowspan=1 colspan=1>18616981623</td><td rowspan=1 colspan=1>Ivch@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>李经夏</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22167371</td><td rowspan=1 colspan=1>15221010698</td><td rowspan=1 colspan=1>lijxia@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>高霆</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22169148</td><td rowspan=1 colspan=1>15821648575</td><td rowspan=1 colspan=1>gaoting@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>左贺元</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22169345</td><td rowspan=1 colspan=1>18616732618</td><td rowspan=1 colspan=1>zuohy@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>任真</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22167470</td><td rowspan=1 colspan=1>15955114285</td><td rowspan=1 colspan=1>renzhen@ebscn.com</td></tr><tr><td rowspan=1 colspan=1></td><td rowspan=1 colspan=1>俞灵杰</td><td rowspan=1 colspan=1>021-22169373</td><td rowspan=1 colspan=1>18717705991</td><td rowspan=1 colspan=1>yulingjie@ebscn.com</td></tr></table>